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近期，國內期貨交易所宣布自6月1日起降低期貨交易品種的手續(xù)費標準，各品種降費幅度從12.5%到50%不等，整體下降30%左右。降低期貨交易手續(xù)費等于降低了交易成本，不僅有利于吸引場外資金介入期貨市場，還有利于活躍場內交易氣氛，所以，降費會對期貨價格產生一定程度利多影響。但國內外市場存在的其他利空因素又沖抵了這一利多影響。
首先，作為推動國內經濟三駕馬車之一的出口訂單指數(shù)增長緩慢，4月份為52.2%，僅比上月上升0.3個百分點。同時，出口訂單還存在大小企業(yè)“冷暖不均”、兩極分化嚴重以及因出口價格上漲趕不上成本上漲導致企業(yè)利潤被擠壓問題。
此外，匯豐銀行2日發(fā)布的報告顯示，4月匯豐中國制造業(yè)PMI為49.3，雖高于上月的48.3，但仍處于50榮枯線以下，這說明國內實體經濟真正復蘇還需要一個非常漫長的過程。
近期對期貨價格起到重要支撐的另一個因素是降準預期。很多機構預測4月份CPI的同比漲幅將回落到3.2%至3.4%區(qū)間，較3月份的3.6%有所回落，因此認為央行可能在近期內進一步釋放流動性。我個人認為，由于油價上調等原因，今年年內物價大幅回調可能性不大，在這種背景下，央行一般會通過降準的手段釋放流動性，而降息可能性很小，這決定金融政策對國內期價的支撐力度依然有限。
最后從國外看，盡管歐洲債務危機近期內得到明顯緩解，但3月份歐元區(qū)經調整的失業(yè)率上升至10.9%，超過2月的10.8%，失業(yè)人數(shù)環(huán)比增加16.9萬，失業(yè)率上漲表明實體經濟仍很脆弱。
綜合分析來看，在當前國內外宏觀經濟形勢非常復雜的背景下，單靠一兩項措施拉動國內外期價走出盤局、走出單邊上漲行情很不現(xiàn)實。但是，由于長期以來以歐美為首的西方國家堅持寬松貨幣政策，該因素會通過比價機制和差價機制對國內期貨價格產生不同程度的支撐，因此，今后國內外期貨價格震蕩重心有望抬高。
短期來看，工農板塊已經開始輪動，以豆油為代表的農產品板塊開始走弱，而以銅、滬膠為代表的工業(yè)品板塊開始走強，因此，建議場內資金及時從農產品板塊平倉，場外資金可優(yōu)先選擇滬銅、棉花、滬膠等產品擇機做多。
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