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鷹鴿寬松各執(zhí)一詞 伯南克受關(guān)注度再次爆表
2013-05-22   作者:王宙潔  來源:上海證券報
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    今日亮相國會山,美聯(lián)儲主席伯南克的受關(guān)注度再次“爆表”。
  “美國經(jīng)濟增長的現(xiàn)狀好比一只杯子里已有一半水,卻還在源源不斷地被灌滿!备哳l經(jīng)濟公司首席美國經(jīng)濟學(xué)家吉姆·奧沙利文說,將水倒入杯子的,就是美聯(lián)儲這個“超級大水壺”,但最近,這把水壺惹上了麻煩。
  一方對經(jīng)濟增長信心不斷增強、呼吁盡早撤出債券購買計劃的官員;一方則謹慎看待經(jīng)濟前景,認為需要繼續(xù)觀察政策效果——就像英超聯(lián)賽牽動著億萬球迷的心跳,美聯(lián)儲內(nèi)部的激烈交鋒也令全球投資人的神經(jīng)異常緊繃。
  現(xiàn)在,所有的目光都聚焦在伯南克身上。美國當?shù)貢r間22日,他將赴國會山就經(jīng)濟現(xiàn)狀發(fā)表證詞,這也成為市場捕捉美聯(lián)儲未來政策走向的絕佳時機。

  寬松與否各執(zhí)一詞
  鷹鴿兩派孰強孰弱

  目前,美聯(lián)儲依然在進行每月850億美元的國債及抵押信貸擔保證券購買計劃,但近期一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善,已經(jīng)促使一些決策委員會成員呼吁放慢購債步伐。
  “美國經(jīng)濟目前看起來表現(xiàn)得相當好!敝ゼ痈缏(lián)儲總裁查爾斯·埃文斯20日透露,美聯(lián)儲可能在整個夏季仍維持原有的購債計劃,但如果確信就業(yè)市場前景的改善趨勢將持續(xù)下去,可能在秋季突然結(jié)束債券購買。
  最近半年來,美國平均每月新增20.8萬個就業(yè)崗位,失業(yè)率也已從最新一輪購債計劃開始前的8.1%降至7.5%。與此同時,房屋市場的反彈仍然是經(jīng)濟增長的一大推動力。另外,零售銷售和消費者信心均在4月出現(xiàn)顯著增長。
  達拉斯聯(lián)儲銀行總裁費舍爾20日也稱,盡管美聯(lián)儲的政策提振了股市并幫助了有錢人,但是否足以帶動更廣泛經(jīng)濟尚不明確。
  費舍爾一直反對美聯(lián)儲實施的購債計劃,此前還表示該計劃存在干擾市場的風(fēng)險。
  “我們預(yù)計,債券購買項目將在今年稍晚逐步被撤走!痹诟哳l經(jīng)濟公司首席美國經(jīng)濟學(xué)家吉姆·奧沙利文看來,量化寬松政策在2014年稍早將宣告結(jié)束,“這代表著諸多美聯(lián)儲內(nèi)部成員的看法!

  受關(guān)注度罕見爆表
  伯老開腔有何新意

  除了上述兩位地方聯(lián)儲的官員,數(shù)位官員上周還就何時縮減債券購買規(guī)模發(fā)表了一系列不同的看法。
  費城聯(lián)儲的總裁查爾斯·普洛瑟呼吁美聯(lián)儲在下次會議上縮減購買規(guī)模;舊金山聯(lián)儲總裁約翰·威廉姆斯贊成這個時間點最早在今年夏天;波士頓聯(lián)儲的總裁艾瑞克·羅森格倫則認為,處于低位的通脹及高失業(yè)率意味著,美聯(lián)儲也許需要更多刺激措施,而非減少。
  在一片無休止的辯論聲中,美聯(lián)儲主席伯南克將走向臺前。
  美國當?shù)貢r間22日,他將對國會聯(lián)合經(jīng)濟委員會就經(jīng)濟前景發(fā)表證詞。海外媒體分析認為,他也許會就收窄的赤字提供自己的看法,他也可能向人們辯護,美聯(lián)儲在實現(xiàn)其促進就業(yè)這一目標的問題上是否取得足夠多的進展。
  其證詞被視為將對金融市場的走勢產(chǎn)生較大影響。有評論認為,美聯(lián)儲推出的政策將基準利率保持在歷史低位,該行有效利用價格和收益率之間的反比關(guān)系,通過哄抬債券的成本來壓低長期債券的借貸成本。美聯(lián)儲還通過引爆美股市場,迫使個人投資者尋求比固定收益市場更高的回報。美股標普500指數(shù)及道瓊斯指數(shù)近期屢創(chuàng)新高。
  “伴隨美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表的膨脹,開放性的量化寬松項目可能導(dǎo)致國債或抵押債券市場新的供應(yīng)短缺!盤ierpont 證券公司的首席經(jīng)濟學(xué)家斯蒂芬·斯坦利稱,從流動性的角度來看,這種政策持續(xù)的時間越長,就會產(chǎn)生越多問題。他認為,美聯(lián)儲在今年年底前不大可能削減購買計劃的力度,即使美國的預(yù)算赤字收窄。

  焦急等待政策明朗
  市場走向何去何從

  22日值得關(guān)注的另外一大事件是美聯(lián)儲的會議紀要。有觀點認為,美聯(lián)儲最新一輪的債券購買計劃是在低迷的就業(yè)形勢下應(yīng)運而生的,考慮到目前的通貨膨脹壓力依然溫和,該計劃短期內(nèi)不會結(jié)束。美國勞工部上周公布的數(shù)據(jù)顯示,4月份核心消費者價格指數(shù)(CPI)的同比增幅僅1.7%,為近兩年來的最小。
  這一數(shù)據(jù)也促發(fā)決策前景明朗前市場情緒的徘徊。美元指數(shù)在經(jīng)歷了20日的下滑后,21日重回漲勢。北京時間21日20時,該指數(shù)報84.07點,漲幅0.31%。同一時間段,黃金期貨重新陷入跌勢,報每盎司1377.50美元,跌幅0.48%
  美國商品期貨交易委員會上周公布的每周交易員持倉報告顯示,投機性黃金交易員已將手中的黃金凈多頭倉位降至2007年7月份以來的最低水平。
  截至5月14日的當周,大型貨幣基金和對沖基金減持了2986張黃金多頭合約,增持了7057張黃金空頭合約。這使得當周黃金期貨和期權(quán)未平倉空頭合約數(shù)量達到創(chuàng)紀錄的7.4432萬張,創(chuàng)下2006年以來最高水平。

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