國金證券點(diǎn)評稱: 隨著居民收入的不斷增長、旅游消費(fèi)需求的升級轉(zhuǎn)型,隨著外部交通環(huán)境的不斷改善與公司主動營銷工作積極效應(yīng)的進(jìn)一步顯現(xiàn),進(jìn)山游客近幾年始終保持較快增長。而2012年底成綿樂城際鐵路有望建成通車,將對未來幾年游客量形成持續(xù)性的正面影響。據(jù)此,現(xiàn)有主業(yè)架構(gòu)能夠為公司帶來25%以上的穩(wěn)定增速,這將為投資者提供較為充分的安全邊際。 從本屆董事會任期以及旅游度假區(qū)總體框架建設(shè)所需的時間來看,我們認(rèn)為,公司于近期啟動再融資應(yīng)該是大勢所趨。屆時,門票提價、產(chǎn)業(yè)鏈整合等經(jīng)營、資本運(yùn)作將存在一定的預(yù)期,相關(guān)事件也將成為股價上漲過程中重要的催化劑。 經(jīng)過近兩個月的調(diào)整,根據(jù)我們的謹(jǐn)慎預(yù)測,公司2012年動態(tài)PE已回落到23倍左右,游客量的持續(xù)擴(kuò)大將有力保證未來幾年業(yè)績?nèi)詫⒈3州^快增長。中長期來看,門票提價、景區(qū)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈整合、索道擴(kuò)能、峨眉山國際旅游度假區(qū)建設(shè)以及可能觸發(fā)的再融資工作,都將成為股價上漲的重要催化劑。 據(jù)此,我們維持對公司“買入”的投資評級,給予公司未來6-12個月23.5-25.5元的目標(biāo)價,相當(dāng)于2012年預(yù)期EPS的30-33倍PE。
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