產(chǎn)品定位及基金經(jīng)理管理風(fēng)格不同。
業(yè)績(jī)相差最大的為消費(fèi)紅利與匯豐晉信中小盤(pán)，兩者業(yè)績(jī)相差15.37%。
還有45天，2011年即將成為歷史。偏股型基金的業(yè)績(jī)盡管在今年不盡人意，但是年底始終要搏一下排名。同樣，按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，在季報(bào)和年報(bào)時(shí)也要對(duì)同門(mén)同類(lèi)風(fēng)格相似基金業(yè)績(jī)差超5%有所解釋。那么截至11月14日，同門(mén)基金公司旗下風(fēng)格相似的不同基金之間差異又如何？
統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，按照基金投資風(fēng)格的分類(lèi)，截至11月14日，今年以來(lái)屬于同一基金公司同類(lèi)型且風(fēng)格類(lèi)似基金，業(yè)績(jī)差異超5%的有36家基金公司旗下的79對(duì)基金，其中業(yè)績(jī)相差最大的為15.37%。
其中，從投資風(fēng)格來(lái)看，多是集中在大盤(pán)成長(zhǎng)型和大盤(pán)平衡型基金中。前者有6家基金公司的6對(duì)；后者有來(lái)自34家基金公司的73對(duì)。
證監(jiān)會(huì)曾在2008年發(fā)布的《證券投資基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見(jiàn)》中明確規(guī)定，如果在某一分析期內(nèi)，基金公司管理的投資風(fēng)格相似的不同投資組合之間的業(yè)績(jī)表現(xiàn)差異超過(guò)5%，公司應(yīng)就此在監(jiān)察稽核季度報(bào)告和年度報(bào)告中做專(zhuān)項(xiàng)分析。如果這一態(tài)勢(shì)延續(xù)到年末，則上述36家基金公司也許要準(zhǔn)備在2011年的年度報(bào)告中做此解釋了。
不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，事實(shí)上，對(duì)于投資風(fēng)格的劃分各家說(shuō)法不一，而且很難確定。所以很多基金公司以此打“擦邊球”，在定期報(bào)告中并不會(huì)做解釋。
79對(duì)基金業(yè)績(jī)差異逾5%
所謂的基金投資風(fēng)格確定是按照其全部持有的股票的總股本市值以及該股票的風(fēng)格分值來(lái)確定的。其中基金的市值屬性，是根據(jù)基金半年度、年度的全部持股的總股本市值的均值劃定�；鸬膬r(jià)值、成長(zhǎng)屬性根據(jù)基金半年度、年度全部持股的均衡風(fēng)格確定，即根據(jù)持股的風(fēng)格系數(shù)確定基金的風(fēng)格系數(shù)，從而得出基金的風(fēng)格。
按照投資風(fēng)格的分類(lèi)，把基金投資風(fēng)格分為，大盤(pán)價(jià)值型、大盤(pán)平衡型、大盤(pán)成長(zhǎng)型、中盤(pán)價(jià)值型、中盤(pán)成長(zhǎng)型、中盤(pán)平衡型、小盤(pán)平衡型、小盤(pán)價(jià)值型、小盤(pán)成長(zhǎng)型。
剔除今年成立的新基金，按照上述原則，資訊顯示，大盤(pán)價(jià)值型基金有53只，大盤(pán)平衡型基金有284只，大盤(pán)成長(zhǎng)型有62只，中盤(pán)平衡型有31只，中盤(pán)成長(zhǎng)型有16只，中盤(pán)價(jià)值型就1只，小盤(pán)平衡型基金有5只，小盤(pán)價(jià)值型和小盤(pán)成長(zhǎng)型基金均沒(méi)有。
觀察發(fā)現(xiàn)，截至11月14日，今年以來(lái)屬于同一基金公司同類(lèi)型且風(fēng)格類(lèi)似基金，業(yè)績(jī)差異超5%的有36家基金公司旗下的79對(duì)基金。
具體來(lái)看，大盤(pán)價(jià)值型基金中，剔除指數(shù)型基金，普通股票型基金有10只，偏股混合型基金有2只，但其中并無(wú)同門(mén)同類(lèi)型業(yè)績(jī)差異超5%的基金。
大盤(pán)成長(zhǎng)型基金中，業(yè)績(jī)差異超過(guò)5%的基金有6家基金公司的6對(duì)基金，業(yè)績(jī)相差最大的為8.69%。普通股票型基金中，包括信誠(chéng)盛世藍(lán)籌與信誠(chéng)精粹成長(zhǎng)相差6.38%，國(guó)富中小盤(pán)與國(guó)富彈性市值相差8.12%，廣發(fā)聚瑞與廣發(fā)核心精選相差8.69%等；偏股混合型基金中，有1家基金公司的1對(duì)基金相差6.48%，大盤(pán)平衡型基金中，業(yè)績(jī)差異超過(guò)5%的有73對(duì)，普通股票型基金中有60對(duì)，偏股混合型基金有13對(duì)，其中差異最大的是匯豐晉信消費(fèi)紅利與匯豐晉信中小盤(pán)相差15.37%。其余投資風(fēng)格的基金并無(wú)業(yè)績(jī)差異逾5%的基金。
兩“不同”決定大差異
北京一位基金業(yè)內(nèi)人士表示，基金業(yè)績(jī)差異本身存在是必然的，但是同門(mén)同類(lèi)甚至風(fēng)格相近或相似基金業(yè)績(jī)差異過(guò)大就值得注意。不過(guò)這或許與基金本身的產(chǎn)品定位模糊有關(guān)。比如有些基金名字本身則顯示出了投資方向是“大盤(pán)股”，但實(shí)際上也一直在投資中小盤(pán)股票；再比如有些基金名稱(chēng)上則定位為“消費(fèi)”基金，但是傳統(tǒng)消費(fèi)行業(yè)以外的股票也可以投資，并且被納入“消費(fèi)”。
業(yè)內(nèi)人士還分析認(rèn)為，基金業(yè)績(jī)差異還與其規(guī)模及基金經(jīng)理管理風(fēng)格有關(guān)。不過(guò)投資風(fēng)格分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)原則具有一定的滯后性，比如分類(lèi)方法是以基金的價(jià)值、成長(zhǎng)屬性根據(jù)基金半年度、年度全部持股均衡風(fēng)格分類(lèi)，但距今最接近的半年度報(bào)告離現(xiàn)在也快過(guò)去近5個(gè)月時(shí)間，這當(dāng)中基金所持有的股票也許發(fā)生了不同程度的變化。
不過(guò)，根據(jù)證監(jiān)會(huì)2008年的《公平交易制度指導(dǎo)意見(jiàn)》，79對(duì)基金業(yè)績(jī)差異超5%，照此趨勢(shì)，也許在45天后的四季報(bào)和年報(bào)中，不打“擦邊球”的基金公司要對(duì)此做出解釋了。
