中國(guó)拍賣市場(chǎng)的成交金額在2010年已經(jīng)成為世界第一，占33%的市場(chǎng)份額，因此2010年也被稱為“中國(guó)藝術(shù)基金元年”。
世界經(jīng)濟(jì)格局自8月份以來(lái)，可謂風(fēng)云突變。美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)從“AAA”降至“AA+”，這是美國(guó)歷史上首次失去AAA主權(quán)信用評(píng)級(jí)；全球證券市場(chǎng)陷于恐慌下挫混亂之中；美聯(lián)儲(chǔ)隨即采取的三項(xiàng)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施似乎想讓全球百姓再一次為美國(guó)買單；黃金價(jià)格瘋狂走高后震蕩不斷；中國(guó)的高通脹愈演愈烈……
如此多變的大環(huán)境不由得引發(fā)一系列的思考：美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退對(duì)全球的影響程度？全球資產(chǎn)會(huì)遭遇怎樣的重新洗牌？人民幣基金更面臨怎樣的機(jī)會(huì)？以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)將有怎樣的收益？中國(guó)藝術(shù)品投資前景如何？
對(duì)于投資人而言，如何盡量保護(hù)好資產(chǎn)免受通脹侵蝕，保持資產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)定保值、增值才是關(guān)鍵核心。經(jīng)典的、稀缺的中國(guó)藝術(shù)品只會(huì)受到越來(lái)越多的追捧，增值和增幅都將遠(yuǎn)超其他類資產(chǎn)。除了傳統(tǒng)意義的個(gè)人投資者外，各類藝術(shù)品基金暗箱發(fā)力，都在尋求增值突破。
重燃藝術(shù)基金熱
全球著名藝術(shù)數(shù)據(jù)提供商Artprice發(fā)布的《2010年全球藝術(shù)市場(chǎng)趨勢(shì)報(bào)告》中披露，中國(guó)拍賣市場(chǎng)的成交金額在2010年已經(jīng)成為世界第一，占33%的市場(chǎng)份額，因此2010年也被稱為“中國(guó)藝術(shù)基金元年”，一些對(duì)市場(chǎng)敏感度較高的金融機(jī)構(gòu)、私人銀行、基金管理公司紛紛推出藝術(shù)品基金——泰瑞藝術(shù)基金、摩帝富藝術(shù)基金、德美藝嘉、中藝達(dá)晨、深圳杏石等藝術(shù)基金陸續(xù)高調(diào)成立，并在2011年迅速擴(kuò)張。藝術(shù)品股票交易平臺(tái)也相繼紛紛推出。在線搜索“藝術(shù)品基金”，幾秒的時(shí)間可顯示出幾百萬(wàn)條相關(guān)內(nèi)容。與傳統(tǒng)的股票、債券、信托投資相比，中國(guó)藝術(shù)品投資基金作為全新的投資形式，是在經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的過(guò)程中蘊(yùn)育而生的，是投資管理機(jī)構(gòu)在藝術(shù)品投資市場(chǎng)有特定標(biāo)的與運(yùn)作方式的投資品種。
在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，藝術(shù)品投資基金也屬于近100年來(lái)逐漸興起的新鮮事物。其中兩支最為成功的標(biāo)桿性藝術(shù)品基金是法國(guó)的熊皮基金和英國(guó)鐵路養(yǎng)老基金。1905年，André
Level在法國(guó)創(chuàng)立了熊皮基金，成為藝術(shù)品基金中的“首吃螃蟹者”，由兩位資金實(shí)力雄厚的律師和商人組成一個(gè)合伙投資機(jī)構(gòu)，篩選和瞄準(zhǔn)了梵高、畢加索等大藝術(shù)家的精品畫作，不僅獲得了令人艷羨的投資回報(bào)，更讓梵高、畢加索等享譽(yù)全球，成為藝術(shù)史上赫赫有名的藝術(shù)家。
1914年，鼎盛一時(shí)的熊皮基金逐漸淡出，之后藝術(shù)品基金在市場(chǎng)上寂靜無(wú)聲。1974年，迫于嚴(yán)重的通貨膨脹和慘淡的經(jīng)濟(jì)狀況，英國(guó)鐵路養(yǎng)老基金開始嘗試新的投資渠道。在25年間，通過(guò)拍賣會(huì)，購(gòu)入了每一場(chǎng)中最貴、最好的2500幅大師頂級(jí)精品畫作，1999年，基金將其順利脫手，獲得了近3億美元的收益，平均年收益率超過(guò)了20%。英國(guó)鐵路養(yǎng)老基金的此番大手筆，奠定了在藝術(shù)品投資領(lǐng)域的領(lǐng)軍地位。
區(qū)別于藝術(shù)品收藏，藝術(shù)投資基金是高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資手段。近幾年，在其蓬勃發(fā)展的同時(shí)，各種負(fù)面報(bào)道也未絕于耳，但卻并未阻擋住更多資本的流入，赫赫有名的浙商資本、晉商資本、粵商資本、徽商資本以及閩商資本等資金的介入將會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)藝術(shù)投資領(lǐng)域的快速發(fā)展，和一大批新興的藝術(shù)投資基金崛起，最終是否將會(huì)給資金帶來(lái)盆滿缽滿的高利潤(rùn)回報(bào)，我們拭目以待。
不得不特別提請(qǐng)注意的是，目前投向藝術(shù)投資市場(chǎng)的資金越來(lái)越多，藝術(shù)品成交量卻并沒有顯著增加，藝術(shù)品數(shù)量也沒有明顯增加，但總體成交額是增加的，也因此而直接導(dǎo)致了藝術(shù)品價(jià)格的高漲。在20世紀(jì)80年代的日本，經(jīng)濟(jì)泡沫催生了資金大量涌入的投機(jī)行為，使藝術(shù)市場(chǎng)達(dá)到了空前的繁榮，藝術(shù)品成交價(jià)格在數(shù)年之內(nèi)屢創(chuàng)新高。很多藝術(shù)品至今仍然保持著國(guó)際藝術(shù)市場(chǎng)的天價(jià)紀(jì)錄，但此后不久，日本藝術(shù)市場(chǎng)的過(guò)度發(fā)展戛然而止。基金的活躍是否會(huì)加速中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)泡沫的膨脹，過(guò)分強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)性而忽略藝術(shù)本性致使中國(guó)藝術(shù)品被過(guò)度炒作，導(dǎo)致跌破國(guó)際藝術(shù)市場(chǎng)大盤的噩夢(mèng)，非常值得深思。
藝術(shù)品投資策略
目前藝術(shù)投資市場(chǎng)的總資金規(guī)模大約在五六十億元左右，相對(duì)于今年上半年藝術(shù)品428億元市場(chǎng)成交總額來(lái)說(shuō)，并沒有進(jìn)入到一個(gè)非常主導(dǎo)的地位。中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的格局還是處于個(gè)人投資、機(jī)構(gòu)投資和藝術(shù)品金融衍生品幾方博弈的狀態(tài)。
中國(guó)藝術(shù)品投資基金的策略主要有幾個(gè)方面。第一，是基金發(fā)起人本身需要具備藝術(shù)品鑒賞、營(yíng)銷，或者專業(yè)管理基金的豐富經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)公開渠道募集資金，后臺(tái)組建資深的專家團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)投資標(biāo)的物的篩選，此類方式能夠行之有效地提高投資人對(duì)于藝術(shù)品投資基金的信心，基金收益率也可獲得相應(yīng)保障。
第二，藝術(shù)品投資基金發(fā)起人憑借自身良好的社會(huì)關(guān)系和聲譽(yù)，
從少數(shù)民間投資者手中獲得資金，針對(duì)某一種特定類別的藝術(shù)品，通過(guò)“私人高端藝術(shù)俱樂部”的模式運(yùn)作，在基金約定時(shí)間內(nèi)利用少量資金提升被投資藝術(shù)品的價(jià)格，也可以通過(guò)租借藏品獲得收益，為投資人提供額外分紅。
第三，則是藝術(shù)品對(duì)沖基金需要建立有良好合作基礎(chǔ)的經(jīng)銷商、知名畫家、拍賣行和畫廊，形成的龐大渠道購(gòu)買和出售藝術(shù)品。通過(guò)高流動(dòng)性的買家人群出售作品，
通過(guò)成本差價(jià)和地域差價(jià)保值套利。另外，基金簽約一定數(shù)量的每年能夠保證創(chuàng)作數(shù)量和質(zhì)量的潛力股藝術(shù)家，增加基金收益。
第四，那些五年以上的長(zhǎng)期投資基金，其投資標(biāo)的為亞洲、俄羅斯及中東等新興藝術(shù)市場(chǎng)。將“風(fēng)險(xiǎn)投資+投資銀行”的管理機(jī)制以及開放式基金的運(yùn)營(yíng)模式移植到藝術(shù)品基金運(yùn)作中，前期鎖定10-20位有潛力較為成熟的藝術(shù)家，為簽約藝術(shù)家培育穩(wěn)定的收藏團(tuán)體，并允許投資者按約定增值價(jià)格進(jìn)行贖回。
總體來(lái)說(shuō)，藝術(shù)品市場(chǎng)通常比金融市場(chǎng)更加穩(wěn)定，對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)和政治突發(fā)事件不太敏感，藝術(shù)品的價(jià)值不會(huì)像股市崩盤時(shí)那樣迅速蒸發(fā)，但是藝術(shù)品的價(jià)格也并非只升不降。
起步中的風(fēng)險(xiǎn)
目前大多數(shù)中國(guó)藝術(shù)品投資基金還在封閉期內(nèi)，尚未開始分紅，預(yù)期收益率尚不得知，因此風(fēng)險(xiǎn)控制非常關(guān)鍵。盡管中國(guó)藝術(shù)品在國(guó)際藝術(shù)品市場(chǎng)上地位越來(lái)越高，影響力越來(lái)越大，但是由于中西方文化的差異，以及目前中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的規(guī)范化和成熟度，得到國(guó)際藝術(shù)市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)尚需時(shí)日。所以，國(guó)內(nèi)追搶國(guó)外觀望近現(xiàn)代及當(dāng)代中國(guó)藝術(shù)品的境況有可能在未來(lái)幾年內(nèi)還會(huì)存在。
由于藝術(shù)品基金在國(guó)內(nèi)剛剛興起，現(xiàn)有的中國(guó)藝術(shù)品投資基金平均的持有期一般是三年。因?yàn)橹挥袠O少數(shù)被資金炒作或者市場(chǎng)認(rèn)知的優(yōu)秀藝術(shù)作品才可能具備在較短時(shí)間內(nèi)增值的可能，所以短期藝術(shù)基金的急功近利，一方面會(huì)導(dǎo)致部分藝術(shù)品價(jià)格虛高，從而直接影響藝術(shù)創(chuàng)作者的心態(tài)；另一方面有很多新銳藝術(shù)家的創(chuàng)作精品會(huì)被市場(chǎng)低估，進(jìn)而影響整個(gè)市場(chǎng)的健康發(fā)展。古董類及名家名作藝術(shù)品真真假假，難以分辨，大多數(shù)藝術(shù)品基金都扎堆熱衷選擇當(dāng)代藝術(shù)作品，然而想要準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)五至十年的市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力卻并非易事，當(dāng)代藝術(shù)作品在未來(lái)市場(chǎng)的不確定性很大，也需慎重考慮。中國(guó)藝術(shù)投資基金退出體制和配套的監(jiān)管體制有待完善。在現(xiàn)有條件下，藝術(shù)投資基金將主要的退出渠道寄托在各大拍賣公司，基金與拍賣公司關(guān)聯(lián)過(guò)于緊密，基金退出環(huán)節(jié)薄弱單一，勢(shì)必會(huì)影響基金預(yù)期收益。
中國(guó)藝術(shù)品投資基金剛剛蹣跚學(xué)步，也跨出了藝術(shù)品資本市場(chǎng)的重要一步。綜合分析，藝術(shù)投資基金的主要特點(diǎn)是獨(dú)立托管、專業(yè)管理、組合投資、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)和收益共享。人無(wú)數(shù)，投緣者為佳；藝無(wú)盡，適己者為悅。我相信投資人和基金管理團(tuán)隊(duì)在探索前行的過(guò)程中將愈顯理性和成熟，中國(guó)藝術(shù)品投資基金的前景非常值得期待！
