繼今年1月14日兩市融資融券余額突破千億元后，僅過(guò)去4個(gè)月時(shí)間，該項(xiàng)余額接近翻番，逼近2000億元關(guān)口。
統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月17日，兩市融資融券余額約為1961.33億元。其中，融資余額就高達(dá)1922.14億元，融券余額則僅約為39.19億元。而在“兩融”業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張的背景下，“兩融”標(biāo)的榜單卻無(wú)意間透露了一些近階段牛股的蹤跡，主要是一些強(qiáng)勢(shì)藍(lán)籌股。對(duì)于“兩融”標(biāo)的，巨大的融資余額是否顯露了主力布局的行蹤？這引發(fā)市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。
兩融規(guī)模增長(zhǎng)迅猛
于2010年推出的融資融券業(yè)務(wù)，在當(dāng)年底，融資融券余額約為127.72億元。而在2011年底，這一數(shù)字增加至382.07億元，同比增長(zhǎng)近兩倍；2012年底，繼續(xù)增至895.16億元，同比增幅為134.29%。
而截至今年5月17日，尚不到半年時(shí)間，融資融券余額再度增長(zhǎng)了約119.10%。
有券商分析師認(rèn)為，今年以來(lái)融資融券規(guī)模大幅增長(zhǎng)，與標(biāo)的證券的增加以及準(zhǔn)入門檻的降低有關(guān)。年初，滬深股市融資融券標(biāo)的股票數(shù)量由此前的278只增至500只；而監(jiān)管層也取消了開設(shè)信用賬戶資產(chǎn)規(guī)模下限的窗口指導(dǎo)，沒(méi)有了50萬(wàn)元的限制。
實(shí)際上，今年以來(lái)融資融券余額的大幅增長(zhǎng)，仍主要為融資余額的大幅增加所貢獻(xiàn)。相對(duì)2012年底的856.94億元，融資余額在截至5月17日的增幅已達(dá)124.30%；而與此同時(shí)，在轉(zhuǎn)融券也已開始試點(diǎn)的情況下，融券余額卻也僅由2012年底的38.21億元增至39.19億元，同比增幅僅為2.65%。
但伴隨融資融券余額的大幅增長(zhǎng)，股指的配合度似乎并不高。以滬綜指為例，在融資融券余額突破千億時(shí)，股指已由1949點(diǎn)反彈至2300點(diǎn)之上。而由千億到接近2000億的過(guò)程中，滬綜指則總體以調(diào)整為主。
不過(guò)，據(jù)本報(bào)記者以融資融券余額的周環(huán)比變動(dòng)情況與滬綜指漲跌變化對(duì)比發(fā)現(xiàn)，在自去年12月初的反彈過(guò)程中，融資融券余額周環(huán)比增幅曾有明顯異動(dòng)。但異動(dòng)主要集中在上漲的后半段。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年1月18日當(dāng)周以及2月1日當(dāng)周，融資融券余額周環(huán)比增幅均超過(guò)7%，達(dá)到7.20%，2月22日當(dāng)周環(huán)比增幅更達(dá)7.92%。而2月18日，滬綜指漲至2444點(diǎn)后開始陷入調(diào)整。
實(shí)際上，自2011年以來(lái)，融資融券余額周環(huán)比增幅較少突破7%。僅在2011年3月11日當(dāng)周及4月15日當(dāng)周出現(xiàn)環(huán)比近9%增幅。而那段時(shí)間，同樣滬綜指正處于反彈尾聲。
而近期，股指再度出現(xiàn)反彈跡象時(shí)，融資融券余額上周環(huán)比增幅也再度達(dá)到4.65%。
有分析認(rèn)為，隨著標(biāo)的證券范圍的擴(kuò)大，門檻降低，信用交易市場(chǎng)的有效性也在逐漸提升。而相對(duì)來(lái)講，融資買入額與償還額之比的變化，或更能反映投資者對(duì)市場(chǎng)看法的變化。
而據(jù)西南證券分析，對(duì)于個(gè)股來(lái)講，融資余額增量較大的或更為投資者看好。
融資余額增量大仍被看好
據(jù)西南證券統(tǒng)計(jì)，截至5月17日當(dāng)周，上證所融資余額前五名為民生銀行（600016.SH）、中國(guó)平安（601318.SH）、興業(yè)銀行（601166.SH）、廣匯能源（600256.SH）和浦發(fā)銀行（600000.SH），融資余額分別為51.17億元、48.47億元、44.50億元、43.49億元和42.66億元。
深交所融資余額前五名為平安銀行（000001.SZ）、廣發(fā)證券（000776.SZ）、五糧液（000858.SZ）、蘇寧電器（002024.SZ）和海虹控股（000503.SZ），融資余額分別為41.19億元、16.56億元、15.89億元、12.48億元和9.91億元。
從融資余額增量角度看，上周興業(yè)銀行、鵬博士（600804.SH）、興蓉投資（000598.SZ）等則排名靠前。
其中，鵬博士在5月16日融資余額已高達(dá)18.89億元，融資融券余額達(dá)19.16億元。而在5月6日時(shí)，上述數(shù)據(jù)還分別在10億元下方。
自4月中旬至5月16日，鵬博士股價(jià)累計(jì)漲幅已達(dá)90%以上。5月17日，因其股價(jià)出現(xiàn)異動(dòng)而停牌核查。
同樣股價(jià)連續(xù)飆升的比亞迪（002594.SZ），也伴隨著融資余額及融資買入額的連續(xù)大幅增長(zhǎng)。業(yè)績(jī)回暖的比亞迪也開始被國(guó)內(nèi)外投行唱多。一季度，公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比逾3倍增長(zhǎng)。
不過(guò)，東北證券則在此前一份分析認(rèn)為，融資買入額大，并不一定是其收益率高，而可能是投資者偏好該股，也可能是該股震蕩幅度比較大，受到融資投資者的青睞。
前十大流通股股東基本為券商信用交易擔(dān)保證券賬戶的大連控股（600747.SH），便體現(xiàn)出了其股價(jià)的高度波動(dòng)性。數(shù)據(jù)顯示，年初股價(jià)觸及反彈高點(diǎn)時(shí)，其融資買入額也幾乎達(dá)到高位。而公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣極具波動(dòng)性，近三年來(lái)，僅2011出現(xiàn)盈利；2010年及2012年均出現(xiàn)較大幅度虧損。