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郭樹清上任中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席以來，IPO整體呈下行態(tài)勢(shì)，一季度上市的A股只有49家，創(chuàng)出了自2009年重啟新股發(fā)行之后的新低。不過，在私募、PE收手，幾乎所有IPO指標(biāo)同比大幅下降，唯過會(huì)率出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，給這個(gè)春天帶來一抹綠色。而這個(gè)小陽春也不顯單調(diào)，跨市場(chǎng)ETF、A股ETF相繼推出，QFII和RQFII額度大增，IPO新規(guī)中加大流通股數(shù)量的規(guī)定，這一系列動(dòng)作，管理層做大A股意愿初顯，那么，創(chuàng)投所擔(dān)憂的IPO能否達(dá)標(biāo)，真的能成為一個(gè)問題嗎？
IPO融資額創(chuàng)新低
自2009年A股重啟新股發(fā)行以來，今年首季交出的成績(jī)單最為慘淡。據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度首發(fā)家數(shù)為49家，發(fā)行股數(shù)33.06億股，合計(jì)募集資金344.54億元。從發(fā)行家數(shù)來看，這一數(shù)字不到2010年四季度峰值的一半。與此同時(shí)，IPO融資規(guī)模縮水更為明顯，一季度融資額降至2009年IPO重啟以來的最低水平，僅為2010年三季度峰值的1/5。
伴隨著發(fā)行規(guī)模縮小，一級(jí)市場(chǎng)平均市盈率大幅下降，平均市盈率為31.47倍。發(fā)行市盈率較去年同期少了一半，去年前3月的首發(fā)平均市盈率為61.31倍，更是沒法與2010年動(dòng)輒上百倍市盈率相比。投中集中發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，這已是境內(nèi)外中國(guó)企業(yè)IPO數(shù)量連續(xù)第5個(gè)季度出現(xiàn)下滑，首季只有66家中國(guó)企業(yè)在全球各資本市場(chǎng)完成IPO。同時(shí)也是A股的IPO融資金額、發(fā)行市盈率連續(xù)4個(gè)季度下滑。
PE憂IPO難達(dá)標(biāo)
如此之慢發(fā)行節(jié)奏，到底能不能實(shí)現(xiàn)中證監(jiān)“十二五”規(guī)劃中的IPO目標(biāo)？剛結(jié)束的第六屆深圳私募基金論壇上，多位創(chuàng)投界大佬對(duì)此表示懷疑。
深圳同創(chuàng)偉業(yè)合伙人丁寶玉表示，2011年IPO總計(jì)有281家，而一季度上市的IPO家數(shù)僅有49家，發(fā)行節(jié)奏一年比一年慢，他估計(jì)今年全年的家數(shù)會(huì)比去年下降20%，今年預(yù)計(jì)全年會(huì)在230家左右。
他預(yù)計(jì)未來的幾年，全年IPO家數(shù)會(huì)在200家-230家之間尋找支撐。而中證監(jiān)此前出臺(tái)的規(guī)劃是每年發(fā)生450家左右。
這相當(dāng)于只有原來規(guī)劃的一半。
尚福林時(shí)代，不論市場(chǎng)好壞，每周都保持著4到6家左右IPO的節(jié)奏，而依據(jù)這一節(jié)奏所制訂的規(guī)劃，在郭樹清執(zhí)掌時(shí)代能否延續(xù)被打了個(gè)大問號(hào)。
過會(huì)率悄現(xiàn)小陽春
而在幾乎所有關(guān)鍵數(shù)據(jù)都大幅回落的時(shí)候，首季IPO過會(huì)率卻出人意料高于去年全年平均水平。據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)，首季共有82家企業(yè)首發(fā)上會(huì)，除去3家企業(yè)暫緩表決、4家取消審核外，有9家企業(yè)審核未通過，順利過會(huì)達(dá)66家，整體過會(huì)率高達(dá)80.5%，明顯高于去年水平。
2011年首發(fā)上會(huì)345家企業(yè)中，通過發(fā)審委審核的為265家，過會(huì)率僅76.8%。
82家上會(huì)，66家過會(huì)，只有16家未通過，這數(shù)據(jù)很難想象是出自郭樹清時(shí)代，因?yàn)槿ツ?1月郭到任中證監(jiān)，當(dāng)月就有13家公司IPO上會(huì)失敗，郭初上任那一周，當(dāng)時(shí)上會(huì)的4家公司，只有1家過了審核關(guān)。
漢鼎諮詢總裁王三壽對(duì)記者說，自2008年以來，中證監(jiān)過會(huì)審核日趨嚴(yán)格，據(jù)統(tǒng)計(jì)，上會(huì)被否家數(shù)逐年增加，2008年31家，2009年39家，2010年45家，去年郭到任中證監(jiān)，取消審核加上被否的數(shù)量達(dá)到80家，今年是否會(huì)超過這個(gè)數(shù)字還很難說。
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