銀行應(yīng)當(dāng)從理財(cái)業(yè)務(wù)“受人之托，代為理財(cái)”的實(shí)質(zhì)出發(fā)，利用銀行自身的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，真正為投資者做好全面的財(cái)富規(guī)劃，引導(dǎo)投資者適時(shí)將理財(cái)資金投向具有真實(shí)投資價(jià)值的領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值，而不是單純地依靠發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品為銀行傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)鋪路搭橋。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月份，1個(gè)月以下期限產(chǎn)品發(fā)行量環(huán)比減少233款，該期限產(chǎn)品占月度總發(fā)行數(shù)的比重也由之前最高的40%下降到26%。這表明，在監(jiān)管重壓之下，銀行理財(cái)產(chǎn)品的短期化局面似乎面臨終結(jié)。
與注重對(duì)投資者財(cái)富管理長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃的外資銀行相比，超短期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行的驟降，對(duì)中資銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的沖擊更加明顯。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家預(yù)計(jì)，隨著超短期產(chǎn)品逐漸淡出銀行理財(cái)市場(chǎng)，投資者在接受理財(cái)業(yè)務(wù)過(guò)程中應(yīng)該更加注重長(zhǎng)期資產(chǎn)的配置以及理財(cái)服務(wù)質(zhì)量的提升，而這也正是中資銀行理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)入規(guī)范和精耕細(xì)作的動(dòng)力。
超短期理財(cái)產(chǎn)品遭嚴(yán)厲監(jiān)管
2011年銀行理財(cái)市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)急劇擴(kuò)容的發(fā)展態(tài)勢(shì)，與上年度相比，短期化成為今年最主要的市場(chǎng)特征。但是，這樣的格局正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。6月底，
銀監(jiān)會(huì)以召開(kāi)座談會(huì)的方式明確了不得通過(guò)短期化和違規(guī)提高收益率等手段變相高息攬存。9月30日，銀監(jiān)會(huì)再發(fā)《進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，再次禁止以高息攬存的方式調(diào)節(jié)監(jiān)管指標(biāo)。11月11日，在第四次經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)通報(bào)分析會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)再次強(qiáng)調(diào)“嚴(yán)禁通過(guò)發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品變相高息攬儲(chǔ)、規(guī)避監(jiān)管要求、進(jìn)行監(jiān)管套利”。
“這其中可能存在變相高息攬存的做法引起了監(jiān)管層注意�！逼找尕�(cái)富研究員王玲玲表示。
今年以來(lái)，由于加息和多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的疊加效應(yīng)，銀行體系流動(dòng)性趨緊，發(fā)行大量短期理財(cái)產(chǎn)品并競(jìng)相提高產(chǎn)品收益率以留住存款，成為商業(yè)銀行緩解資金壓力的普遍做法。
據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，今年前3個(gè)季度商業(yè)銀行共發(fā)行個(gè)人銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模約13.35萬(wàn)億元，且每季都有發(fā)行量擴(kuò)大趨勢(shì)。從投資期限上看，3個(gè)月以下期限產(chǎn)品占比為64%，而1年期以上產(chǎn)品占比不足3%，可見(jiàn)短期化格局明顯，其中1個(gè)月以下的超短期產(chǎn)品達(dá)33.5%。
但是，隨著一系列監(jiān)管措施的出臺(tái)，銀行理財(cái)市場(chǎng)的超短期產(chǎn)品發(fā)行量應(yīng)聲而落。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月，1個(gè)月以下期限產(chǎn)品發(fā)行量環(huán)比減少233款，該期限產(chǎn)品占月度總發(fā)行數(shù)的比重也由之前最高的40%下降到26%，11月超短期產(chǎn)品下滑趨勢(shì)仍在繼續(xù)蔓延。
中外資銀行理財(cái)理念差異明顯
引人注意的是，與外資銀行相比，中資銀行受此次監(jiān)管重壓的影響更大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在所有超短期產(chǎn)品中，中資銀行的發(fā)行數(shù)占據(jù)了99%的比例。同時(shí)中資銀行發(fā)行的產(chǎn)品中超短期產(chǎn)品占比達(dá)34%，而外資銀行這一比例僅為3%。
“嚴(yán)厲的監(jiān)管措施直接導(dǎo)致中資銀行超短期產(chǎn)品發(fā)行數(shù)驟降，而外資銀行基本不受影響。從這一市場(chǎng)現(xiàn)象可以分析出中外資銀行在理財(cái)業(yè)務(wù)上的差別。”王玲玲表示。
在王玲玲看來(lái)，中資銀行發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)的出發(fā)點(diǎn)大多“另有目的”。如中資銀行2004年推出理財(cái)業(yè)務(wù)，主要是為了應(yīng)對(duì)外資行的沖擊，留住客戶(hù)；在
2008年到2009年，發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)主要是為了轉(zhuǎn)移自身表內(nèi)信貸資產(chǎn)，為貸款挪騰出額度；今年主要是為了保住存款，應(yīng)對(duì)存貸比考核。雖然從效果上看，中資銀行的理財(cái)產(chǎn)品總體上比較穩(wěn)健，為客戶(hù)的資產(chǎn)增值保值立下了汗馬功勞，但由于其發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品在很大程度上還是為了配合傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的開(kāi)展，因此如此的發(fā)展過(guò)程受到監(jiān)管較多，產(chǎn)品系列上缺乏連續(xù)性，難以長(zhǎng)期為客戶(hù)管理資產(chǎn)。
外資銀行的理財(cái)產(chǎn)品則更多地是傳承了“受人之托，代人理財(cái)”的信托理念，以財(cái)富管理為核心，作為獨(dú)立的業(yè)務(wù)，較少地考慮理財(cái)業(yè)務(wù)對(duì)其他業(yè)務(wù)的影響，因此受到監(jiān)管約束較少，產(chǎn)品線(xiàn)變動(dòng)較少。
在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，外資銀行基本以結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品和QDII產(chǎn)品為主打，多樣的掛鉤標(biāo)的、收益結(jié)構(gòu)和基金投向豐富了理財(cái)產(chǎn)品的種類(lèi)，在一定程度上避免了中資銀行理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化的現(xiàn)象。
在理財(cái)服務(wù)方面，外資銀行更加注重對(duì)投資者財(cái)富管理的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，而不是單純地銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品。例如恒生銀行倡導(dǎo)“關(guān)心、貼心、良心”理財(cái)業(yè)務(wù)待客之道，在對(duì)客戶(hù)的資產(chǎn)背景、財(cái)務(wù)需求、風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資經(jīng)驗(yàn)等方面的背景資料進(jìn)行了多層次的深入分析后，結(jié)合不同生命周期的理財(cái)視角，由專(zhuān)業(yè)的投資顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)與專(zhuān)屬的客戶(hù)經(jīng)理、專(zhuān)享的產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)一起，共同為客戶(hù)制定、實(shí)施“最值得信賴(lài)”的財(cái)富管理解決方案，并在落實(shí)執(zhí)行過(guò)程中持續(xù)地定期進(jìn)行調(diào)整。與中資銀行以短信、電話(huà)、互聯(lián)網(wǎng)宣傳為主的理財(cái)服務(wù)相比，外資銀行的綜合理財(cái)服務(wù)顯然更能貼合投資者長(zhǎng)遠(yuǎn)理財(cái)規(guī)劃的需求。
理財(cái)業(yè)務(wù)或回歸“代客理財(cái)”本質(zhì)
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，監(jiān)管層對(duì)超短期產(chǎn)品的限制體現(xiàn)了其對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)回歸實(shí)質(zhì)的期望。
事實(shí)上，銀行理財(cái)?shù)谋举|(zhì)應(yīng)該是如外資銀行體現(xiàn)出來(lái)的那樣，即“受人之托，代人理財(cái)”。銀行作為“受人之托，代人理財(cái)”的受托人，其義務(wù)是盡責(zé)管理受益人的財(cái)產(chǎn)，并收取與委托人約定好的管理費(fèi)用。
“目前有些理財(cái)產(chǎn)品早已失去代客進(jìn)行資產(chǎn)管理的本色，變成了商業(yè)銀行突破信貸控制、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、謀求高額利潤(rùn)的工具。例如有的商業(yè)銀行運(yùn)用發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品所籌資金發(fā)放委托貸款、直接購(gòu)買(mǎi)貸款或通過(guò)信托產(chǎn)品、私募基金投入項(xiàng)目，其實(shí)質(zhì)是繞規(guī)模貸款；有的商業(yè)銀行將發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品所籌資金計(jì)入存款，以應(yīng)對(duì)存貸比約束和業(yè)績(jī)考核，其實(shí)質(zhì)是變相高息攬存�！便y監(jiān)會(huì)副主席周慕冰近日表示，今后理財(cái)業(yè)務(wù)一定要回歸代客理財(cái)?shù)谋举|(zhì)，真正成為商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)，
真正有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。
王玲玲也認(rèn)為，銀行應(yīng)當(dāng)從理財(cái)業(yè)務(wù)“受人之托，代為理財(cái)”的實(shí)質(zhì)出發(fā)，利用銀行自身的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，真正為投資者做好全面的財(cái)富規(guī)劃，引導(dǎo)投資者適時(shí)將理財(cái)資金投向具有真實(shí)投資價(jià)值的領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值，而不是單純地依靠發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品為銀行傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)鋪路搭橋。
可以預(yù)見(jiàn)的是，隨著超短期產(chǎn)品逐漸淡出銀行理財(cái)市場(chǎng)，投資者在接受理財(cái)業(yè)務(wù)過(guò)程中會(huì)更加注重長(zhǎng)期資產(chǎn)的配置以及理財(cái)服務(wù)質(zhì)量的提升，而這也正是中資銀行理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)入規(guī)范和精耕細(xì)作的動(dòng)力。
