“二級(jí)市場(chǎng)很不好，現(xiàn)在基金募集銷售已經(jīng)很困難了，如果新政出來后，幾乎所有銀行都可以做基金，借助銀行網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，會(huì)讓那些沒有銀行背景的基金公司越來越難做�！鄙贤赌Ω鸸芾碛邢薰净痄N售負(fù)責(zé)人王堅(jiān)告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，“未來，基金募資銷售"拼爹"的局面
相關(guān)公司股票走勢(shì)會(huì)更加白熱化。”
近兩個(gè)月，關(guān)于銀行系基金將第三次擴(kuò)容的政策信號(hào)頻出。先是今年9月，中國(guó)人民銀行金融穩(wěn)定局一次電話會(huì)議透露，央行已把“擴(kuò)大商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)”的報(bào)告上報(bào)國(guó)務(wù)院。此后，證監(jiān)會(huì)基金部主任王林公開表示，監(jiān)管部門將配合人民銀行對(duì)《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》進(jìn)行修訂，以適當(dāng)擴(kuò)大商業(yè)銀行范圍。
三次擴(kuò)容
根據(jù)此輪擴(kuò)容試點(diǎn)報(bào)告透露的信息，擴(kuò)容不僅僅包括尚未拓展基金業(yè)務(wù)的股份制商業(yè)銀行，還包括數(shù)量眾多的城市商業(yè)銀行。如果政策落地，這意味著我國(guó)絕大部分銀行資產(chǎn)都可以設(shè)立基金公司。
銀行做基金最早源于2005年2月，中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》，該文件直接促成了首批銀行系基金公司設(shè)立審批。依靠著工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行的背景，工銀瑞信、建信基金、交銀施羅德基金管理公司先后成立。
到了2007年，銀行系基金擴(kuò)容，農(nóng)業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行分別組建了農(nóng)銀匯理、浦銀安盛、民生加銀三家基金公司，中國(guó)銀行和招商銀行分別通過運(yùn)作控股了中銀基金和招商基金兩家基金公司，光大銀行、平安銀行和郵政集團(tuán)分別設(shè)立了光大保德信、平安大華和中郵創(chuàng)業(yè)三家基金管理公司。
“銀行系基金擴(kuò)容是順應(yīng)利率市場(chǎng)化和金融脫媒的趨勢(shì)，促進(jìn)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要舉措�！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，“也有利于進(jìn)一步壯大證券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，促進(jìn)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展�！�
目前，興業(yè)銀行、華夏銀行等一些尚未設(shè)立基金公司的商業(yè)銀行已設(shè)立基金公司籌備組。城商行也早已躍躍欲試，北京銀行在2008年8月便“正在籌建一家基金公司，力爭(zhēng)成為首家涉足基金領(lǐng)域的城商行”，后因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)一度暫停新基金公司的審批，使得該計(jì)劃擱淺。記者通過采訪獲悉，北京銀行、上海銀行、南京銀行等規(guī)模較大的城商行現(xiàn)在正在積極籌備，但他們不愿意透露籌備進(jìn)展。
存款分流，應(yīng)避免存款人受損
在連平看來，銀行設(shè)立基金公司，有利于更加全面地、一站式滿足其客戶的財(cái)富管理需求，有利于其增加基金管理、基金代銷和基金托管(通過相互托管)等中間業(yè)務(wù)收入，從而進(jìn)一步優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)。
與其他基金管理公司相比，銀行系基金的優(yōu)勢(shì)在于可以較為便利地依托銀行龐大的客戶基礎(chǔ)和分銷渠道，迅速擴(kuò)大基金管理規(guī)模，降低運(yùn)營(yíng)成本。
銀行系基金的擴(kuò)容本身也是一種利益的分享，特別是在利率市場(chǎng)化推進(jìn)過程中，只有為銀行增加新的盈利渠道，才能補(bǔ)償原有政策措施退出后的損失。有觀點(diǎn)認(rèn)為，從長(zhǎng)期看，如果基金公司經(jīng)營(yíng)十分成功，有可能將其他銀行的客戶吸引過來，從而帶來存款，客戶群體的不斷壯大則有可能使銀行的存款保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
然而，工商銀行上海分行的一位負(fù)責(zé)人告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》：“銀行系基金擴(kuò)容可能會(huì)導(dǎo)致作為母公司的銀行存款被分流、存款增速下降；而同時(shí)，其管理的基金資產(chǎn)又不反映在銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上，銀行的資產(chǎn)規(guī)模增速反而可能會(huì)因此而放緩。”
復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，在銀行存款分流基金的情況出現(xiàn)時(shí)，應(yīng)該注意對(duì)于存款人的財(cái)富的保障。在資源調(diào)用進(jìn)行主營(yíng)業(yè)務(wù)的投資過程中，若防火墻不完善，會(huì)直接造成存款人財(cái)富的流失。投資失敗造成的資金無(wú)法兌現(xiàn)，是銀行面臨的一大問題。
銀行：更愿意推銷“親兒子”
事實(shí)上，銀行系基金并沒有在基金整體排名中形成勢(shì)力，在前十大基金中，只有工銀瑞信入列。這主要是由于這些基金在股票等權(quán)益類投資領(lǐng)域，并沒有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其業(yè)績(jī)主要依靠固定收益類產(chǎn)品來維系，除了通過貨幣基金擴(kuò)張規(guī)模之外，短期理財(cái)債券基金也使其快速成長(zhǎng)。
但銀行系基金的渠道優(yōu)勢(shì)，還是讓非銀行系基金心生緊張，擔(dān)心基金“拼爹”的情況越來越嚴(yán)重。
長(zhǎng)信基金的一位內(nèi)部員工告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》：“有銀行股東背景的基金公司很令我們羨慕，在渠道上有很大的優(yōu)勢(shì)，對(duì)規(guī)模的提升，尤其在低迷市場(chǎng)下的規(guī)模提升有很大的支持�！钡谟浾卟稍L中，也有相當(dāng)數(shù)量的基金公司擔(dān)心銀行系基金做大之后搶占市場(chǎng)份額。
“銀行和基金公司之間的關(guān)系有點(diǎn)"又愛又恨"，基金采用的是公募性質(zhì)，那就必然有個(gè)渠道的問題，銀行無(wú)疑是個(gè)人資金流最為密集的地方。大部分基金公司，特別是中小型基金公司對(duì)銀行有一種天生的依賴，但依賴銀行則是要付出"渠道費(fèi)"代價(jià)的，這個(gè)費(fèi)用是高昂的�！备粐�(guó)基金一位基金投研人員告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》。
在連平看來，銀行系基金可以較為便利地依托銀行龐大的客戶基礎(chǔ)和分銷渠道，迅速擴(kuò)大基金管理規(guī)模，降低運(yùn)營(yíng)成本。這是很多非銀行系基金公司所不具備的。
正是在這一的背景下，越來越多的基金公司選擇了“腳踏幾條船”，這些基金也在試圖擺脫銀行渠道的束縛，希望通過多種平臺(tái)拓展業(yè)務(wù)，例如通過網(wǎng)絡(luò)直銷平臺(tái)或借助匯付天下等第三方支付平臺(tái)等。
諾亞正行(上海)基金銷售投資顧問有限公司CEO章嘉玉告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，基金行業(yè)是一個(gè)很大的市場(chǎng)，而第三方只是其中的一個(gè)渠道，充分的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)給投資人帶來更多的利益，也會(huì)有利于基金行業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展，有利于基金行業(yè)進(jìn)入良性發(fā)展的循環(huán)。
不過，不少基金則認(rèn)為，“腳踏幾條船”是被迫的未雨綢繆。一位不愿透露姓名的某基金公司負(fù)責(zé)人告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》：“銀行系基金擴(kuò)容之后，意味著"親兒子"產(chǎn)品會(huì)明顯比"過繼兒子"產(chǎn)品更有意愿被推銷。更為重要的是，原本積極代銷基金的正是那些股份制銀行和城商行，這些銀行自己無(wú)法賣基金，所以愿意和基金公司合作，而一旦擴(kuò)容放開，則情況可能完全不同�！�
在采訪中，不少金融業(yè)界人士坦言，在銀行系基金擴(kuò)容的背景下，老牌基金的地位短時(shí)間內(nèi)難以撼動(dòng)，而小基金的出路可能會(huì)進(jìn)一步被邊緣化。