近日公司發(fā)布業(yè)績修正公告，因鄭州鋁業(yè)擔保事項，從會計謹慎性原則出發(fā)，確認預(yù)計負債和營業(yè)外支出，將2011年公司業(yè)績預(yù)測由之前的同比增長80%-130%下調(diào)為同比增長60%-90%。
平安證券點評稱：
鄭州鋁業(yè)是公司提供貸款擔保公司，擔保金額2500萬元，河南鴿瑞復(fù)合材料有限公司又為公司提供了反擔保。近期有媒體報道鄭州鋁業(yè)出現(xiàn)了償付能力問題，公司根據(jù)事態(tài)進展，對該項擔保確定為預(yù)計負債和營業(yè)外支出。會計處理體現(xiàn)了公司謹慎的原則，同時未來如果鄭州鋁業(yè)不能償還貸款，公司還可要求河南鴿瑞復(fù)合材料承擔反擔保責任。根據(jù)公開資料，河南鴿瑞復(fù)合材料有限公司2009年11月在美國納斯達克上市，主營精密帶鋼產(chǎn)品的加工生產(chǎn)，2010年營業(yè)收入2.5億美元，凈利潤近4700萬美元，具備一定償付能力。
對于該擔保事項，公司在2011年進行了確認，我們認為由于公司謹慎的會計處理，事項對2012年影響是可控的。
相應(yīng)下調(diào)公司2011年EPS為0.37元，預(yù)計2012-2013年EPS為0.56元和0.74元，2011-2013年EPS對應(yīng)2月25日收盤價的PE分別為57倍、37倍和28倍。我們認為擔保事項并不影響公司核心競爭力和長遠發(fā)展，維持“推薦”投資評級。