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在中央穩(wěn)增長的政策基調(diào)下，新一輪地方版的投資“競賽”開始了：近期，陜西、貴州、重慶、長沙、山西等各種地方版投資計劃次第出籠，有“好事者”統(tǒng)計，地方版投資總額超過7萬億，遠(yuǎn)超過2008年中央4萬億的投資總額。難怪有人驚呼：A股市場的基建股盛宴又要來臨？
且慢！無論這7萬億的地方版投資是投向中西部的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，還是投向東部等沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的新興產(chǎn)業(yè)，其資金來源、效果評估、風(fēng)險監(jiān)測、投資效率甚至程序正義等諸多方面，都讓公眾不免產(chǎn)生疑問。
這一次地方版的7萬億投資計劃，和2008年的4萬億顯然有著諸多不同之處。4萬億是由中央政府審批項目、制訂計劃，然后由各地方政府去落實。此次地方版的7萬億投資計劃，是中央放權(quán)，地方政府根據(jù)自身實際情況制定和落實具體計劃。如果說上一次是“自上而下”的話，這一次則類似于“自下而上”。
盡管各地方政府豪氣干云地推出各種版本的投資計劃，但公眾的第一個疑問是：錢從哪里來？
眾所周知，在房地產(chǎn)緊縮性調(diào)控的政策背景下，作為地方政府“命根子”的土地財政收入不斷下滑，同時，企業(yè)整體盈利下滑，地方政府的稅收減少，一些中西部地方政府甚至入不敷出。敢于掏出“大手筆”的投資計劃，地方政府的資金來源無外乎兩種：一是通過地方融資平臺向銀行貸款，二是發(fā)行地方債。但問題是，如果這些投資計劃日后投資效率極低，不能產(chǎn)生預(yù)想的效果，比如投向了沒有希望的產(chǎn)業(yè)，或者被大大小小的官員“截留”，那一地雞毛由誰來收拾？問題進(jìn)一步延伸，投資失敗后，銀行的爛賬誰來買單？除了納稅人，還會有第二個替死鬼么？
此外，這些動輒數(shù)千億甚至過萬億的地方投資計劃，是否真的是地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)所急需的？目前看來并無科學(xué)的論證。以長沙為例，長沙市去年全年的地方財政總收入只有668.11億元，這意味著，8000多億元的投資項目需要該市十多年的財政收入。而號稱將投資3萬億元發(fā)展旅游文化產(chǎn)業(yè)的貴州省2011年的財政收入只有1330億元。此種現(xiàn)象，跟牛市里的無風(fēng)險意識者有“異曲同工”之處，都是撐死膽大的，問題是，牛市曲終人散，那些無風(fēng)險意識者也往往死得最慘、最難看。
公眾的第二個疑問恐怕是：這些錢到底要投向哪里？
對于東部等沿海發(fā)達(dá)地區(qū)來說，如果這些錢真正是投向能夠代表未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的新興產(chǎn)業(yè)，那無疑是一件好事。然而，試問：到底哪些才能成為未來拉動經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)型新興產(chǎn)業(yè)？
事實上，目前提出的各種戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)計劃，只是政府層面根據(jù)規(guī)劃和經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律所作的預(yù)判。任何一個新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，總有一個從無到有、由小到大的過程。在起初階段，產(chǎn)業(yè)發(fā)展也許更需要的是共識、科學(xué)決策、人才梯隊、資源的有效配置，而不是“大手筆”的投資計劃。任何一個行業(yè)的發(fā)展，資金投入固然重要，但更重要的還是人才和科學(xué)規(guī)劃。動不動想著通過砸錢來促進(jìn)某個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，不僅是簡單粗暴的拍腦袋式做法，也是對納稅人資產(chǎn)的極端不負(fù)責(zé)任，更是對公眾監(jiān)督權(quán)的漠視。
對于中西部地區(qū)來說，地方投資計劃可能更多的是投向與固定資產(chǎn)投資相關(guān)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)不少都呈現(xiàn)出嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，顯然也與中國經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展趨勢不合拍，投資的效果也就可想而知。
更何況地方政府的投資“競賽”，很多都是政績工程驅(qū)使下的頭腦一時發(fā)熱，這些錢能否募集到位？投下去的項目能否產(chǎn)生合理回報？是否環(huán)保達(dá)標(biāo)？恐怕地方官員們并未真正想清楚。有專家就表示，對于目前的中國經(jīng)濟(jì)而言，比下滑跟可怕的，是地方政府在穩(wěn)增長的煙幕下爭相拿出龐大的投資計劃，從而把后遺癥留給子孫后代。
再者，在目前法制化和市場化并非十分完備的中國經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，最受益于龐大的地方投資計劃的，恐怕還是與地方政府利益密切相關(guān)的央企及地方國企，至于民營經(jīng)濟(jì)和民間資本在其中發(fā)揮的作用，值得打一個大大的問號。
面對地方政府來勢兇猛的7萬億投資計劃，一些股票投資者天真地以為，A股市場上，將掀起一股基建股和與投資相關(guān)個股的炒作高潮，換言之，地方政府的7萬億投資計劃，將成為救贖A股的功臣。然而，如果想清楚了上述幾個問題，還有人會認(rèn)為，地方政府的7萬億投資真的能成為拯救A股的救命稻草嗎？
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