季末效應(yīng)過(guò)后，4月銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行速度“慢了下來(lái)”。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月份各商業(yè)銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品2002款，環(huán)比下降了2.5%。此外，從產(chǎn)品收益率上看，持續(xù)走低的趨勢(shì)并沒(méi)有改變。除中期產(chǎn)品預(yù)期收益率走高外，其余期限產(chǎn)品的預(yù)期收益率整體水平均下滑。
分析人士認(rèn)為，隨著CPI逐漸下行和市場(chǎng)流動(dòng)性繼續(xù)釋放，短期銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率恐將繼續(xù)走低。因此，目前來(lái)看，中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品仍然是配置的重點(diǎn)。且投資者在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)需看清理財(cái)產(chǎn)品的投資方向，其中貨幣市場(chǎng)及債券市場(chǎng)是較為穩(wěn)健的。
發(fā)行量環(huán)比微降2.5%
3月底的季末攬儲(chǔ)時(shí)點(diǎn)過(guò)后，銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行速度有所放緩。4月份銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)行量盡管仍維持在高位，但環(huán)比略有下降。
據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，4月各商業(yè)銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品2002款，環(huán)比下降2.5%。
實(shí)際上，從2月開(kāi)始理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量就維持在月均2000款以上的水平，2月-4月發(fā)行量總體保持平穩(wěn)，變動(dòng)幅度并不大。
按幣種來(lái)看，4月份外幣產(chǎn)品發(fā)行量大幅上升，漲幅接近10%，而人民幣產(chǎn)品發(fā)行量相對(duì)回落。數(shù)據(jù)顯示，4月份各商業(yè)銀行共發(fā)行人民幣產(chǎn)品1766款，環(huán)比下降4.0%；外幣產(chǎn)品發(fā)行236款，環(huán)比增長(zhǎng)9.8%。
按產(chǎn)品期限來(lái)看，4月份短期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量微漲，中長(zhǎng)期產(chǎn)品發(fā)行量則銳減。數(shù)據(jù)顯示，4月份短期理財(cái)產(chǎn)品(投資期限為1-6個(gè)月)共發(fā)行1735款，環(huán)比上漲0.9%，其中1個(gè)月以內(nèi)產(chǎn)品發(fā)行200款，占比10.0%，環(huán)比下降6.5%；1至3個(gè)月產(chǎn)品發(fā)行1079款，占比53.9%，環(huán)比增長(zhǎng)3.7%；投資期限3至6個(gè)月產(chǎn)品發(fā)行456款，占比22.8%，環(huán)比下降1.7%；而中期產(chǎn)品(投資期限為6個(gè)月-1年)共發(fā)行238款，環(huán)比下降16.8%；長(zhǎng)期產(chǎn)品(投資期限超過(guò)1年)僅發(fā)行29款，環(huán)比下降38.3%。
混合類(lèi)產(chǎn)品增量明顯
4月份各投資標(biāo)的產(chǎn)品發(fā)行量整體下降，而混合類(lèi)產(chǎn)品則增量明顯。
銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在4月份發(fā)行的主要投資標(biāo)的理財(cái)產(chǎn)品中，混合類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行1510款，占比75.4%，環(huán)比上升3.3%；銀行間市場(chǎng)工具類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行300款，占比15.0%，環(huán)比下降19.1%；債券類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行28款，占比1.4%，環(huán)比增長(zhǎng)7.7%；利率類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行73款，占比3.6%，環(huán)比下降3.9%。
其實(shí)，今年1季度混合類(lèi)產(chǎn)品已經(jīng)成為市場(chǎng)主流，共發(fā)行3944款，占比71.8%，同比增長(zhǎng)104.1%。
分析人士認(rèn)為，一方面是由于固定收益類(lèi)資產(chǎn)收益率下降，另一方面是由于將“資產(chǎn)池”中的資產(chǎn)多樣化有利于稀釋監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，提高產(chǎn)品收益。
盡管收益較高，有利于吸引客戶。但混合類(lèi)產(chǎn)品的投資標(biāo)的多樣化以后，就意味著銀行對(duì)理財(cái)資產(chǎn)要進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也就更大。一些銀行在面臨經(jīng)營(yíng)和攬存的高壓力時(shí)，甚至不惜將理財(cái)資金投向高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，以高收益為“誘餌”吸納客戶存款，勢(shì)必帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)隱患。
而對(duì)于投資者而言，往往只看到“高收益”，但背后產(chǎn)品具體投向哪些領(lǐng)域卻“模糊不清”，因此風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的消費(fèi)者要謹(jǐn)慎選擇。
銀率網(wǎng)披露的4月份未達(dá)預(yù)期收益率的9款產(chǎn)品，就皆為掛鉤各種領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。其中，東亞銀行的“如意寶”系列2之美元5年期保本型結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品(IXA00000045)預(yù)期收益率為8%，但實(shí)際到期收益率僅為0.286%。
中長(zhǎng)期產(chǎn)品應(yīng)為配置重點(diǎn)
春節(jié)過(guò)后，短期理財(cái)產(chǎn)品的收益率就開(kāi)始“跌跌不休”。4月份投資期限小于1個(gè)月的超短期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率水平趨于穩(wěn)定，而其他短期理財(cái)預(yù)期收益率水平普遍下滑。
數(shù)據(jù)顯示，4月份投資期限小于1個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.9%，與3月份持平；投資期限為1至3個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.7%，較3月份下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；3至6個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為5.1%，較3月份下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；而6個(gè)月至1年投資期限產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為5.7%，較3月份增長(zhǎng)0.1個(gè)百分點(diǎn)。投資期限1年以上的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為7.9%，較3月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。
銀率網(wǎng)分析師狄麟麟認(rèn)為，CPI已進(jìn)入下行通道，而存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的預(yù)期也不斷升溫，因此隨著市場(chǎng)流動(dòng)性不斷釋放，短期銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率恐將繼續(xù)走低。目前來(lái)看，中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品仍然是配置的重點(diǎn)，在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)需看清理財(cái)產(chǎn)品的投資方向，其中貨幣市場(chǎng)及債券市場(chǎng)是較為穩(wěn)健的。
對(duì)于目前市場(chǎng)較為關(guān)注的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，特別是掛鉤標(biāo)的為股票、基金和指數(shù)的產(chǎn)品，狄麟麟建議，此類(lèi)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，投資者在選擇這類(lèi)產(chǎn)品時(shí)需特別注意產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是要注意最差表現(xiàn)下產(chǎn)品會(huì)出現(xiàn)的收益情況以及達(dá)到較高預(yù)期收益率時(shí)需滿足的條件。