13日，元月未及過(guò)半，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾就迫不及待地將歐元區(qū)九國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)調(diào)降，法國(guó)和奧地利痛失AAA評(píng)級(jí)，令早已羸弱不堪的歐元雪上加霜。
“歐美（歐元兌美元）自5日中陰線跌破前期低點(diǎn)1.2857后，多頭就再無(wú)還手之力。目前歐元的基本面危機(jī)四伏、草木皆兵，市場(chǎng)心理脆弱不堪。因此在沒(méi)有出現(xiàn)群體性恐慌之前，抄底做多歐元仍不合時(shí)宜。”供職上海某資產(chǎn)管理公司的資深外匯投資人士沈立強(qiáng)日前向《投資者報(bào)》表示。
沈立強(qiáng)原本預(yù)期歐元的跨年度反彈能持續(xù)，打算在6日非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后逢高做空歐元，但5日的破位中陰線打碎了他的幻想�！蔼q豫了半天，覺(jué)得還得順勢(shì)而為，我咬咬牙在1.2790附近追空歐美，斬獲了7~80點(diǎn)的收益，也算新年開(kāi)門紅�！�
歐元區(qū)利空遠(yuǎn)未出盡
盡管標(biāo)普調(diào)降九國(guó)評(píng)級(jí)，但并不意味著歐元利空出盡。在法、奧失去AAA評(píng)級(jí)后，歐元區(qū)只剩4個(gè)AAA國(guó)家：德國(guó)、荷蘭、芬蘭、盧森堡。而目前只有對(duì)德國(guó)和斯洛伐克的展望是穩(wěn)定的，亦即其他14個(gè)國(guó)家評(píng)級(jí)可能在今明兩年進(jìn)一步遭到下調(diào)。
不僅如此，主權(quán)信用評(píng)級(jí)遭調(diào)降后，接下來(lái)毫無(wú)懸念的就是歐元區(qū)各銀行的信用評(píng)級(jí)將大面積遭遇下調(diào)，從而猶如多米諾骨牌一般，對(duì)投資者信心構(gòu)成連鎖打擊。果不其然，16日，標(biāo)普公告稱，由于歐洲金融穩(wěn)定工具(EFSF)的兩個(gè)主要保證人法國(guó)與奧地利的評(píng)級(jí)由AAA級(jí)下調(diào)至AA＋級(jí)，且這兩個(gè)國(guó)家的長(zhǎng)期展望為負(fù)面，意味著這兩個(gè)國(guó)家信用評(píng)級(jí)在2012年或2013年內(nèi)至少有三分之一的可能性再次遭到下調(diào)，這說(shuō)明EFSF不能完全得到AAA評(píng)級(jí)的擔(dān)保人或相同評(píng)級(jí)的流動(dòng)性證券的擔(dān)保，因此將EFSF的信用評(píng)級(jí)下調(diào)一級(jí)。
此外，希臘與私營(yíng)部門債權(quán)人就債務(wù)重組的談判于13日陷入僵局。如果談判徹底破裂，希臘需要在3月份獲得145億歐元來(lái)償還到期債務(wù)，未來(lái)幾個(gè)月還需要大量資金。有報(bào)道稱，債權(quán)人不同意債券互換協(xié)議中的部分內(nèi)容，這使得希臘主權(quán)債違約的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加。
墻倒眾人推是外匯市場(chǎng)顛撲不破的真理。目前歐元兌美元凈空頭持倉(cāng)規(guī)模已創(chuàng)2007年以來(lái)新高。CFTC（美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)）投資者持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截至1月10日一周時(shí)間內(nèi)，投資者（non-commercial）空頭持倉(cāng)合約數(shù)為184965，多頭持倉(cāng)合約數(shù)為29770，凈空頭合約數(shù)為155195，較上周上升12%。空頭持倉(cāng)規(guī)模248億美元，較上周上升9%，為2007年以來(lái)新高。
瑞銀證券董事總經(jīng)理汪濤日前在發(fā)給《投資者報(bào)》的郵件中，進(jìn)一步看空歐元并調(diào)低歐美及歐鎊（歐元兌英鎊）的目標(biāo)價(jià)�！皻W鎊已經(jīng)觸及了我們年末預(yù)測(cè)值0.83，歐元/美元?jiǎng)t接近我們的年末預(yù)測(cè)值1.25，預(yù)計(jì)今年歐元將進(jìn)一步呈現(xiàn)疲態(tài)。我們正式下調(diào)對(duì)歐元的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)今年底歐美報(bào)1.15，歐鎊報(bào)0.80。對(duì)于2013年，我們預(yù)計(jì)歐元進(jìn)一步下跌，歐美將觸及1.10�！�
汪濤強(qiáng)調(diào)，歐元區(qū)基本面帶動(dòng)歐元走弱。與英國(guó)及歐元區(qū)相比，美國(guó)經(jīng)濟(jì)較為強(qiáng)健，而且相較歐洲央行和英國(guó)央行，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策基調(diào)可能相對(duì)穩(wěn)健。歐元區(qū)成員國(guó)的融資風(fēng)險(xiǎn)、加上希臘在3月發(fā)生單邊違約的幾率較高，恐將令歐元承壓。如果這將歐美推至長(zhǎng)期公允價(jià)值1.15~1.20下方，那么歐元走弱應(yīng)能幫助歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形成針對(duì)未來(lái)幾年大規(guī)模財(cái)政緊縮的緩沖。
但瑞銀證券也表示歐元并非無(wú)利好可循。“首先，如果歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)得比我們目前的預(yù)測(cè)更為堅(jiān)挺，這將提振投資者信心并吸引資本流入歐元區(qū)；其次，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)意外地陷入衰退，美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步放松貨幣政策（比如第三輪量化寬松）。最后，通過(guò)歐元區(qū)銀行大規(guī)模資金匯回以縮小資產(chǎn)負(fù)債表的努力可能也有助于在今年提振歐元。”
歐元置之死地而后生？
中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)、MG金融集團(tuán)中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家譚雅玲16日在接受《投資者報(bào)》采訪時(shí)表示，并不認(rèn)為標(biāo)普調(diào)降九國(guó)信用評(píng)級(jí)會(huì)使歐元再次展開(kāi)新一輪的大跌行情�！澳壳皝�(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況確實(shí)要比歐洲好得多，美元也因此走上升值之路。但我認(rèn)為歐元的貶值是有限的，因?yàn)闅W元區(qū)去年經(jīng)濟(jì)狀況要比前年嚴(yán)重很多，但歐元去年的表現(xiàn)卻比前年好多了，以此類推，今年歐元也不會(huì)糟糕到哪里去。因此歐元近期走勢(shì)其實(shí)是處在整個(gè)美元的技術(shù)和策略控制之中的，并不能簡(jiǎn)單地同所謂基本面糟糕與否畫(huà)上等號(hào)，歐元這種持續(xù)下跌的情況必然面臨一個(gè)技術(shù)上的修復(fù)過(guò)程。”
她進(jìn)一步向本報(bào)記者強(qiáng)調(diào)指出，標(biāo)普調(diào)降九國(guó)信用評(píng)級(jí)，只是對(duì)過(guò)去已發(fā)生事實(shí)的一種定性，并不代表歐元區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了更大問(wèn)題，或者說(shuō)基本面更加惡化，這其實(shí)更多的還是對(duì)市場(chǎng)心理層面和信心層面的影響，因此不一定能作為歐元繼續(xù)大幅貶值的依據(jù)。
“相反，我認(rèn)為美元今年將進(jìn)入貶值通道，而且很可能是快速的、頻繁的貶值。美國(guó)今年會(huì)抓住機(jī)會(huì)，做足技術(shù)上的準(zhǔn)備，來(lái)迫使歐元再次相對(duì)美元升值，從而提升本國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力，這才是美國(guó)作為成熟貨幣政策所應(yīng)當(dāng)做的，體現(xiàn)出更多的主動(dòng)性和靈活性。我認(rèn)為美國(guó)貨幣當(dāng)局已形成共識(shí)，只有迫使歐元相對(duì)美元升值，才可能對(duì)歐元區(qū)形成更大的殺傷力，在近一兩年內(nèi)真正消滅歐元。因此美國(guó)的貨幣政策重點(diǎn)目前已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)移到亞洲，這正是美國(guó)作為一種霸權(quán)的同時(shí)也是成熟的貨幣政策正在做的事�！�
美國(guó)華爾街SparkFX外匯投資公司高級(jí)交易員吳灝日前在接受《投資者報(bào)》采訪時(shí)表示，所謂否極泰來(lái)，外匯市場(chǎng)一種貨幣被認(rèn)為“壞到不能再壞”，那就是它轉(zhuǎn)好的開(kāi)始，歐元現(xiàn)在已經(jīng)有此跡象。“去年5月強(qiáng)勢(shì)歐元呼聲仍在耳畔，才8個(gè)月工夫，歐元要陷入萬(wàn)劫不復(fù)的境地，這也太戲劇性了。所以我覺(jué)得在市場(chǎng)高度統(tǒng)一看空歐元的當(dāng)前，我們有必要進(jìn)行反向思維。我預(yù)計(jì)歐元將在1.2500-1.2600之間展開(kāi)一輪技術(shù)性反彈�！�
目前各主要貨幣日線圖中，最弱的仍然是歐元，其次是瑞郎，英鎊排第三。強(qiáng)勢(shì)貨幣中新西蘭元仍然掛帥，澳元排次座，日元排第三，加元和美元基本并列第四。