首只有封閉期的分級基金面臨轉(zhuǎn)型考驗。近日，長盛同慶分級基金公告稱，4月10日將召開份額持有人大會討論基金轉(zhuǎn)型事宜。這是首只有封閉期的分級基金即將迎來到期日。根據(jù)契約規(guī)定，長盛同慶將在今年5月份到期，而國投瑞福、國泰估值這兩只封閉分級基金也將陸續(xù)迎來到期日。
擬轉(zhuǎn)型為指數(shù)分級基金
根據(jù)公告，長盛同慶分級基金擬繼續(xù)保留目前的分級結(jié)構(gòu)，但是將由主動型股票基金轉(zhuǎn)換為指數(shù)型分級產(chǎn)品，跟蹤標的為中證800指數(shù)，屆時將更名為“長盛同慶中證800指數(shù)分級證券投資基金”。
根據(jù)轉(zhuǎn)型方案，在完成長盛同慶份額的折算后，場內(nèi)長盛同慶份額將按照4：6的比例分拆成穩(wěn)定收益類基金份額（即“同慶A份額”）、積極收益類基金份額（即“同慶B份額”），兩類基金份額的資產(chǎn)合并運作。
同時，轉(zhuǎn)型后的長盛同慶將進入為期三年的“分級運作期”，期間內(nèi)，優(yōu)先確保同慶A份額的本金及同慶A份額的累計約定日應(yīng)得收益，之后的剩余凈資產(chǎn)計為同慶B份額的凈資產(chǎn)。同慶A份額約定年收益率RA為：“一年期同期銀行定期存款利率（稅后）+3.5%”。
事實上，此方案是將同慶轉(zhuǎn)換為開放式指數(shù)分級基金，但規(guī)定了存續(xù)期為三年，三年后將轉(zhuǎn)換為LOF基金。但根據(jù)同慶此前合約相關(guān)條款，在今年5月封閉期滿后其將轉(zhuǎn)化為LOF基金。
“長盛同慶擬轉(zhuǎn)化為指數(shù)型分級基金是一個明智之舉�！睖弦晃换鸱治鰩熑缡潜硎荆耙驗閺膭�(chuàng)新分級基金的發(fā)展路徑來看，封閉式已經(jīng)過時，主流的是能配對轉(zhuǎn)換的分級基金；尤其是能配對轉(zhuǎn)換的指數(shù)型分級基金受到了市場追捧，近年來發(fā)展勢頭強勁�！�
長盛同慶的轉(zhuǎn)型模式或?qū)⒔o其他基金帶來一定啟示。資料顯示，國投瑞福、國泰估值兩只封閉式主動型分級基金將分別于今年和明年相繼迎來到期日。
或遭遇大額贖回考驗
數(shù)據(jù)顯示，長盛同慶是目前規(guī)模最大的一只股票型分級基金，其封閉期規(guī)模達到約150億份。該基金也是長盛基金公司旗下規(guī)模最大的一只產(chǎn)品，按照2011年四季度數(shù)據(jù)，其占到公司整體規(guī)模446.74億份的33.6%。
此前市場紛紛猜想，如果同慶“封轉(zhuǎn)開”，或出現(xiàn)規(guī)模迅速縮水情況。因為投資A類的持有人享受固定的約定年收益，三年期滿后有贖回的沖動。而B類持有人是高風(fēng)險高收益的追逐者，當(dāng)B類不賺反虧時或?qū)⒏钊馔顺�。目前，長盛同慶母基金凈值為0.884元，而同慶B的參考凈值僅為0.701元，意味著B類投資者損失達到30%。
不過，也有分析人士指出，若此次轉(zhuǎn)型為指數(shù)分級基金的方案能夠通過，則可能在一定程度上減輕其贖回壓力�！按饲笆袌鲱A(yù)期會遭遇大額贖回的主要原因是，封轉(zhuǎn)開成為LOF之后既無法滿足A類投資者的低風(fēng)險需求，也不能滿足B類投資者對高收益的追求�！焙ＭㄗC券某基金分析師表示，此次轉(zhuǎn)型方案保留了分級設(shè)計，能夠與各類別投資者的投資訴求形成良好對接，此外還加入了配對轉(zhuǎn)換及場內(nèi)外基礎(chǔ)份額申贖業(yè)務(wù)，因此到期贖回壓力或?qū)⒌玫揭欢ň徑狻?BR> 根據(jù)目前轉(zhuǎn)型方案，長盛同慶在封閉到期后設(shè)立5個工作日的贖回期間，期間內(nèi)可申購、贖回長盛同慶份額。到底該轉(zhuǎn)型方案能否“力挽狂瀾”，使同慶擺脫大額贖回的境況，還需進一步觀察。