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    去年仍繼續(xù)熱捧“小盤(pán)、成長(zhǎng)”的公募基金，今年一季度結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)栽了跟頭。一季度，滬深300指數(shù)上漲4.65%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻下跌了6.99%，成為表現(xiàn)最差的市場(chǎng)板塊。沉迷于創(chuàng)業(yè)板掘金的基金不在少數(shù)，這些基金也因此嘗到了苦果，尤其是股票方向基金業(yè)績(jī)基準(zhǔn)大都以滬深300指數(shù)為主，因此這些基金的一季度業(yè)績(jī)都大幅跑輸基準(zhǔn)。
　　而基金抱團(tuán)也無(wú)法阻止悲劇的發(fā)生。一些典型的基金抱團(tuán)持有的創(chuàng)業(yè)板股票，一季度股價(jià)遭遇重挫。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，去年底，匯川技術(shù)成為基金持股比例最高的一只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，基金持股總數(shù)超過(guò)4015萬(wàn)股，持股比例高達(dá)62.18%，而該股在一季度里股價(jià)下跌了近14%。此外，千山藥機(jī)永清環(huán)保、碧水源等個(gè)股被基金持股過(guò)半的個(gè)股，一季度股價(jià)也是盡數(shù)下跌，千山藥機(jī)甚至跌逾30%。
　　不過(guò)，在上述創(chuàng)業(yè)板個(gè)股下跌過(guò)程中，基金的操作思路卻不盡相同，有基金迅速減倉(cāng)，也有基金在不斷“抄底”。如匯川技術(shù)，華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)一季度增倉(cāng)52.96萬(wàn)股，景順長(zhǎng)城中小盤(pán)也小幅增持了8.55萬(wàn)股，而景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)和內(nèi)需貳號(hào)，卻分別減持了25.57萬(wàn)股和20.01萬(wàn)股。碧水源亦是如此，農(nóng)銀匯理行業(yè)成長(zhǎng)和華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)一季度分別增持了139.33萬(wàn)股和49.81萬(wàn)股，而國(guó)富潛力組合卻減持了100萬(wàn)股。
　　對(duì)于這種小股票的調(diào)整，景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)和內(nèi)需貳號(hào)基金經(jīng)理王鵬輝在季報(bào)中表示，年初權(quán)重較大的銀行地產(chǎn)等配置比例過(guò)低，影響了基金收益，也導(dǎo)致收益率大幅落后業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，因此后期降低了消費(fèi)品和新興產(chǎn)業(yè)的配置比例，增加了傳統(tǒng)行業(yè)配置比例。
　　當(dāng)然，創(chuàng)業(yè)板股票也并非死水一潭。一季度里，仍然有不少股票走出不錯(cuò)的表現(xiàn)。湯臣倍健一季度股價(jià)漲幅超過(guò)46%，紫光華宇也漲了41%，這兩只個(gè)股也被不少基金持有。湯臣倍健去年底時(shí)基金持股比例超過(guò)37%。
　　就在退市制度即將實(shí)施的當(dāng)下，集中了眾多新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)板股票是否仍然有投資價(jià)值，基金經(jīng)理仍然是眾說(shuō)紛紜。華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理郭鵬飛在季報(bào)中表示，經(jīng)歷了2011年的大幅度下跌后，部分經(jīng)過(guò)市場(chǎng)檢驗(yàn)的業(yè)績(jī)優(yōu)秀的新興產(chǎn)業(yè)龍頭公司投資價(jià)值顯現(xiàn)，但由于擴(kuò)容壓力和大小非減持壓力的長(zhǎng)期存在，成長(zhǎng)股可能難以出現(xiàn)系統(tǒng)性估值提升的投資機(jī)會(huì)，只能依靠業(yè)績(jī)的持續(xù)高增長(zhǎng)為投資者帶來(lái)好的回報(bào)。