受美國(guó)3月就業(yè)數(shù)據(jù)奇差、朝鮮半島局勢(shì)緊張、H7N9禽流感疫情爆發(fā)等多重因素的影響，清明節(jié)后首個(gè)交易日，滬指跳空低開(kāi)，直接擊穿年線，收盤(pán)報(bào)2211.59點(diǎn)，沒(méi)能收復(fù)年線。
事實(shí)上，到3月底的時(shí)候，滬指基本上已經(jīng)回吐了今年以來(lái)的漲幅，原本投資者的樂(lè)觀預(yù)期已經(jīng)悄然發(fā)生改變，現(xiàn)在投資者普遍對(duì)后市謹(jǐn)慎，股市的成交量大幅下降。以下七大方面利空將壓制二季度行情上揚(yáng)：
首先是實(shí)體經(jīng)濟(jì)。自去年四季度起，來(lái)自實(shí)體經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)不斷向好，給人一種很強(qiáng)烈的經(jīng)濟(jì)已見(jiàn)底回升的印象。但最新數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)是處于弱復(fù)蘇階段：3月中國(guó)PMI為50.9%，較上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)6個(gè)月保持在50%以上，創(chuàng)11個(gè)月新高。今年3月新訂單指數(shù)為52.3%，環(huán)比2月上漲1.5個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)市場(chǎng)需求繼續(xù)回暖，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度低于季節(jié)性，顯示目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于弱復(fù)蘇階段。
進(jìn)入2013年以來(lái)，一方面，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)依舊難改疲軟局面，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)連續(xù)十三周下跌，累計(jì)降幅已達(dá)23元/噸，618元/噸的價(jià)格也創(chuàng)下該指數(shù)新低。另一方面，今年1－2月份國(guó)內(nèi)用電量同比增速僅5.5%，其中，2月份全社會(huì)用電量3374億千瓦時(shí)，同比下滑12.5%。雖然3月份國(guó)內(nèi)用電量同比增速加快，但回升較為溫和，從另一個(gè)側(cè)面反映出，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇階段，復(fù)蘇力度和可持續(xù)性可能難以達(dá)到之前大家的預(yù)期。
其次是金融股、房地產(chǎn)股上漲乏力。在去年年底以來(lái)的行情中，銀行和房地產(chǎn)是兩大龍頭，也是推動(dòng)大盤(pán)走高的最主要因素。新“國(guó)五條”和銀監(jiān)會(huì)的“八號(hào)文”對(duì)這兩個(gè)板塊構(gòu)成壓力，令行情的重要發(fā)動(dòng)機(jī)熄火。
第三，環(huán)保股、部分醫(yī)藥股等強(qiáng)勢(shì)品種已開(kāi)始補(bǔ)跌，現(xiàn)階段很難找到可持續(xù)的強(qiáng)勢(shì)品種。
第四，市場(chǎng)資金大幅流出。中登公司數(shù)據(jù)：3月25日至3月29日，滬深兩市新增A股開(kāi)戶數(shù)為18.8萬(wàn)戶，再創(chuàng)一年以來(lái)新高。期末持倉(cāng)A股賬戶數(shù)約5489.33萬(wàn)戶，較前一周增加5.22萬(wàn)戶。與之形成鮮明對(duì)照的是，同期，A股交易結(jié)算保證金凈流出550億元。截至3月29日，A股交易結(jié)算資金余額5746億元，比前一周大幅減少842億元，上上周結(jié)算資金凈流出156億元，顯示出有資金從二級(jí)市場(chǎng)抽逃，這就不難理解為何滬深兩市成交量持續(xù)萎縮。如果沒(méi)有大量增量資金的介入，大盤(pán)很難出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲行情。
第五，國(guó)債期貨的推出也進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，市場(chǎng)擔(dān)心國(guó)債期貨推出后分流市場(chǎng)資金。
第六，突然而至的H7N9禽流感，讓投資者對(duì)后市將變得更加謹(jǐn)慎。
第七，技術(shù)上，2300點(diǎn)之上的壓力已顯。
總之，在剛進(jìn)入二季度的時(shí)候，市場(chǎng)環(huán)境是相對(duì)嚴(yán)峻的，滬指或向下尋找2100點(diǎn)支撐。