隨著我國(guó)外匯占款接連出現(xiàn)的下降狀態(tài)、人民幣對(duì)美元匯率一度出現(xiàn)貶值狀況，市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心資本外流壓力對(duì)人民幣匯率的影響。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在近日的宏觀數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)報(bào)告中表示，在目前資本外流、人民幣有貶值壓力的情況下，人民幣匯率雙向波動(dòng)、幣值總體維持基本穩(wěn)定可能是主要特征。
報(bào)告中稱，2012年，在貿(mào)易順差收窄、資本流入減緩升值流出和鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資等因素的影響下，人民幣升值壓力減輕，甚至貶值壓力會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)，加之物價(jià)漲幅逐步回落使升值作為抑制通脹工具的必要性降低，升值速度將有所放緩。
“在歐債危機(jī)的背景下，母國(guó)資金吃緊導(dǎo)致歐美機(jī)構(gòu)和企業(yè)紛紛變現(xiàn)境外資產(chǎn)，市場(chǎng)購(gòu)匯意愿增強(qiáng)。避險(xiǎn)需求大增下的美元走強(qiáng)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的資本較快流出帶來(lái)貨幣貶值。而我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題推動(dòng)境內(nèi)外市場(chǎng)形成人民幣階段性貶值預(yù)期，導(dǎo)致部分資本選擇暫離中國(guó)市場(chǎng)�！边B平表示。
從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)外匯占款通常上半年流入比較多，下半年流出比較多，尤其是年末正是國(guó)內(nèi)外企業(yè)的償付高峰期，一些資金會(huì)在此時(shí)回到歐洲和美國(guó)。
德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿也在最新報(bào)告中指出，在人民幣國(guó)際化過(guò)程中，中國(guó)國(guó)際收支順差保持逐年下降的趨勢(shì)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備過(guò)多的壓力也會(huì)逐步減小，當(dāng)幾年之后中國(guó)有條件基本開(kāi)放境內(nèi)人民幣市場(chǎng)，即取消額度時(shí)，人民幣匯率將會(huì)基本達(dá)到均衡、境內(nèi)資本市場(chǎng)開(kāi)放度達(dá)到6%(接近其他新興市場(chǎng)資本項(xiàng)目基本開(kāi)放時(shí)的水平)，人民幣的國(guó)際投資功能也將初具規(guī)模。
“推進(jìn)人民幣貿(mào)易結(jié)算導(dǎo)致中國(guó)外匯流動(dòng)、外匯占款和外匯儲(chǔ)備波動(dòng)幅度明顯擴(kuò)大�！泵楞y美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺在近期發(fā)布的一份研究報(bào)告中表示，“所謂的資本出逃對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)不是大問(wèn)題，因?yàn)閺?qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以留住和吸引資本。”
陸挺認(rèn)為，近來(lái)人民幣在國(guó)際貿(mào)易中扮演了結(jié)算貨幣這一角色，導(dǎo)致央行的外匯頭寸數(shù)據(jù)出現(xiàn)“誤導(dǎo)”。
德意志銀行去年12月的宏觀報(bào)告中也表示，盡管出現(xiàn)的一些因素意味著中國(guó)可能出現(xiàn)了資本外流，但原因主要在于全球避險(xiǎn)情緒加劇。此外，資本外流壓力并不會(huì)導(dǎo)致人民幣出現(xiàn)大幅貶值。
德意志銀行認(rèn)為，2011年末的幾個(gè)月人民幣承受了一定程度的貶值壓力，央行也在10月份凈賣(mài)出國(guó)外資產(chǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和人民幣前景將繼續(xù)受制于圍繞全球經(jīng)濟(jì)和歐債危機(jī)的不確定性，這也可能導(dǎo)致中國(guó)GDP減速和企業(yè)盈利下降。然而，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的出色表現(xiàn)和3.2萬(wàn)億美元的龐大外匯儲(chǔ)備，因此在未來(lái)一個(gè)時(shí)期，出現(xiàn)人民幣大幅貶值或一次性貶值的可能性很小。