今晚的美聯(lián)儲會議紀要“過時”了嗎？在上周五疲軟的非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，市場中開始浮現(xiàn)出了這樣一種疑問。那么，在非農(nóng)后鴿派勢力重新掌握壓倒性優(yōu)勢后，今晚的紀要真的一無看點了嗎？竊以為，倒不必然。
至少，拋開上周非農(nóng)數(shù)據(jù)不論的話，此次紀要內(nèi)容究竟是鴿派占據(jù)上風還是鷹派再度逆襲，還是頗具懸念的。此前兩次紀要都顯示出鷹派力量反撲的趨勢，而在此前美國就業(yè)形勢還一片向好的情況下，紀要措辭也許依然有可能流露出一定趨緊意愿。
上周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前，不少美聯(lián)儲官員紛紛發(fā)表了講話，鷹鴿勢力雙方呈現(xiàn)了針鋒相對的局面。甚至，鷹派絲毫未見落于下風，此前一直居于鴿派陣營的舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯更是臨陣倒戈，放出了今夏就應逐步縮小QE的觀點。在非農(nóng)數(shù)據(jù)還沒公布的情況下，這些官員上周的看法極有可能就是其在3月貨幣政策會議中表達的立場。
因此，如果紀要中顯露出收緊政策的意愿，匯市行情如何演繹或?qū)⒆兊檬钟腥�。是以非農(nóng)數(shù)據(jù)為準，消化紀要中措辭的影響，還是市場會出現(xiàn)暫時的膝跳反應利好美元，也許，今晚美聯(lián)儲及要引發(fā)的匯市行情，并不會太過平淡。
美聯(lián)儲紀要前瞻：鷹派陣營能否再度上演逆襲好戲
在展望今晚的美聯(lián)儲紀要前，似乎不得不先回顧一下上兩次美聯(lián)儲紀要的結(jié)果。可以說，進入2013年以來，每次美聯(lián)儲紀要引發(fā)的行情，都絲毫不遜色于決議的發(fā)布。
究其原因，無外乎一種，在美聯(lián)儲決議中，F(xiàn)ED始終釋放出了鴿派占據(jù)主導的信號，無論是最終維持QE規(guī)模不變的結(jié)果，還是對經(jīng)濟前景依然頗為憂心的措辭，都讓人堅信，美聯(lián)儲的印鈔機不會輕易停下。
然而，當會議紀要披露更多細節(jié)之時，市場人士卻驚訝的發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲內(nèi)部當時的討論，與決議中反映的情況大相徑庭。盡管美聯(lián)儲最終作出了傾向鴿派的決斷，但當時鷹派力量的聲音一點都不遜色。
從上次會議紀要披露的情況看，有多位美聯(lián)儲成員表示需在就業(yè)完全好轉(zhuǎn)之前就逐步縮小量化寬松措施(QE)規(guī)模，也有數(shù)名成員指出，過快縮小或結(jié)束QE可能也會帶來負面影響。這表明美聯(lián)儲內(nèi)部鴿派和鷹派之間在這一問題上的分歧已經(jīng)擴大。這與此前鴿派一統(tǒng)天下，鷹派成員只能孤軍奮戰(zhàn)的狀況構成鮮明對比。
而在3月的決議中，雖然美聯(lián)儲在會議上投票決定維持其每月850億美元的證券購買規(guī)模不變，但美聯(lián)儲主席伯南克在新聞發(fā)布會上也表示，一些與會者討論了維持該資產(chǎn)資產(chǎn)購買計劃的成本。
因此，他們當時究竟是如何“討論了維持該資產(chǎn)資產(chǎn)購買計劃的成本”，也許就將是今晚的最大看點。
Capital
Economics美國市場經(jīng)濟學家Paul
Dales表示，市場迫切想知道，F(xiàn)ed是會繼續(xù)以當前的規(guī)模實施資產(chǎn)購買計劃，還是會逐漸降低資產(chǎn)購買的規(guī)模。
丹斯克銀行(Danske
Bank)在一份報告中表示，本周美國方面將關注美聯(lián)儲3月會議紀要以及零售銷售數(shù)據(jù)。該行表示，預計3月會議紀要將提供有關聯(lián)儲內(nèi)部有關資產(chǎn)購買方面討論的信息。
RocoForex也表示，本周美聯(lián)儲將會公布會議紀要，雖然會議紀要不具備時效性，但是至少能夠從會議紀要當中查看到央行內(nèi)部委員的態(tài)度以及貨幣政策的立場。
美元走向充滿懸念，美國預算案亦不容忽視
由于美聯(lián)儲當時決議時還無法獲悉3月非農(nóng)的表現(xiàn)如何，因此今晚美元如何波動似乎充滿懸念。
如果整體措辭依然傾向鴿派，那么自不必多說，美元將再度遭受打壓，延續(xù)前幾個交易日的弱勢表現(xiàn)。
而如果紀要中顯露出收緊政策的意愿，匯市行情如何演繹或?qū)⒆兊檬钟腥�。是以非農(nóng)數(shù)據(jù)為準，消化紀要中措辭的影響，還是市場會出現(xiàn)暫時的膝跳反應利好美元，值得投資者屆時留意。
目前，美元指數(shù)在近5個交易日中有4個交易日以陰線報收，走勢極為疲軟。探究其原因，無外乎上周五公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)令人大失所望。不過如果放眼全局，非農(nóng)的疲軟也許并不意味著會對美元造成持久傷害。
至少，目前利好美元的因素也不少。經(jīng)濟層面看，外界仍認為美國經(jīng)濟復蘇步伐要快于其他主要經(jīng)濟體，這一因素可能仍將在后市支撐美元。
然后就是風險偏好問題。美元的避險地位也許隨著全球風險偏好的起落而變化。然而在全球增長前景仍不明朗以及朝鮮核威脅引發(fā)的緊張局勢不斷升級之際，避險因素仍將在一點意義上繼續(xù)支撐美元。
近期歐元區(qū)的種種事件或許即將在一定程度上引導美元走勢。歐洲央行(European
Central
Bank)上周證實其不愿在現(xiàn)階段進一步降息，進而支撐了歐元兌美元匯率。不過，倘若又一個歐元區(qū)債務國出現(xiàn)脫軌跡象，投資者對歐洲央行政策路徑的信心在某一階段可能會出現(xiàn)動搖。
果不其然，葡萄牙政府近日宣布其財政緊縮方案遭到一法院否決，該國除推出更多減支措施外別無選擇。有關對葡萄牙的減支措施可能推翻現(xiàn)任政府并強制舉行大選的擔憂已在金融市場掀起波瀾，很可能會限制歐元的上行空間，特別是考慮到當前幾乎沒有跡象顯示意大利政治動蕩局面很快會得到緩解的情況下。對于熱衷避險的投資者而言，在連日回調(diào)后，顯然提供了一個不錯的買入美元的機會。
日內(nèi)重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)不多。不過，在美聯(lián)儲紀要以外，依然存在一個風險點，那就是美國2014年的預算案。
美國總統(tǒng)奧巴馬(Barack
Obama)將于本周三(4月10日)發(fā)布2014財年的預算案。盡管美國財政危機目前來看并不十分緊急，市場也習慣了拖到最后時刻才去關注。不過，考慮到上周公布的非農(nóng)的疲軟表現(xiàn)，不能不說或多或少也受到了自動減支的影響。而此后，隨著“鈍刀割肉”式的財政減支措施進一步深入，美國經(jīng)濟可能會遭受更大的負面影響。若預算案進展一如此前緩慢，料將推升避險情緒，從而提振美元。而如果奧巴馬此次的預算案能得以通過，或許能給市場一個意外驚喜，提振風險資產(chǎn)。
北京時間7:59，美元指數(shù)報82.36/37。