“人民幣要成為全球性貨幣必須實現(xiàn)全面可兌換。雖然這需要一個過程，但中國決策者越來越有信心來加快這一進程�！眳R豐中國首席經(jīng)濟學家兼經(jīng)濟研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌18日表示，中國近期一些金融改革措施將推動人民幣在五年內實現(xiàn)完全可兌換，而其前提條件就是進一步完善國內金融市場的深度和廣度。
屈宏斌認為，人民幣完全可兌換的“機會窗口”顯現(xiàn)。中國貿易不平衡的狀況已得到改善，并且人民幣匯率也越來越接近均衡水平。此外，中國的利率市場化和其他金融改革正如火如荼地展開。通過進一步擴大QFII和QDII額度以及取消對個人投資者跨境資本流動的限制，將為開放資本賬戶鋪平道路。結合中國對直接投資的流入和流出的開放，這些舉措將推動人民幣未來五年內實現(xiàn)完全可兌換。雖然仍可能存在一些限制，但人民幣一旦實現(xiàn)完全可兌換將對中國和全球帶來深遠的影響。
從兩年半之前美國推動量化寬松政策、進而全球擔憂美元的未來走勢開始，匯豐就預見，人民幣國際化進程開始。而過去兩年多的發(fā)展現(xiàn)實，人民幣“一飛沖天”，或已經(jīng)成為全球增長最快的貨幣。
匯豐提供的數(shù)據(jù)顯示，2011年6月有900家國際金融機構開展了人民幣業(yè)務；而如今，這一數(shù)字已經(jīng)超過10000家。三年前才建立的離岸人民幣資金池現(xiàn)今已達到近9000億人民幣的規(guī)模，中國以人民幣結算的進出口額已增長近6倍，占進出口總額的比例達到12%。
匯豐堅持此前預測，至2015年中國三分之一的貿易量將以人民幣結算，其體量將使人民幣成為全球三大貿易結算貨幣之一。同時，人民幣跨境資本流動已經(jīng)起步。2012年人民幣外國直接投資增長了近兩倍，而對外人民幣投資則增長了50%,說明國際社會對人民幣的接受度已經(jīng)從貿易結算延伸到了投資領域。
此外，匯豐續(xù)稱，從以人民幣計價的外匯、債券市場和新興離岸中心，到合格境外投資者(RQFII)股市投資安排、外國直接投資(FDI)以及對外直接投資(ODI)等，隨著中國政府不斷開放金融渠道，雙向流動不斷增強。
屈宏斌說，離岸人民幣市場從2010年起步，至2012年其流動性激增了2.5倍，并仍在強勁增長。同時，人民幣產(chǎn)品廣泛推出，對于有對沖、融資和投資需求的市場參與者而言意義重大。例如，一些跨國公司正準備通過蓬勃的中國香港點心債市場參與人民幣投資。中國香港已經(jīng)成為真正的人民幣離岸中心，一些新興的離岸中心也正在形成，如倫敦緊隨其后，此外，近期已批準在中國臺灣和新加坡等市場建立人民幣清算銀行。所有這些因素將進一步促進人民幣國際化的進程，并反映出中國的經(jīng)濟實力和人民幣的崛起。
對于推動相關工作，屈宏斌建議，中國需要進一步完善國內金融市場的深度和廣度，降低進入門檻，這是人民幣完全可兌換的前提條件。雖然中國股市的市值已位列世界第三，但仍然有一些問題和違規(guī)行為需要解決。證監(jiān)會已推出了一系列重大改革措施。債市相對于股市和中國快速的經(jīng)濟發(fā)展水平而言還相當落后，但今后幾年地方政府在基礎設施項目上迫切的融資需求，可能會刺激債券市場的進一步擴張。更為重要的是，中國必須建立起一個更加有力的制度和監(jiān)管框架，以改善市場效率和控制金融風險�？傊�，在完全開放資本賬戶之前，中國必須先完善國內金融體系。