軍費增長、政策利好、資產(chǎn)注入、科技進(jìn)步……在多重利好因素帶動下，2月份軍工行業(yè)上市公司整體走勢趨強，上漲幅度明顯大于滬深300指數(shù)。有券商預(yù)測，今年軍工板塊將迎來大年行情。
國防開支增長帶來長期利好
近日有關(guān)方面宣布，中國根據(jù)國防需求和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平合理確定國防預(yù)算規(guī)模，2012年中國國防費預(yù)算為6702.74億元人民幣，比上年預(yù)算執(zhí)行數(shù)增加676.04億元人民幣，增長11.2%。多家券商認(rèn)為國防開支的增長將推動相關(guān)企業(yè)長期發(fā)展。
中投證券發(fā)布的報告表示：2012年中國預(yù)算國防開支增長11.2%，這是基于中國經(jīng)濟(jì)和財政收入現(xiàn)實情況比較符合實際的考慮。我們認(rèn)為未來軍費仍然會以一個平穩(wěn)而較高的速度增長，將對航空航天企業(yè)帶來持續(xù)而長期有效的推動作用。中國特別重視加大在航空等方面尖端武器的投入，將給航空動力、哈飛股份、洪都航空等公司帶來重大的發(fā)展機會。
東興證券發(fā)布的報告表示：現(xiàn)代戰(zhàn)爭的方式是以空軍、太空和網(wǎng)絡(luò)為中心的一體化作戰(zhàn)，采用高度集成的指揮、控制、通信、計算機、情報、監(jiān)視和偵察(C4ISR)系統(tǒng)，實現(xiàn)“陸、海、空、天、電”多維戰(zhàn)場一體化作戰(zhàn)。使用太空力量將大量信息化裝備構(gòu)成一個信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，把廣闊的戰(zhàn)場、眾多的力量、復(fù)雜的行動結(jié)為一個整體進(jìn)行聯(lián)合作戰(zhàn)。太空力量的出現(xiàn)改變了戰(zhàn)爭方式，電子偵查衛(wèi)星獲取敵方地面雷達(dá)部署，竊聽敵方通信，高分辨率對地觀測衛(wèi)星發(fā)現(xiàn)敵情，獲得敵方地面部署及動向，導(dǎo)航衛(wèi)星引導(dǎo)高精度武器擊毀敵方重要目標(biāo)，氣象衛(wèi)星選擇最佳作戰(zhàn)時機，軍用通信衛(wèi)星指揮部隊，天地空混合一體化成為現(xiàn)代戰(zhàn)爭的主要方式，擁有太空力量的國家將在現(xiàn)代戰(zhàn)爭中獲勝。
東興證券推薦：空天一體化作戰(zhàn)背景下，空軍作為主要作戰(zhàn)力量，受到各個兵種的支援，看好航空動力。太空力量為各兵種提供作戰(zhàn)信息，徹底改變戰(zhàn)爭方式，看好中國衛(wèi)星與航天長峰。嚴(yán)峻的海洋主權(quán)挑戰(zhàn)要求海軍現(xiàn)代化建設(shè)加速進(jìn)行，看好中國重工。
年內(nèi)軍工行業(yè)有三大投資機會
國海證券同樣看好軍工板塊，并總結(jié)出了2012年軍工行業(yè)的三次投資機會。
國海證券發(fā)布的報告表示：
首先，資產(chǎn)注入和重組是2012年軍工股的三大催化劑之一，將貫穿于2012年全年。中航工業(yè)、航天科工集團(tuán)、航天科技集團(tuán)、兵器工業(yè)集團(tuán)在2012年均將大力推進(jìn)資產(chǎn)證券化，加大對上市公司的整合和資本運作，預(yù)計將會給二級市場軍工股帶來前所未有的投資機會。
其次，政策性利好是2012年軍工股的第二大催化劑，預(yù)計全年將有兩次政策性利好帶來的投資機會。高端裝備制造“十二五”規(guī)劃即將出臺，高端裝備制造將定位為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，包括航空裝備制造、衛(wèi)星制造與應(yīng)用、海洋工程裝備等五大重點領(lǐng)域。其中航空裝備制造業(yè)將成為國家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)并獲得產(chǎn)業(yè)立法保障，這將對該行業(yè)長期、穩(wěn)定而快速發(fā)展帶來強有力的政策法律保障。預(yù)計政策的出臺將會刺激相關(guān)股票上漲，形成政策性利好，相關(guān)公司涉及航空制造類公司和航天類上市公司。發(fā)動機重大專項的公布是第二個政策性利好，發(fā)動機重大專項的公布將對我國發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈上的公司發(fā)展帶來重大而長遠(yuǎn)的積極影響，推動我國發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈上的公司實現(xiàn)跨越式發(fā)展。
最后，科技進(jìn)步是2012年軍工股的第三大催化劑，預(yù)計全年將有兩次科技進(jìn)步利好帶來的投資機會。神舟九號飛船將于2012年6月至8月?lián)駲C發(fā)射并開展載人太空對接試驗，將會給航天類上市公司帶來利好，某航空產(chǎn)品的重大突破也將會給相關(guān)上市公司帶來重大利好。
不過國海證券報告同時提醒投資者注意回避短期回調(diào)風(fēng)險。報告稱：3月份軍工行業(yè)上市公司年報公布比較集中，個股將會出現(xiàn)明顯結(jié)構(gòu)性分化，業(yè)績大幅增長的股票可能會受到資金的追捧，業(yè)績大幅下滑的公司可能出現(xiàn)下行風(fēng)險，如西飛國際等，軍工行業(yè)整體大幅上漲后需注意短期回調(diào)風(fēng)險。
航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)政策有望突破
在軍工板塊細(xì)分行業(yè)中，東方證券最為看好航空發(fā)動機類企業(yè)。該券商發(fā)布的報告稱：
航空發(fā)動機是飛機的心臟，是飛機性能的重要決定因素。航空發(fā)動機集中了機械制造行業(yè)幾乎所有的高精尖技術(shù)，被稱為裝備制造業(yè)“皇冠上的明珠”，因此航空發(fā)動機也是一個國家工業(yè)實力的重要標(biāo)志。目前世界上能制造飛機的國家很多，但是能獨立研制航空發(fā)動機的只有美、俄、英、法、中等少數(shù)幾個國家，而全球民用航空發(fā)動機市場幾乎被歐美企業(yè)壟斷。航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)空間廣闊，有關(guān)機構(gòu)預(yù)測，未來20年全球民用航空發(fā)動機市場規(guī)模將達(dá)到1.4萬億美元，軍用航空發(fā)動機市場規(guī)模將達(dá)到4300億美元。
過去幾十年我國航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)雖然取得一定成就，但與西方發(fā)達(dá)國家相比差距明顯，主要因為我國對航空發(fā)動機重視程度不足和研制體系存在問題�，F(xiàn)在，我國已意識到航空發(fā)動機的戰(zhàn)略地位，航空發(fā)動機研制得到國家重視。去年，有專家提議將航空發(fā)動機列入國家重大科技專項，有利于國家資金直接投入航空發(fā)動機的研制，今年航空發(fā)動機重大專項有望取得進(jìn)展。中航工業(yè)總經(jīng)理林左鳴指出中航工業(yè)將全力發(fā)展航空發(fā)動機技術(shù)，擬自主投入100億元，“決心打個發(fā)動機翻身仗”。“十二五”是我國航空發(fā)動機研制的關(guān)鍵時期，國家資金和產(chǎn)業(yè)政策的支持，將促進(jìn)我國航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)進(jìn)入發(fā)展的“黃金五年”。
相關(guān)企業(yè)將受益于產(chǎn)業(yè)大發(fā)展。航空發(fā)動機的研制主要集中于中航發(fā)動機公司，公司業(yè)務(wù)分為三大板塊：主機、控制系統(tǒng)和傳動系統(tǒng)，航空動力、中航動控、成發(fā)科技分別為中航發(fā)動機公司這三塊業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展平臺。航空發(fā)動機的研制難度主要體現(xiàn)在發(fā)動機材料和加工工藝兩方面，鋼研高納的高溫合金和中航重機的航空鍛鑄件均是航空發(fā)動機的關(guān)鍵領(lǐng)域。
江南紅箭是兵工集團(tuán)整合平臺
光大證券則在軍工板塊中重點推薦了江南紅箭，認(rèn)為它是兵器工業(yè)集團(tuán)精確制導(dǎo)武器整合平臺。該券商發(fā)布的報告稱：
我們認(rèn)為，江南紅箭一度迅速上漲與以下幾方面有關(guān)：兵器203所注入預(yù)期增強；軍品資產(chǎn)注入的關(guān)鍵障礙得以化解，重組取得突破性進(jìn)展；江南紅箭研發(fā)的多款水中兵器為航母配套。
就目前而言，我們認(rèn)為江南紅箭在當(dāng)前的市場環(huán)境下仍有繼續(xù)上漲的動力和空間，綜合各方面因素我們給予20元的目標(biāo)價。就軍工板塊而言，江南紅箭已經(jīng)成為領(lǐng)頭羊。
受重組概念驅(qū)動，春節(jié)后第一周江南紅箭股價就上漲了36%。據(jù)記者了解，江南紅箭原名銀河動力，為促使公司完成重組工作，2010年9月在控股股東江南機器集團(tuán)的推動下，將“成都銀河動力”變更為“湖南江南紅箭”。江南紅箭于當(dāng)月發(fā)布資產(chǎn)置換關(guān)聯(lián)交易公告，上市公司將旗下的江銀機電100%股份和華天鋁業(yè)28.24%股份與控股股東江南集團(tuán)的子公司——江南工業(yè)11%股權(quán)進(jìn)行置換。
江南工業(yè)的主要經(jīng)營范圍是生產(chǎn)軍工產(chǎn)品，提供技術(shù)服務(wù)、工業(yè)專業(yè)設(shè)備及軍品科研試制等，公司及其母公司實際控制人為中國兵器工業(yè)集團(tuán)。
