周二(5月14日)亞市早盤，美元指數(shù)高位整理，現(xiàn)交投于83.20附近。隔夜美國零售銷售數(shù)據(jù)改善支持美元繼續(xù)上漲，非美貨幣則普遍承壓。其中英鎊和澳元兌美元跌幅居前，澳元再度失守平價關(guān)口，美元兌日元則在102下方窄幅震蕩。
后市來看，各國央行間的貨幣政策走向仍將牢牢操控非美貨幣命運。有分析指出，此前近一個月G10貨幣間的走勢，恰恰如實反應(yīng)了各國央行之間寬松和干預(yù)的力度強弱。而美元在未來是否還能保持近一段時間以來的強勢，也將取決于市場對美聯(lián)儲收緊政策的預(yù)期是否會成真。
隔夜回顧：消費回升提振經(jīng)濟，美元再獲上行動力
隔夜發(fā)布的美國零售銷售數(shù)據(jù)意外強于預(yù)期，緩和了對投資者對美國這一全球最大經(jīng)濟體經(jīng)濟放緩的擔(dān)憂。數(shù)據(jù)顯示美國整體經(jīng)濟潛力猶在，并使隔夜美元匯價進一步獲得提振。
具體數(shù)據(jù)顯示，美國4月零售銷售增長0.1%，市場預(yù)期為萎縮0.3%，4月核心零售銷售(剔除汽車)萎縮0.1%，亦好于市場預(yù)期。美國商務(wù)部報告顯示，汽油價格下降是刺激消費的主要原因。受益于能源價格下滑，投資者把更多支出用于其它商品，由于消費是美國經(jīng)濟的主要構(gòu)成部分，零售銷售增長有助于經(jīng)濟維持溫和擴張。
在超過預(yù)期的美國零售數(shù)據(jù)發(fā)布后，高盛將美國二季度GDP增長預(yù)測從1.8上調(diào)至2.1%。巴克萊將一季度預(yù)測從2.7%上調(diào)至2.9%，并預(yù)計二季度增長1.4%。
不斷改善的數(shù)據(jù)進一步緩和了投資者對增長放緩的擔(dān)憂，與此同時市場對美聯(lián)儲撤出寬松的猜測再度升溫。華爾街日報上周五發(fā)布報告，表示美聯(lián)儲官員正在制定減少資產(chǎn)購買規(guī)模的相關(guān)計劃，報告指出聯(lián)儲希望更好的與市場溝通，以免退出策略導(dǎo)致市場反映過度。
美聯(lián)儲將于6月中旬舉行利率決議，屆時伯南克可能給出更加明確的暗示。預(yù)計短期內(nèi)市場焦點仍集中在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)上，若更多的數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善而不是惡化，將不斷強化撤出QE預(yù)期，美元指數(shù)有望再創(chuàng)新高。
而在其他方面，隔夜歐元集團會議決定向塞浦路斯和希臘兩國放款的做法一定程度上提振了投資者信心，稍稍遏制了歐元進一步走低。據(jù)最新消息，歐元集團在5月13日的會議上做出了決定，將向希臘再發(fā)放75億歐元的援助款。這部分援助款將分為兩批發(fā)放，第一批資金將會即刻到位，而剩下的第二批資金則會在國際債權(quán)人“三駕馬車”，即歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金組織經(jīng)考察確認該國合乎受援條件后再予以發(fā)放。
歐元區(qū)援救基金歐洲穩(wěn)定機制(ESM)的負責(zé)人周一也指出，該基金已經(jīng)向困境中的歐元區(qū)成員國塞浦路斯支付了第一批累計20億歐元的援助款項，并同時表示，將會在6月30日之前向該國再支付第二批10億歐元的援助款。
周一美元指數(shù)小幅上漲測試上周五高點，同時也是今年3月高點所在，若短線上破則技術(shù)上將打開了進一步上行的空間，再度確認上行趨勢。
后市解讀：央行決策操控非美命運，各國政策至關(guān)重要
而從后市基本面看，各國央行間的貨幣政策走向仍將牢牢操控非美貨幣命運。有分析指出，此前近一個月G10貨幣間的走勢，恰恰如實反應(yīng)了各國央行之間寬松和干預(yù)的力度強弱。
上周結(jié)束時外匯市場劇烈波動。美元上漲、日元下滑、G10貨幣中部分貨幣突破關(guān)鍵技術(shù)價位。過去一個月里，美元一直是G10貨幣中表現(xiàn)最為強勁的貨幣之一，而澳元取代日元成為同期兌美元表現(xiàn)最弱的貨幣。日元排位上升到瑞郎、紐元和瑞典克郎之前，而這幾個貨幣兌美元在過去四周里兌美元的表現(xiàn)都不如日元兌美元。
導(dǎo)致上述表現(xiàn)變化的原因有澳洲聯(lián)儲上周意外降息以及瑞典和新西蘭有關(guān)部門發(fā)表了偏軟言論，暗示如果各自的貨幣升值勢頭不停止，將進入外匯市場干預(yù)。而強于預(yù)期的4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)似乎繼續(xù)提振美元。
此分析突顯出各國央行在G10貨幣中發(fā)揮的重要作用。日本央行龐大的刺激計劃繼續(xù)打壓日元；另外四個兌美元表現(xiàn)最差的貨幣，最近幾周和幾個月里要么有降息，要么有央行行動(實質(zhì)行動和口頭干預(yù))試著限制各自貨幣的漲勢。
總而言之，對于投資者而言，能從中得到的結(jié)論是，后市仍需應(yīng)該像鷹一樣盯著央行，因其行動目前主導(dǎo)著外匯市場的波動。
歐元區(qū)本周又將迎來重量級經(jīng)濟數(shù)據(jù)，日內(nèi)的德國4月CPI終值年率和歐元區(qū)3月工業(yè)產(chǎn)出月率值得投資者密切留意。當(dāng)然，歐洲方面本周最關(guān)鍵的數(shù)據(jù)將是歐元區(qū)一季度的GDP初值，定于周三出爐。市場預(yù)計值為下滑0.1%，如果真如預(yù)期，將是該數(shù)據(jù)連續(xù)第六次的下跌，也是歐元區(qū)歷史上歷時最長的一次萎縮。此GDP數(shù)據(jù)可能突顯出歐元區(qū)持續(xù)的經(jīng)濟困境，也尖銳地提醒投資者主權(quán)債務(wù)危機企穩(wěn)具有脆弱的特性。
英國本周的重點將是今年第二份《英國央行通脹報告》，公布時間為周三。對于英鎊而言，通脹預(yù)期是上升還是下降意義非凡。目前一些英國央行委員因為擔(dān)心通脹壓力對擴大量化寬松一直保持警惕，而如果通脹被認為在未來幾個月會下跌，則他們或被說服并投票贊成擴大資產(chǎn)購買規(guī)模。英鎊承受的下行壓力或?qū)⒓又亍?BR>
當(dāng)然，市場現(xiàn)階段最為關(guān)心的無疑是美聯(lián)儲。自美聯(lián)儲本月初召開會議并表示可能“加快或放慢購買”之后，金融市場一直在密切觀察經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)以及美聯(lián)儲官員講話，以獲得方向。而在本周多項美國重要數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲官員講話將陸續(xù)出爐的登場的背景下，市場圍繞QE撤出的討論料將進一步升級。
目前，好于預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲今年某個時候可能逐漸減少資產(chǎn)購買計劃規(guī)模的合力助漲美元。上周的美國初請數(shù)據(jù)顯示出就業(yè)形勢沒有最初想象地那么糟糕。而隔夜的零售銷售也進一步提振了市場樂觀預(yù)期。
對于市場的意義在于，交易員們調(diào)整對貨幣政策回應(yīng)的預(yù)期，從而導(dǎo)致美債殖利率小幅上揚、美元走高。假如通脹沒有顯著下滑，那勞動力市場形勢的改善降低了美聯(lián)儲持續(xù)資產(chǎn)購買的必要性。量化寬松步伐放慢或是規(guī)模減小可能利多美元，因其意味著美聯(lián)儲投放的資金將減少。
目前，各國央行普遍加入了寬松陣營，而美聯(lián)儲在現(xiàn)階段則顯得尤為特立獨行。美聯(lián)儲在開始逐步減少資產(chǎn)購買之前將需要言論的轉(zhuǎn)變。因此投資者將關(guān)注美聯(lián)儲官員講話以尋找政策線索。在今日起到周末，美聯(lián)儲官員普羅索、羅森格倫、費舍爾、拉斯金、威廉姆斯和柯薛拉柯塔都將發(fā)表講話，將給與投資者更多觀察美聯(lián)儲鷹鴿陣營孰強孰弱的機會。
北京時間8:08，美元指數(shù)報83.16/17。