新年伊始，萬象更新。2011年的投資理財(cái)市場(chǎng)讓投資者深刻體會(huì)到了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的威力，2012年，理財(cái)市場(chǎng)又將如何演繹？哪個(gè)市場(chǎng)存在更大的機(jī)會(huì)呢？
黃金牛市結(jié)束尚早
2011年幾乎所有的高風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)都是風(fēng)聲鶴唳，黃金市場(chǎng)也一度迎來暴跌。但是回頭看看，2011年黃金竟然還是市場(chǎng)中少見的上漲品種，這也為黃金迎來難得的連續(xù)第11年牛市。不過，2011年9月份開始的暴跌讓人們認(rèn)識(shí)到金市與股市一樣都是風(fēng)險(xiǎn)較大的市場(chǎng)，尤其是現(xiàn)貨黃金價(jià)格兩年來首次有效跌破180天均線之后，市場(chǎng)開始出現(xiàn)持續(xù)11年的大牛市已經(jīng)在2011年終結(jié)的聲音。
黃金牛市是否終結(jié)要看決定黃金牛市的主要因素是否發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化。事實(shí)上，都沒變。首先，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍未消除，由于伊朗問題的升級(jí)，甚至風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)在提高；其次，歐美債務(wù)危機(jī)短期內(nèi)仍無解，主要還是依靠不斷增加流動(dòng)性來緩解；再次，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大的時(shí)候，避險(xiǎn)資金必然要尋找投資方向，而黃金幾乎是不二之選。
值得關(guān)注的是，2011年最后一個(gè)季度，黃金的表現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)無異，只要市場(chǎng)一有風(fēng)吹草動(dòng)，金價(jià)就跟隨股市和商品一同下跌，似乎避險(xiǎn)的功能完全消失。分析師認(rèn)為，這主要是國(guó)際機(jī)構(gòu)調(diào)整資金配置，用在黃金中的獲利去彌補(bǔ)其它市場(chǎng)的虧損，因此，2012年投資市場(chǎng)秩序重建之后，黃金還有望繼續(xù)表現(xiàn)出“英雄本色”，再創(chuàng)新高并非不可能。
外匯市場(chǎng)還看歐債
2011年的外匯市場(chǎng)趨勢(shì)比較明顯，美元對(duì)歐元上半年跌，下半年漲，日元憑借避險(xiǎn)貨幣的身份持續(xù)走牛，這一切都是拜歐債危機(jī)所賜。伴隨歐債危機(jī)的持續(xù)惡化，2012年影響主要匯率走勢(shì)最重要的主題還是歐債危機(jī)的進(jìn)展及解決方式。
中金公司最新的報(bào)告認(rèn)為，美元短期將繼續(xù)位于高位，在歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)所產(chǎn)生的不確定性揮之不去的情況下，美元的“安全島”資產(chǎn)特性短期內(nèi)將繼續(xù)體現(xiàn)。不過，自二季度中，美元指數(shù)到年底將貶值到80。
當(dāng)前歐元的價(jià)值反映了市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的解決方式和其經(jīng)濟(jì)前景的悲觀預(yù)期，短期內(nèi)，歐元將繼續(xù)承壓。預(yù)計(jì)年底歐元對(duì)美元將回到1.35—1.40水平，低于2011年中歐元所達(dá)到的最高水平。
短期內(nèi)，海外資金回流、低利差等因素仍將支持強(qiáng)勢(shì)日元。就實(shí)際匯率而言，由于多年的通縮，日元并非十分昂貴，短期內(nèi)日本主要出口行業(yè)還能承受。基于日元在中長(zhǎng)期將小幅貶值的預(yù)期，潛在的日本央行干預(yù)匯市的行為將會(huì)是旨在阻止日元的進(jìn)一步升值，使日元短期穩(wěn)定。
銀行理財(cái)穩(wěn)健是主流
2011年的銀行理財(cái)市場(chǎng)相對(duì)其它市場(chǎng)還算風(fēng)光，在股市、樓市、收藏品等眾多市場(chǎng)表現(xiàn)不盡人意的同時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品憑借其穩(wěn)健的收益率贏得投資者的芳心。2012年，盡管高風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)不乏機(jī)會(huì)，但是對(duì)于要求穩(wěn)健第一的投資者來講，銀行穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品仍不會(huì)讓投資者失望。
統(tǒng)計(jì)顯示，2011年銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量超過2萬只，較2010年幾乎翻倍。預(yù)計(jì)2012年理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量略有增長(zhǎng)，但增幅不如以前，反而產(chǎn)品類型將越來越多，產(chǎn)品形式也越來越靈活。
銀行理財(cái)產(chǎn)品也分高中低風(fēng)險(xiǎn)，有保本保收益的，有保本不保收益的，還有不保本不保收益的，投資者在選擇的時(shí)候萬變不離其宗，根據(jù)產(chǎn)品資金投向和產(chǎn)品的性質(zhì)決定是否選擇。
根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定的調(diào)子，2012年貨幣市場(chǎng)不會(huì)更緊，有可能會(huì)逐漸松動(dòng)。至少市場(chǎng)普遍預(yù)期2012年還有多次下調(diào)存準(zhǔn)率的可能，甚至不排除下半年有降息的可能。因此，2012年穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品的收益率未必還會(huì)像2011年那么高，投資者不妨在年初選些預(yù)期收益較高的中長(zhǎng)期產(chǎn)品來鎖定收益。
