自2002年結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品在國內(nèi)出現(xiàn)以來，產(chǎn)品研發(fā)能力較強的外資銀行曾擔綱發(fā)行主力，而今中資銀行在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的研發(fā)、銷售上已奪取主動權(quán)。
數(shù)據(jù)顯示，自2011年來，中資銀行以接近30%的季均增幅發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，2013年一季度，中資銀行共發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品170款，接近2011年全年發(fā)行量。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品已不再是外資銀行的專利。
形成定期發(fā)行模式
結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品是在交易結(jié)構(gòu)中嵌入金融衍生工具的一類理財產(chǎn)品，其掛鉤標的非常豐富，包括利率、匯率、股票價格、債券價格、商品價格、基金以及各類指數(shù)等。由于其產(chǎn)品設計比一般理財產(chǎn)品復雜，因此對發(fā)行方的操作能力有一定要求。
隨著我國銀行理財市場的蓬勃發(fā)展，中資銀行在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的研發(fā)、銷售方面加快了步伐。普益財富近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2011年至2013年一季度，中資銀行共發(fā)售結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品900款，季均環(huán)比增幅為26.56%。從2011年的全年206款（月均17款）到2012年的524款（月均43款），再到2013年一季度的170款（月均約56款），發(fā)行不斷提速。
普益財富研究員曾韻佼表示，這反映了參與發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的中資銀行在增加，一些銀行已形成了結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的定期發(fā)行模式，研發(fā)能力的增強使得產(chǎn)品掛鉤標的的覆蓋種類也逐漸擴大。
一位不愿具名的外資銀行財富管理部門總經(jīng)理對于這一現(xiàn)象的出現(xiàn)并不感到意外，“結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是由外資行帶進中國的，多年發(fā)展后，中、外資銀行的產(chǎn)品類型已慢慢同步，對于中資行來說，早已突破了產(chǎn)品設計的人才瓶頸�！�
在光大銀行財富管理中心總經(jīng)理張旭陽看來，目前中資銀行的結(jié)構(gòu)化理財種類已相當豐富，但并非所有的中資銀行都熱衷于發(fā)行結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品，有的銀行傾向于發(fā)行結(jié)構(gòu)化存款產(chǎn)品，這與各家銀行的策略有關(guān)。
多有保本設計
中資行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品設計能力的提升，從其掛鉤標的種類就可窺見一斑。曾韻佼表示，從中資銀行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品掛鉤標的來看，除了利率、匯率之外，大宗商品（尤其是黃金）也被越來越多的中資銀行所選擇，另外股票、基金、指數(shù)等也漸漸成為掛鉤標的，相關(guān)產(chǎn)品呈現(xiàn)迅速增長趨勢。
數(shù)據(jù)顯示，2011年至2013年一季度中資銀行共發(fā)行的900款結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，掛鉤利率的產(chǎn)品數(shù)量最多，占比達到41.44%。其中渤海銀行發(fā)行了244款，產(chǎn)品收益均與3個月期以美元計倫敦同業(yè)拆借利率掛鉤，設計方式有看漲、看跌型，也有區(qū)間累積型。
掛鉤黃金價格的產(chǎn)品有178款，占比達19.78%，工行和招商銀行發(fā)行較多。此外，廣發(fā)銀行也形成了定期發(fā)售黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的模式。而中行則發(fā)揮了其擅長國際業(yè)務、熟悉國際匯率市場的優(yōu)勢，其掛鉤匯率的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的發(fā)行量是所有銀行中最多的，共有68款。
曾韻佼表示，中資銀行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品比較受市場歡迎有幾個重要原因。首先，中資銀行91.78%的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品保證本金，在很大程度上降低了投資者風險；其次，在產(chǎn)品期限方面，中、外資銀行產(chǎn)品也有顯著不同，中資銀行81.11%的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品期限在6個月以內(nèi)，僅2.3%的產(chǎn)品期限長于1年，投資期限明顯短于外資銀行；第三，在標的資產(chǎn)的選擇上，中資銀行規(guī)避了較高風險資產(chǎn)，主要掛鉤銀行熟悉的利率和匯率。
對于中資行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品發(fā)行加速帶來的沖擊，上述外資行財富管理部總經(jīng)理看來并不擔心。他表示，中資銀行理財顧問的專業(yè)水平較外資行并不占優(yōu)勢；而在投資標的方面，由于中資行在境外市場的資源有限，所接觸金融產(chǎn)品范圍也遜于外資行。