周二，大盤在創(chuàng)出新高后快速下挫，各分項指數(shù)收盤普跌。其中，上證指數(shù)下跌0.56%，深證成指下跌0.28%，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌1.51%和2.2%。上證指數(shù)從1949點到昨日最高2335點最大漲幅已接近20%，期間未有像樣的調(diào)整，周二的普跌是否會拉開調(diào)整的序幕？
本輪行情以來，大盤呈現(xiàn)階梯式上漲，出現(xiàn)了一個規(guī)律性的“逢六進一”現(xiàn)象，即上證指數(shù)在橫盤震蕩6天后，第7日便選擇長陽向上突破，如去年12月25日大漲2.53%，突破了2200點大關(guān)，此前指數(shù)在2150點附近震蕩6天；今年1月14日再度大漲3.06%，突破了2300點大關(guān)，此前也在2270點附近震蕩6天；本次上證指數(shù)在2300點附近震蕩又是6天，這次能否再次“逢六進一”呢？
雙重壓力帶來調(diào)整
我們認為，隨著市場的持續(xù)反彈，套牢盤和解套盤壓力日益沉重，周二的大幅下跌在情理之中。一方面，上證指數(shù)越來越接近2350點到2500點區(qū)間，這是上證指數(shù)在2011年9月至2012年5月長達10個月的核心運行區(qū)間，長期套牢盤大量堆積。所以，上證指數(shù)在突破2300點后，漲速明顯放緩，更多是以板塊輪動形式開展，也是在緩緩消化這些壓力。
另一方面，本輪行情中許多個股漲幅巨大，利潤兌現(xiàn)沖動較大。特別是許多中小板、創(chuàng)業(yè)板個股，由于流通盤較小，借助業(yè)績、事件以及超跌等因素，股價連續(xù)逼空上漲，個股股價已較充分乃至透支反映了其基本面因素，因而帶來較大的兌現(xiàn)壓力。如周二跌幅榜前20只個股，均為中小板和創(chuàng)業(yè)板個股，這些個股近兩個月最大漲幅基本都超過50%，更有部分個股股價翻番。
后續(xù)彈藥依然充足
自去年四季度以來A股持續(xù)上漲，其市場青睞度不斷增強，雖然周二大跌，但中期向上趨勢未變。在1月初的亞洲金融論壇上，“目前哪個地區(qū)擁有最好的投資回報”投票中，中國得票率最高，為48.9%。表明全球投資者依舊看好中國內(nèi)地的投資機遇。從后續(xù)資金來源看，三路資金有望繼續(xù)流入A股市場。
首先，QFII及RQFII資金入市呼聲高漲，擴容前景廣闊。目前，海外投資者對A股的熱情急劇升溫，直通A股的RQFII額度嚴重供不應(yīng)求。監(jiān)管當局加快境外投資者引進步伐，2012年證監(jiān)會共批復(fù)合格境外機構(gòu)投資者72家，新批QFII家數(shù)為10年之最。監(jiān)管層表示，目前RQFII及QFII占A股市場比例有望大幅度擴容。
其次，國內(nèi)機構(gòu)擴容步伐加快。截至1月6日，新基金審批提速，在發(fā)及待發(fā)新基金已突破100只大關(guān)，達到106只。目前，華夏基金、嘉實基金、博時基金、銀華基金均手握多只新基金批文，部分已啟動發(fā)行。同時，券商資管新規(guī)實施兩個月以來，集合計劃發(fā)行量增長迅猛，截至2012年12月31日，新增集合計劃近99只，產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量比上年同期增長了370%。
最后，新開戶和空倉戶令后續(xù)資金充沛。2012年12月A股新開賬戶數(shù)增加，當月滬深兩市合計日均新開戶數(shù)為20473戶，其中滬市日均開戶數(shù)環(huán)比增幅為26%，深市增幅為29%。兩市合計日均基金開戶數(shù)為20205戶，環(huán)比增加36%。上年末，持倉A股賬戶占全部A股有效賬戶的比重為40%，空倉賬戶占比高達60%。新開戶和空倉賬戶資金，隨時可能逢低入場。
市場短期難有深調(diào)
從日線圖上看，上證指數(shù)形成了MACD死叉，似乎應(yīng)有較大幅度調(diào)整。但從周線圖上看，上升趨勢依然明確，5周線2277點附近具有強支撐。
考慮到場外資金充沛，逢低買盤意愿強烈，且還受到經(jīng)濟復(fù)蘇與監(jiān)管政策的雙重支撐，因此我們認為，A股市場近日持續(xù)、深幅調(diào)整的可能性較小，未來有望以時間換空間的橫行震蕩來修復(fù)過高的技術(shù)指標，然后繼續(xù)向上拓展空間。當然，如有利好消息刺激，大盤也不排除按“逢六進一”的規(guī)律繼續(xù)前進。