兩只創(chuàng)新型短期理財(cái)基金產(chǎn)品的問(wèn)世在市場(chǎng)上掀起一陣波瀾，而伴隨著管理費(fèi)改革的呼聲，又有公司開(kāi)始醞釀浮動(dòng)管理費(fèi)率產(chǎn)品。新增基金開(kāi)戶數(shù)在過(guò)去一周再度增加8%，而激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中的基金公司創(chuàng)新在不斷繼續(xù)。不過(guò)，市場(chǎng)人士提醒投資者，在選擇這類創(chuàng)新產(chǎn)品時(shí)仍需保持理性。
創(chuàng)新產(chǎn)品搶灘市場(chǎng)
近日，基金管理費(fèi)改革或啟動(dòng)的消息在市場(chǎng)上引起關(guān)注，基金管理費(fèi)率與基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)掛鉤或在基金業(yè)內(nèi)日益普遍。而借由這樣的時(shí)點(diǎn)，一些基金公司也有表示已在醞釀浮動(dòng)管理費(fèi)率產(chǎn)品。日益激烈的基金產(chǎn)品市場(chǎng)中，不僅來(lái)自制度層面的改革將改變基金原本“旱澇保收”的狀態(tài)，來(lái)自基金公司自身的創(chuàng)新也在悄然改變基金原本的格局。據(jù)悉，公募基金短期理財(cái)產(chǎn)品的第二波“開(kāi)渠放水”熱潮或?qū)⒃俣纫l(fā)，光大保德信添天利短期理財(cái)已經(jīng)獲批，將于近期正式發(fā)行。
基金產(chǎn)品的創(chuàng)新讓兩家基金近日出盡風(fēng)頭。華安月月鑫短期理財(cái)債券與匯添富理財(cái)30天債券型基金閃電發(fā)行，短短一周之內(nèi)，400多億的資金規(guī)模流入了兩家基金公司。這兩只基金屬于短期純債型基金，其流動(dòng)性和收益水平介于貨幣市場(chǎng)基金和純債型基金之間。該類基金與銀行周期滾動(dòng)型理財(cái)產(chǎn)品較類似，但其透明度高、起點(diǎn)低的特性使其更有競(jìng)爭(zhēng)力。該基金投資范圍與貨幣型基金投資范圍較為類似。
對(duì)于目前市場(chǎng)上的短期創(chuàng)新產(chǎn)品，銀河證券基金研究中心認(rèn)為，短期理財(cái)債基的發(fā)行，豐富并完善了我國(guó)固定收益類基金的產(chǎn)品線，填補(bǔ)了流動(dòng)性預(yù)期和收益預(yù)期介于貨幣基金和普通債券基金的投資者的訴求空白。
據(jù)了解，現(xiàn)有債券基金大多配置少量權(quán)益類資產(chǎn)，或者如可轉(zhuǎn)債等具有權(quán)益資產(chǎn)屬性的資產(chǎn)，其波動(dòng)比貨幣基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品要高。貨幣基金為了應(yīng)對(duì)日常申贖而損失了部分資金效率，在出現(xiàn)因季節(jié)性等因素引起的大額申贖時(shí)，往往會(huì)較大程度影響基金的投資運(yùn)作。而循環(huán)運(yùn)作的短期理財(cái)債基產(chǎn)品，則填補(bǔ)了上述缺陷。
分析師還指出，短期理財(cái)債基彌補(bǔ)了銀行理財(cái)產(chǎn)品透明度低的現(xiàn)狀，有利于投資者全面了解基金產(chǎn)品的投資目標(biāo)、投資風(fēng)格、管理人過(guò)往業(yè)績(jī)等信息，便于投資人決策。
另一方面，基金開(kāi)戶數(shù)的增加也從一個(gè)側(cè)面反映出逐步回暖的市場(chǎng)。根據(jù)中登公司最新公布數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一周新增基金開(kāi)戶數(shù)為53212戶，較此前一周(49223戶)環(huán)比增加3989戶或8%；其中新增封閉式基金開(kāi)戶數(shù)為1872戶，TA系統(tǒng)配號(hào)產(chǎn)生的基金開(kāi)戶數(shù)為51340戶；期末基金賬戶數(shù)合計(jì)為3815.43萬(wàn)戶。
收益水平引擔(dān)憂
不過(guò)，對(duì)于新生的基金產(chǎn)品，部分市場(chǎng)人士仍舊表示擔(dān)憂。
作為首只理財(cái)基金，華安月月鑫在22日公布了首期投資運(yùn)作方案。該基金成立7天后完成建倉(cāng)，而其投資組合近乎全倉(cāng)買(mǎi)入銀行協(xié)議定期存款，和其它貨幣市場(chǎng)工具幾近絕緣。根據(jù)華安月月鑫公布的2012年第1期投資組合構(gòu)建情況顯示，其已于5月15日完成對(duì)本期產(chǎn)品的建倉(cāng)工作，截至5月15日，華安月月鑫總資產(chǎn)為182.35億元，其中，銀行定期存款資產(chǎn)的金額為182.22億元，占總資產(chǎn)的99.93%，其它各項(xiàng)資產(chǎn)金額為1336萬(wàn)元，占基金總資產(chǎn)的0.07%。
對(duì)此，有市場(chǎng)人士表示出對(duì)基金的首期收益的擔(dān)憂，認(rèn)為其收益率水平有待進(jìn)一步觀察。該人士指出，如扣除管理費(fèi)、托管費(fèi)，基金實(shí)際上所剩收益無(wú)幾，不敵貨幣型基金的收益率。根據(jù)該基金的契約，其投資標(biāo)的主要包括銀行定期存款及大額存單、債券回購(gòu)和短期債券(包括短期融資券、即將到期的中期票據(jù)等)三類利率市場(chǎng)化程度較高的貨幣市場(chǎng)工具。
據(jù)悉，按照相關(guān)開(kāi)戶流程，基金委托托管行在中債公司開(kāi)設(shè)債券賬戶，至少需要1-2周時(shí)間，所以此種情況下，華安月月鑫以協(xié)議存款為建倉(cāng)對(duì)象。市場(chǎng)人士分析指出，協(xié)議存款有三年期、一年期、六個(gè)月期、三個(gè)月期，當(dāng)前大概水平為，三個(gè)月協(xié)存是4.1%，六個(gè)月協(xié)存是6.3%，而一月期的收益率事實(shí)上并不理想。華安基金固定收益部總監(jiān)黃勤此前表示，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，華安月月鑫首期將主要資金配置在銀行大額協(xié)議存款上，以期獲得穩(wěn)定確切的收益。
投資者應(yīng)理性選擇
業(yè)內(nèi)人士介紹，在美國(guó)，類似的短期理財(cái)基金產(chǎn)品非常興旺，甚至可以充當(dāng)支票使用，也就是說(shuō)美國(guó)將其當(dāng)作先進(jìn)的替代工具，具有準(zhǔn)貨幣屬性。而在國(guó)內(nèi)，該類產(chǎn)品才剛剛起步，投資潛力值得期待。除了流動(dòng)性與收益率方面，分析人士還指出，在門(mén)檻設(shè)置上，基金短期理財(cái)產(chǎn)品也更具優(yōu)勢(shì)。目前，銀行理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)門(mén)檻一般5萬(wàn)元起步，而基金短期理財(cái)產(chǎn)品均是1000元起。
理財(cái)專家介紹，短期理財(cái)基金的推出與短期銀行理財(cái)產(chǎn)品叫停直接相關(guān)，去年銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售火暴，而一個(gè)月內(nèi)的短期理財(cái)產(chǎn)品由于存在銀行高息攬儲(chǔ)沖規(guī)模等問(wèn)題而被銀監(jiān)會(huì)叫停，空出來(lái)的市場(chǎng)被華安、匯添富迅速瞄準(zhǔn)，短期理財(cái)基金旋即推出，正式開(kāi)始與銀行理財(cái)產(chǎn)品搶食。受此影響，其他基金公司也已經(jīng)開(kāi)始排隊(duì)審批此類基金，基金開(kāi)始正式進(jìn)入原本由銀行獨(dú)霸的低端理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)。
在現(xiàn)階段銀行存款利率低、股市走勢(shì)不明朗、房產(chǎn)投資不可控的環(huán)境下，投資理財(cái)渠道明顯受限，而目前投資機(jī)會(huì)也相對(duì)較少，很多投資者收益比較有限。理財(cái)類的基金比較大的特點(diǎn)在于它相當(dāng)于是一個(gè)集合理財(cái)，能夠把中小投資者不能做的一些投資通過(guò)理財(cái)基金來(lái)實(shí)現(xiàn)。
業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，在購(gòu)買(mǎi)此類創(chuàng)新型基金理財(cái)產(chǎn)品時(shí)仍需保持理性，在關(guān)注短期理財(cái)基金的同時(shí)，也要理性看待，與貨幣基金進(jìn)行對(duì)比之后再做決定。短期理財(cái)基金相對(duì)于銀行的存款有很大優(yōu)勢(shì)，而目前貨幣市場(chǎng)率是比較低的，獲取的收益和去年相比可能會(huì)打一定的折扣。