編者按：還有10個(gè)交易日，2012年即將過(guò)去。在這一年里，面對(duì)持續(xù)低迷的大盤，近期市場(chǎng)演繹出“翹尾”行情，點(diǎn)燃了投資者的熱情�；仨�2012年，盡管大盤表現(xiàn)不佳，卻依然可以看到逆市逞強(qiáng)的行業(yè)。
統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)至今，上證指數(shù)累計(jì)漲跌幅為-1.78%。其中，申萬(wàn)一級(jí)的23個(gè)行業(yè)中有9個(gè)行業(yè)跑贏大盤，房地產(chǎn)（20.5%）、建筑建材（14.3%）和家用電器（10.4%）這三個(gè)行業(yè)年內(nèi)累計(jì)漲幅居前。本版今日特對(duì)其進(jìn)行回顧、梳理和分析，尋找這三個(gè)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，以饗讀者。
房地產(chǎn) 年內(nèi)累計(jì)漲幅20.5%
在不斷的爭(zhēng)議中，今年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)可謂是否極泰來(lái)，終于迎來(lái)了久違的反彈。
統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)至今，申萬(wàn)一級(jí)的房地產(chǎn)行業(yè)累計(jì)漲幅達(dá)20.5%，最新動(dòng)態(tài)市盈率為14.5倍。
從個(gè)股表現(xiàn)看，今年以來(lái)至今，在已交易的150只房地產(chǎn)股中，有117股累計(jì)漲幅跑贏了大盤，占比達(dá)78%。其中，漲幅翻番的個(gè)股有3只，分別為華夏幸福（131.2%）、陽(yáng)光城（118.4%）和浙江東日（108.5%）。累計(jì)漲幅超過(guò)50%的有19只，實(shí)現(xiàn)上漲的股票達(dá)113只，占行業(yè)總股數(shù)的75.3%，形成了普遍上漲的格局。
從資金流向來(lái)看，盡管今年以來(lái)至今，房地產(chǎn)行業(yè)的資金呈現(xiàn)出凈流出情況，但是依然有備受資金青睞的個(gè)股，在資金推動(dòng)下穩(wěn)步上揚(yáng)。統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)至今，資金累計(jì)呈現(xiàn)凈流入的個(gè)股有23只，其中，累計(jì)資金凈流入在1億元以上的有9只，凈流入在10億元以上的有2只，分別為萬(wàn)科A最新收盤價(jià)為9.57元，今年以來(lái)至今累計(jì)資金凈流入達(dá)31.67億元，期間累計(jì)漲跌幅為30%；金地集團(tuán)最新收盤價(jià)為6.1元，今年以來(lái)至今累計(jì)資金凈流入達(dá)12.2億元，期間累計(jì)漲跌幅為24.5%。
回顧房地產(chǎn)行業(yè)今年的發(fā)展情況，分析人士認(rèn)為，隨著行業(yè)持續(xù)低迷，地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)一步細(xì)分化。2012年一二線城市和三四線城市市場(chǎng)、剛性需求和旅游等高端項(xiàng)目產(chǎn)品、核心區(qū)域和周邊區(qū)域市場(chǎng)的冷熱均出現(xiàn)了輪回。企業(yè)表現(xiàn)進(jìn)一步分化，高效率的企業(yè)繼續(xù)領(lǐng)跑市場(chǎng)，行業(yè)整體負(fù)債率接近2008年，金地集團(tuán)、北京城建等企業(yè)未雨綢繆，財(cái)務(wù)穩(wěn)健；而城投類公司債臺(tái)高筑。
對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的投資，中航證券分析認(rèn)為，目前行業(yè)市凈率為1.92倍，動(dòng)態(tài)市盈率為14.1倍，NAV折價(jià)平均為20%，基本反映了行業(yè)仍處于去庫(kù)存階段、住房銷售價(jià)格短期內(nèi)難以出現(xiàn)大幅上升的行業(yè)基本面。建議關(guān)注從高周轉(zhuǎn)、輕資產(chǎn)企業(yè)和在以北京為代表的核心城市核心區(qū)域高端產(chǎn)品項(xiàng)目?jī)?chǔ)備較多兩個(gè)角度出發(fā)，推薦配置北京城建、首開(kāi)股份、保利地產(chǎn)、萬(wàn)科、招商地產(chǎn)、金地集團(tuán)、華夏幸福和榮盛發(fā)展。
建筑建材 年內(nèi)累計(jì)漲幅14.3%
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，截至昨日建筑建材行業(yè)累計(jì)上漲14.29%，位居申萬(wàn)23（一級(jí)行業(yè)）個(gè)行業(yè)中漲幅第二。
建筑建材今年以來(lái)累計(jì)成交金額為16947.44億元，區(qū)間換手率為573.07%，行業(yè)目前市盈率為14.31倍。
從個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn)看，建筑建材121只個(gè)股有63只個(gè)股上漲，占比52.07%。其中，漲幅超過(guò)50%的個(gè)股有9只，分別為羅頓發(fā)展、秦嶺水泥、四川路橋、上海建工、亞廈股份、金螳螂、海螺型材、中化巖土和中國(guó)鐵建。
從個(gè)股資金流向看，今年以來(lái)僅有8只個(gè)股呈大單資金凈流入狀態(tài)。分別為中國(guó)建筑、羅普斯金、龍?jiān)ㄔO(shè)、中國(guó)中鐵、廣田股份、四川雙馬、龍泉股份和東南網(wǎng)架。
對(duì)于建筑建材的上漲，市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，主要原因是建筑行業(yè)整體復(fù)蘇跡象明顯。建筑業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，近30年來(lái)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎。受歐債危機(jī)影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)2011年開(kāi)始步入下行通道，建筑行業(yè)景氣度也逐漸下滑，直到2012年二季度，國(guó)家為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑，開(kāi)始加大了固定資產(chǎn)投資力度，城鎮(zhèn)化也持續(xù)推進(jìn)，宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)，建筑行業(yè)整體開(kāi)始呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象。
另外，安信證券也認(rèn)為，2012年8月份以來(lái)，隨著鐵路建設(shè)的重新加速，建筑行業(yè)中的交通基建率先復(fù)蘇，2012年9、10月增速已經(jīng)上升至30%以上。而公共設(shè)施領(lǐng)域涉及面較廣，部分領(lǐng)域跟隨基建投資增速開(kāi)始上行，部分細(xì)分子行業(yè)像醫(yī)療、環(huán)境生態(tài)受益于國(guó)家對(duì)民生關(guān)注的提高，預(yù)計(jì)明年仍將保持較快增長(zhǎng)。重點(diǎn)推薦廣田股份、尚榮醫(yī)療、江河幕墻、普邦園林和中國(guó)化學(xué)。同時(shí)看好金螳螂、亞廈股份、棕櫚園林、中國(guó)建筑和東華科技。
家用電器 年內(nèi)累計(jì)漲幅10.4%
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，截至昨日家用電器行業(yè)累計(jì)上漲10.38%，位居申萬(wàn)23（一級(jí)行業(yè)）個(gè)行業(yè)中漲幅第三。
家用電器今年以來(lái)累計(jì)成交金額為5246.46億元，區(qū)間換手率為504.02%，行業(yè)目前市盈率為13.14倍。
從個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn)看，家用電器51只個(gè)股有17只個(gè)股上漲，占比33.33%。其中，漲幅超過(guò)10%的個(gè)股有11只，分別為兆馳股份、ST科龍、格力電器、青島海爾、華意壓縮、TCL集團(tuán)、同洲電子、老板電器、海信電器、ST天龍和康盛股份。
從個(gè)股資金流向看，今年以來(lái)僅有7只個(gè)股呈大單資金凈流入狀態(tài)。分別為毅昌股份、青島海爾、銀河電子、ST廈華、禾盛新材、澳柯瑪和圣萊達(dá)。
市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，之所以在弱市下，行業(yè)漲幅靠前，是因?yàn)樵谛袠I(yè)比較中，市場(chǎng)認(rèn)可了家電的“低估值穩(wěn)健增長(zhǎng)”，因此，9月以來(lái)持續(xù)有相對(duì)收益。
但對(duì)于明年行業(yè)增速和龍頭公司是否能有20%水平的增長(zhǎng)還存有分歧，國(guó)金證券認(rèn)為，預(yù)期差依然存在。估值變化預(yù)判—大家電沒(méi)有估值下行風(fēng)險(xiǎn)（無(wú)論從業(yè)績(jī)?cè)鏊俳嵌瓤催�是從歷史縱比、國(guó)際比較角度看），其他子板塊如果業(yè)績(jī)?cè)鏊傧鄬?duì)于估值不給力，還有小幅下降的風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)評(píng)級(jí)—維持“增持”；目前至2013年一季度建議超配。2013年二季度起視前期相對(duì)收益情況標(biāo)配或繼續(xù)超配，主要把握波段性機(jī)會(huì)，建議在市場(chǎng)有分歧的時(shí)候增持，收益空間會(huì)大于在市場(chǎng)樂(lè)觀時(shí)追漲。
同時(shí)，國(guó)金證券推薦2013年個(gè)股：從全年角度推薦競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)或者競(jìng)爭(zhēng)力上行、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性大、估值向下風(fēng)險(xiǎn)不大（甚至有向上彈性）的公司。至于主題性機(jī)會(huì)，在節(jié)能環(huán)保、城鎮(zhèn)化建設(shè)、智能生活上都可能階段性發(fā)生。目前至一季度重點(diǎn)推薦—格力電器、ST科龍、TCL集團(tuán)、老板電器、青島海爾、兆馳股份；關(guān)注品種—海信電器、深康佳A、九陽(yáng)股份、三花股份、日出東方。