雖然姍姍來遲，基金行業(yè)也總算迎來了自己的一系列松綁政策。對基金業(yè)松綁讓基金公司站在同一起跑線上，民生加銀基金董事長萬青元認為基金公司未來將進入一個多元化競爭的平臺。
六月下旬，證監(jiān)會發(fā)布了一系列公告，擬修改多項基金管理辦法。而基金專戶這個興起于2008年但在2010年和2011年又因“股債雙殺”而沉寂的詞語，也因為六月底的這一系列公告重新進入了業(yè)界的關(guān)注范圍。
而根據(jù)證監(jiān)會擬修訂的《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法》，將拓寬專戶投資范圍至非上市股權(quán)、債權(quán)類資產(chǎn)、收益權(quán)類資產(chǎn)等；投資比例限制將得以放開；對托管機構(gòu)將不再做具體要求。
對于此次基金行業(yè)松綁新政，民生加銀基金董事長萬青元分析認為，目前基金公司生存狀態(tài)很差，沒有200個億的基金公司都不掙錢，而因為渠道的強勢，基金公司發(fā)公募也賺不到錢。基金公司為了壯大規(guī)模，只好賠錢賺吆喝，這并不是一個正常的商業(yè)模式�！肮鶚淝逯飨暮芏嗨悸钒ɑ鸱ǖ男薷�、以及對基金公司的松綁，符合中國經(jīng)濟和金融未來發(fā)展的方向性的東西，這不僅僅是為基金行業(yè)松了綁，更多的是為中國的銀行多元化經(jīng)營和金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營打開了一扇窗�！�
對基金公司而言，新政也為基金公司走多元化的資產(chǎn)管理之路開辟了一條路，比如特定專戶業(yè)務(wù)借鑒信托模式，可以投資非上市公司的股權(quán)等，相當(dāng)于投行的市場都可以做。萬青元指出，未來基金公司將不局限于公募業(yè)務(wù)，加上草案提議很多的業(yè)務(wù)可以外包，因此未來每家基金公司會做出自己的特色，或者也可以做全能綜合的資產(chǎn)管理平臺。
至于此番改革會否引發(fā)行業(yè)洗牌，在萬青元看來，“新政對基金公司的發(fā)展是重要意義的里程碑。規(guī)模和大小不再是重要決定因素，政策放得越開，大家就可以站在同一起跑線上�！�
證監(jiān)會主席郭樹清曾公開表示，需要一個強大的財富管理行業(yè)，要求基金公司加快向現(xiàn)代財富管理機構(gòu)轉(zhuǎn)型。對此，萬青元認為，目前中國的資產(chǎn)管理行業(yè)仍處在起步階段，主要因為中國資產(chǎn)化管理的專業(yè)化程度不夠，市場競爭并不充分。從美國市場看，其基金資產(chǎn)管理規(guī)模跟銀行金融資產(chǎn)管理規(guī)模的比例是1：1，目前中國這塊比例比較懸殊，這與目前中國資產(chǎn)管理這塊的蛋糕比較小，競爭不充分，基金公司小不成規(guī)模是有關(guān)系的。
“將來這個市場應(yīng)該是越做越大，這樣才符合經(jīng)濟發(fā)展的要求和老百姓在利率市場化的收益需求，而未來則需要更高水平的專業(yè)資產(chǎn)管理公司的出現(xiàn)�！比f青元進一步指出，從海外經(jīng)驗看來，各大機構(gòu)各有優(yōu)勢，但基金公司仍是資產(chǎn)管理領(lǐng)域的主力軍。中國公募基金的最大優(yōu)勢在于有一批專業(yè)的研究和投資團隊。
相較于信托等有自己專業(yè)研究團隊的機構(gòu)，基金公司能否勝出關(guān)鍵還在于投研團隊和品牌是否能夠被市場認可。而銀行系基金公司在這一點上優(yōu)勢凸顯。萬青元分析道，大股東銀行的客戶資源很廣，對企業(yè)的融資需求也比較清楚。以民生加銀為例，目前民生銀行在貸款的過程中，已經(jīng)對非上市公司股權(quán)類投資業(yè)務(wù)通過各種創(chuàng)新的方式在進行，專戶投資范圍如果放寬的話，就可以與民生加銀基金進行合作。而且對銀行來說，也有很大好處，將來銀行能夠更好的進行股債結(jié)合以減少風(fēng)險，而客戶企業(yè)也不用背負負債壓力。
但萬青元也指出，這只是先發(fā)優(yōu)勢。將來要看各個基金公司在制度和產(chǎn)品上有什么創(chuàng)新，將來拼的仍是人才。
在談到具體業(yè)務(wù)時，萬青元則指出專戶或為基金公司下一個增長點。在萬青元看來，專戶業(yè)務(wù)和公募業(yè)務(wù)是相加關(guān)系，而不是一個派生關(guān)系。做專戶業(yè)務(wù)需要重新搭建團隊，成立子公司，做的是外延式的增長，而公募原來團隊一點都不會削弱，兩者相輔相成。
不過萬青元也指出，公募業(yè)務(wù)如果未來沒有更好的政策出臺，公募業(yè)務(wù)和專戶業(yè)務(wù)的格局不止是半分天下的情況，專戶可能更具優(yōu)勢。當(dāng)然未來的基金公司不是拼某個單個業(yè)務(wù)的優(yōu)劣，而是比拼多元化的平臺。
萬青元介紹，民生加銀基金對專戶業(yè)務(wù)一直很重視，將來有可能專戶業(yè)務(wù)超過公募業(yè)務(wù)，這對民生銀行發(fā)展也有意義，與民生銀行是一個共贏的結(jié)果。目前由于還在準(zhǔn)備前期的法律程序和合同文本等，因此從2011年底被核準(zhǔn)從事專戶業(yè)務(wù)至今一共做了兩單，分別是“一對少”和“一對一”的模式，規(guī)模為三五千萬元人民幣。但是如果以后有適合“一對多”的項目，也會去設(shè)計相關(guān)產(chǎn)品。