編者按：9月的最后2個交易日，滬指分別以52.15點(diǎn)和29.85點(diǎn)強(qiáng)勁上漲，使得滬指重上2000點(diǎn)，在絕地反擊中，滬深兩市月線雙雙收陽，滬指月漲幅為1.89%，深成指月漲幅為5.7%。至此，月線四連陰的走勢終于結(jié)束。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，A股2000點(diǎn)下方屬于底部區(qū)域，在多重因素影響下，10月收紅概率較大。
值得注意的是，隨著10月10日三季報披露的序幕拉開，分析人士表示，10月份旅游人數(shù)大幅增長，消費(fèi)有改善的跡象，增長較快的旅游、餐飲、零售等確定成長型行業(yè)也值得關(guān)注。
9月上漲1.89%
“一陽吃數(shù)陰”顯露強(qiáng)勢形態(tài)
9月的最后一個交易日，滬指上漲1.45%，報2086.17點(diǎn)，滬深兩市月線雙雙收陽，終結(jié)四連陰的走勢，此前自2004年以來的數(shù)據(jù)顯示，A股還未出現(xiàn)過連續(xù)5個月收陰的情況�；仡櫿麄�9月市場走勢，9月28日滬指收于2086.17點(diǎn)，8月31日收盤為2047.52點(diǎn)，全月上漲38.65點(diǎn)，漲幅達(dá)1.89%，整個9月的走勢以震蕩為主。
近4成個股跑贏大盤
個股走勢方面，有1208只股票9月實(shí)現(xiàn)上漲，占已上市交易的A股的49.37%。其中有900只股票跑贏大盤，占已上市交易的A股的36.78%。月度漲幅超10%的個股有234只，更有67只股票漲幅超過20%。
從行業(yè)熱點(diǎn)來看，據(jù)《證券日報》研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，在23個行業(yè)（申萬一級）中，9月共有11個行業(yè)跑贏大盤，占比47.83%。排名前五的行業(yè)其區(qū)間漲跌幅（流通市值加權(quán)平均）分別為有色金屬（9.75%）、建筑建材（6.74%）、交運(yùn)設(shè)備（5.73%）、食品飲料（5.16%）、信息設(shè)備（4.18%）。
值得注意的是，新股方面，9月共有12只股票上市，其中首日上漲的股票有10只，漲幅排名前五的股票分別是：蒙草抗旱，首日漲幅為91.10%，新疆浩源，首日漲幅為42.66%，博實(shí)股份，首日漲幅為40.63%，東華測試，首日漲幅為37.91%，北信源，首日漲幅為27.84%，而9月實(shí)現(xiàn)上漲的新股只有一只，為蒙草抗旱，區(qū)間漲幅為10.02%。
2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口被擊穿
9月上半月滬指上漲76.33點(diǎn)，區(qū)間漲幅為3.73%。9月3日，匯豐銀行公布了8月份的《匯豐中國制造業(yè)調(diào)查報告》。報告顯示，8月份以來，匯豐中國采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)值從上月49.3降至47.6，中國制造業(yè)運(yùn)行連續(xù)10個月環(huán)比放緩，本月的指數(shù)也創(chuàng)下了2009年3月份以來的最新低。9月4日，上證指數(shù)報收2043.65點(diǎn)，跌0.75%，再創(chuàng)43個月來收盤新低；深證成指報收8243.83點(diǎn)，跌1.41%，再次逼近前期低點(diǎn)。
9月下半月滬指下跌37.68點(diǎn)，區(qū)間跌幅為1.77%。9月14日有關(guān)媒體稱，在為期兩天的貨幣政策會議結(jié)束后，美聯(lián)儲13日宣布維持聯(lián)邦基金利率在0%-0.25%不變，宣布從14日起每月購買400億美元抵押貸款支持債券（MBS），正式出臺第三輪量化寬松政策，并將超低利率期限指引延長至2015年中期，現(xiàn)有扭曲操作(OT)等維持不變。
再看9月最后一周，上證指數(shù)9月26日盤中一舉跌破2000點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)下43個月來新低，最終勉強(qiáng)收于2004.17點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，市場擊穿萬眾矚目的2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，使得很多投資者的恐懼都達(dá)到了極限，但是，當(dāng)空方的目的達(dá)成之日將是底部到來之時，當(dāng)所有多頭都開始不敢看多的時候，市場離底部已不再遙遠(yuǎn)。并且隨著雙節(jié)將至的利好影響，上漲指數(shù)報2086.17點(diǎn)，全周累計(jì)上漲2.93％，深證成指收報8679.22點(diǎn)，周漲幅達(dá)5.82％。分板塊看，
23個行業(yè)（申萬一級）全部有周升幅，其中食品飲料、建筑建材、房地產(chǎn)、金融服務(wù)和采掘等五個板塊的周漲幅都超過3％。
超跌是反彈的主動力
值得注意的是，9月27日52點(diǎn)的長陽雖然呈現(xiàn)出“一陽吃數(shù)陰”的強(qiáng)勢形態(tài)，而節(jié)前的最后一個交易日滬指再度上沖漲1.45%，極大地提升了市場信心以及人氣。結(jié)合政策維穩(wěn)力度的上升，節(jié)前市場的反彈更像是注入了一針強(qiáng)心劑，雖然只能維持一段時間，但足以給孱弱的市場迎合些許人氣。
分析人士認(rèn)為，當(dāng)前的市場超跌應(yīng)該是反彈的最大動力，其他的影響因素可能都不及此強(qiáng)烈。回顧過往的反彈行情，超跌總會充當(dāng)反彈先鋒，這與市場預(yù)期的大方向一致。此外，美聯(lián)儲QE3的推出也催生了大宗商品漲價的預(yù)期，受此帶動，周期性個股的上漲有跡可循。
2000點(diǎn)失而復(fù)得 市場憧憬10月反彈
在5-8月滬指持續(xù)走出4連陰后，9月的滬指也在擊穿2000點(diǎn)后，處于岌岌可危的狀態(tài)，而在最后2日的絕地反擊下，9月的滬指也終于迎來了“陽”光。
而這縷陽光能否繼續(xù)照暖市場，10月能否迎來反彈行情，已成各方關(guān)注的焦點(diǎn)。對此，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，A股2000點(diǎn)下方屬于底部區(qū)域。9月份的月K線收陽之后，全球股市十月喜迎開門紅，中國制造業(yè)PMI回升經(jīng)濟(jì)回升趨勢明顯，QFII及產(chǎn)業(yè)資本加速抄底，多重利好刺激，節(jié)后A股有望迎來開門紅。
10月上漲概率逾4成
從歷史數(shù)據(jù)中可見，據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，自1991年以來的21年A股歷史10月交易中，滬指月K線10月收陽的次數(shù)為9次占比為42.9%。
上漲年份的數(shù)據(jù)分別為：1991年（20.83%）、1996年（11.56%）、1997年（7.56%）、2000年（2.67%）、2006年（4.88%）、2007年（7.25%）、2009年（7.79%）、2010年（12.17%）、2011年（4.62%）。
對此，業(yè)內(nèi)人士總結(jié)認(rèn)為，在不同的歷史時期，國慶節(jié)對國內(nèi)A股市場在節(jié)前、節(jié)后有著不同的影響，其影響因素有多方面，主要表現(xiàn)在：一、外圍市場在節(jié)假日期間的表現(xiàn)；二、國家是否有新政策出臺；三、3季報對上市公司的影響；四、投資者對宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對市場的影響；五、是否有新的IPO和融資計(jì)劃等。
三維度決定市場走向
對于10月市場的走勢，機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了一定的分歧，主要影響方面分別為資金面、經(jīng)濟(jì)面和政策面這三大方面。
首先，資金面始終是市場重點(diǎn)關(guān)注的對象。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，10月份兩市共有70只個股涉及限售股解禁上市，數(shù)量為113.27億股，以昨日收盤價計(jì)算，10月份解禁總市值為1081.4億元，較9月份環(huán)比大增了48.5%。
另外，10月逆回購到期規(guī)模達(dá)到6500億，巨大的到期量與節(jié)后季節(jié)性財(cái)政存款上繳等因素疊加，將加劇節(jié)后資金緊張狀況。
其次，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也對市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。近日，中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布數(shù)據(jù)，9月份制造業(yè)PMI報49.8%，較上月回升0.6個百分點(diǎn)
，這是該指數(shù)自今年5月份以來首現(xiàn)回升。對此，分析人士認(rèn)為，9月份PMI指數(shù)出現(xiàn)回升，表明經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)跡象趨于明顯，經(jīng)濟(jì)增速下行態(tài)勢開始改變，預(yù)計(jì)未來經(jīng)濟(jì)增長將穩(wěn)中略升。
第三，政策方面的影響更受到投資者密切關(guān)注。
總之，在各方的博弈中，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，2000點(diǎn)附近的爭奪戰(zhàn)將會展開。招商證券表示，沒有利好政策大盤走勢難有改觀，震蕩拉鋸在所難免。對于滬指2000點(diǎn)心理關(guān)口終被跌破，后市多空雙方將在2000點(diǎn)附近展開爭奪。
銀河證券認(rèn)為，新股發(fā)行再次開始，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想，股票保證金連續(xù)創(chuàng)新低，部分資金繼續(xù)撤離股票市場，政策期望已減弱，黃金周后三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將出臺，總體預(yù)測并不樂觀，中期市場繼續(xù)下降趨勢的可能較大。
而較為樂觀的興業(yè)證券則表示，反彈的時機(jī)逐漸成熟。目前，股指再度回落到2000點(diǎn)附近，資金面緊張的度過，傳統(tǒng)季節(jié)性旺季的如期到來疊加十八大維穩(wěn)預(yù)期，市場反彈的時間窗口將再次開啟。
看好景氣度回升和成長性確定行業(yè)
節(jié)前市場走勢依然一波三折，9月26日上證盤中跌破2000點(diǎn)大關(guān)最低收到1999.48點(diǎn)，創(chuàng)下近3年來的新低。之后的9月27日、9月28日上證月線兩天之內(nèi)終結(jié)之前4連陰，市場情緒卻出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)暖，十月行情更加令人期待。
市場分析人士普遍認(rèn)為，黃金周時間超往年、小型客車免費(fèi)通行、暑期旅游需求被酷暑和洪澇災(zāi)害壓制，10月份旅游人數(shù)可能大幅增長，消費(fèi)有改善的跡象，行業(yè)配置轉(zhuǎn)向旅游、餐飲、零售等確定成長型行業(yè)。
關(guān)注景氣回升行業(yè)龍頭
A股整體市盈率處歷史較低區(qū)域。全部A股的市盈率（TTM，剔除負(fù)值）為11.97倍，已經(jīng)顯著低于歷史大底998點(diǎn)時的14.87倍和1664點(diǎn)時的13.03倍。全部A股的市凈率與998點(diǎn)時的歷史最低值（1.60倍）不相上下。
華福證券認(rèn)為，弱市格局中成長突出的板塊更值得關(guān)注，繼續(xù)保持對醫(yī)藥、新材料、電子信息等業(yè)績持續(xù)高增長行業(yè)的關(guān)注。四季度國內(nèi)重要的政策事件將層出不窮，應(yīng)注意事件驅(qū)動對相關(guān)板塊帶來的積極影響。政策紅利引發(fā)產(chǎn)業(yè)變革預(yù)期推動下，相關(guān)行業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。當(dāng)然，在三季報及半年報預(yù)披露期，那些市場份額進(jìn)一步提升、景氣度穩(wěn)步回升的企業(yè)和能在市場長期輪回勝出的細(xì)分行業(yè)龍頭也可為投資者帶來一定的機(jī)會。
看好“黃金周”概念行業(yè)
黃金周旅游資源供給改善。在區(qū)域旅游競爭與合作并存的大背景下，主要旅游目的地為黃金周準(zhǔn)備了豐富多彩的項(xiàng)目和產(chǎn)品，并通過多樣化的宣傳推廣活動提前預(yù)熱了國內(nèi)消費(fèi)市場。
信達(dá)證券認(rèn)為，8月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)仍存在增長繼續(xù)放緩，F(xiàn)AI表現(xiàn)不及預(yù)期，消費(fèi)有改善的跡象，刺激性財(cái)政政策短期內(nèi)無法發(fā)力，經(jīng)濟(jì)還將繼續(xù)探底，市場短期內(nèi)難有系統(tǒng)性的機(jī)會，投資策略宜偏保守，因而10月份推薦的行業(yè)配置轉(zhuǎn)向旅游、餐飲、零售等確定成長型行業(yè)。推薦旅游行業(yè)的理由是10月份旅游人數(shù)可能大幅增長，黃金周時間超往年、小型客車免費(fèi)通行、暑期旅游需求被酷暑壓制。
煤炭超跌將迎反彈
對于四季度機(jī)構(gòu)配置，太平洋證券認(rèn)為，四季度配置邏輯有兩條主線：其一，從受益于“穩(wěn)增長”政策的角度出發(fā)，戰(zhàn)略性的看好受益于基建投資增速回升的行業(yè)，包括與基建相關(guān)的上游新材料以及中游專用設(shè)備制造領(lǐng)域的投資機(jī)會。
其二，建議關(guān)注下半年在政策推進(jìn)的背景下，需求端出現(xiàn)改善的行業(yè)。建議關(guān)注智能終端產(chǎn)業(yè)鏈，延續(xù)中期策略的思路，繼續(xù)看好通信設(shè)備行業(yè)。
交易性機(jī)會方面，建議把握兩類行業(yè)。其一，資源類行業(yè)中，周期股在經(jīng)歷了二三季度估值和盈利預(yù)測的“雙殺”之后，四季度開始將逐步進(jìn)入安全區(qū)域。適度關(guān)注煤炭、化工板塊的反彈行情。其二，看好股價已經(jīng)充分反映悲觀預(yù)期的房地產(chǎn)板塊以及身處轉(zhuǎn)型良機(jī)中的券商板塊。