伴隨著正月里A股市場(chǎng)的一波上漲，新基金發(fā)行也迎來農(nóng)歷年的第一波高潮。不過表面繁榮背后，是各家基金公司心中揮之不去的擔(dān)憂。
乍暖還寒
根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，包括博時(shí)、大成、匯添富、華安、上投摩根、南方這6家頗具規(guī)模的基金公司在內(nèi)，共有28家基金公司的31只新基金目前正在同時(shí)發(fā)行，龐大的發(fā)行隊(duì)列令人依稀看到了行業(yè)重新回暖的勢(shì)頭。
除了上述6家基金公司為代表的大基金持續(xù)擴(kuò)充規(guī)模，包括長安、浙商在內(nèi)的新公司，以及部分小公司也借著市場(chǎng)回暖急忙健全和補(bǔ)充產(chǎn)品線。
中歐基金市場(chǎng)部人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，新產(chǎn)品發(fā)行剛一周，目前暫時(shí)看不出效果如何。這位市場(chǎng)部人士接受采訪時(shí)雖然語氣很平靜。但事實(shí)上，對(duì)于這只產(chǎn)品的發(fā)行，中歐基金卻是下了大注，新產(chǎn)品由公司新任的投資總監(jiān)親自掛帥。
上海一家小型基金公司市場(chǎng)部人士表示，基金公司投資總監(jiān)管理的產(chǎn)品一般都是公司的旗艦產(chǎn)品，所以從一開始，公司就會(huì)將各方面的資源集中到這只產(chǎn)品上。“選擇這個(gè)市場(chǎng)發(fā)行，應(yīng)該是他們認(rèn)為現(xiàn)在可以發(fā)一個(gè)不錯(cuò)的規(guī)模上來�！边@位市場(chǎng)部人士表示。
據(jù)她介紹，2011年大部分時(shí)間，新基金發(fā)行都很不理想。但是2011末以后，隨著市場(chǎng)反彈的出現(xiàn)，基金發(fā)行規(guī)模逐漸有起色，10億份左右規(guī)模的新基金再度出現(xiàn)�！般y行的發(fā)行費(fèi)用以及后面的尾隨傭金把基金公司的利潤空間已經(jīng)壓縮得很窄。如果所有的基金公司都繼續(xù)成立那些兩三億規(guī)模的小產(chǎn)品，那基本上就是在給銀行打工了。”上述小型基金公司市場(chǎng)部人士表示。
遺憾的是，為銀行打工，卻是目前公募基金行業(yè)的普遍現(xiàn)象。Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，雖然去年12月成立的基金中，10億以上規(guī)模的產(chǎn)品不斷出現(xiàn)，但是進(jìn)入2012年，除招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)一只產(chǎn)品外，規(guī)模不足4億的產(chǎn)品仍然占了絕大多數(shù)。
而這樣的情形不只出現(xiàn)在公募基金中，就連一向被認(rèn)為個(gè)人投資能力很強(qiáng)的私募產(chǎn)品，也出現(xiàn)了因募集困難而無法成立的現(xiàn)象。
“去年的市場(chǎng)對(duì)行業(yè)影響太大，新基金發(fā)行基本上不賺錢。”上海一家中型基金公司市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者表示，“對(duì)中國公募基金的未來，我充滿信心。但是由于2007年那波大牛市嚴(yán)重透支了基金業(yè)未來很多年的發(fā)展，現(xiàn)在還是在還債期，一時(shí)還很難再起來�！边@位市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人2007年曾經(jīng)見證過公司單只產(chǎn)品發(fā)行過百億的輝煌，但是她卻對(duì)記者表示，公司上上下下對(duì)今年新基金發(fā)行市場(chǎng)仍然不樂觀�！艾F(xiàn)在的計(jì)劃是（全年）發(fā)行3只產(chǎn)品�！彼瑫r(shí)表示，公司一只產(chǎn)品已經(jīng)拿到了批文，不過公司卻希望能夠延后發(fā)行。
類似的現(xiàn)象在記者采訪過程中非常普遍。一家小基金公司市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人表示，公司目前雖然正在發(fā)行一只產(chǎn)品，但今年已經(jīng)明確發(fā)行的就只剩另外一只產(chǎn)品了。因?yàn)槭袌?chǎng)究竟能發(fā)出多少非常不確定，公司也就不希望現(xiàn)在把太多人力、物力投向銷售和發(fā)行部門。
創(chuàng)新或離開
發(fā)行的壓力迫使整個(gè)基金行業(yè)想盡辦法去解決外部環(huán)境和內(nèi)部增長之間的矛盾。創(chuàng)新和突破，成為大多數(shù)基金公司最后的選擇。
創(chuàng)新，是在制度上開發(fā)出新的產(chǎn)品來取得相當(dāng)穩(wěn)定的回報(bào)，比如分級(jí)基金；突破，則是跳出一個(gè)虧錢的市場(chǎng)，進(jìn)入另外有正回報(bào)的市場(chǎng)，比如QDII。
這樣的情況在當(dāng)前31只正在發(fā)行的新基金中就有呈現(xiàn)。華安標(biāo)普全球石油就是一只跳出國內(nèi)投資市場(chǎng)的QDII產(chǎn)品。而包括長信可轉(zhuǎn)債、國聯(lián)安信心增長等多只分級(jí)基金則是延續(xù)著2010年的創(chuàng)新之路。
相對(duì)于其他如指數(shù)、股票、債券分級(jí)基金，長信可轉(zhuǎn)債基金則顯得更為“圓滑”。因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債的特點(diǎn)決定了它可攻可守的特點(diǎn)。一是因?yàn)槟壳罢麄�(gè)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)到期收益率處于歷史高位；同時(shí)如果未來股市反彈，可轉(zhuǎn)債的收益空間會(huì)更大。