今年以來，A股與外圍市場的“龜兔”賽跑步入一個新階段：在美聯(lián)儲釋放量寬退出預(yù)期之后，“龜兔”雙方出現(xiàn)了大逆轉(zhuǎn)，全球資本市場表現(xiàn)“風(fēng)雨飄搖”，而內(nèi)地A股反倒顯現(xiàn)出了較強的抗跌性。如今，上證綜指已經(jīng)橫盤整理了4個交易日，上周末公布的5月官方PMI數(shù)據(jù)又在一定程度上給A股提供了抗跌的底氣；短期來看，A股要突破盤局需要三大條件：一是市場放量向上突破，二是新的領(lǐng)漲板塊出現(xiàn)，三是創(chuàng)業(yè)板擺脫頂部形態(tài)，調(diào)整后再度向上發(fā)動攻擊。
數(shù)據(jù)利好緩沖A股回調(diào)步伐
二季度以來，盡管市場一直高度關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度，但數(shù)據(jù)疲弱給整體市場帶來的沖擊卻趨向弱化。這一方面是由于以創(chuàng)業(yè)板為主的成長股行情愈演愈烈，某種程度上掩飾了主板市場的疲軟；另一方面，盡管數(shù)據(jù)表現(xiàn)不力，但A股市場總有諸如改革預(yù)期、增量資金進(jìn)場等朦朧利好的支撐。5月份，A股市場成功打破了此前“五窮”的慣例，全月累計上漲5.63%。
5月下旬，市場再度進(jìn)入數(shù)據(jù)敏感期：5月22日公布的匯豐PMI初值跌破50%的榮枯線，市場雖受沖擊，但當(dāng)日僅微跌2.71點；盤整數(shù)日后，指數(shù)更再度出現(xiàn)了28點的單日中陽。6月1日，國家統(tǒng)計局公布的官方PMI為50.8%，較上月回升0.2個百分點；受此提振，A股力扛“外壓”（日經(jīng)指數(shù)昨日再現(xiàn)3.72%的大跌），昨日僅微跌1.35點，表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于亞太區(qū)其他主要股市。
分析人士指出，5月官方PMI雖小幅回升，但這并不意味著需求出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)強的跡象；如果需求端持續(xù)沒有改善，則預(yù)計6月PMI仍有可能繼續(xù)下滑。不過，從最近一段時期A股對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的即時反應(yīng)來看，短期A股維持震蕩走勢的概率偏大，數(shù)據(jù)利好多少還是能夠放緩A股回調(diào)的步伐。
擺脫盤局需三條件
目前，上證綜指已在2300點關(guān)口附近盤整了4個交易日，這期間市場曾出現(xiàn)過大小盤風(fēng)格切換的跡象，且以創(chuàng)業(yè)板為主的成長股熱潮多少出現(xiàn)了退潮的跡象；但無論市場以何種方式嘗試風(fēng)格切換，市場要擺脫盤局還需要三大條件助力。
首先，主板指數(shù)需出現(xiàn)放量上漲以突破目前的層層壓力區(qū)。1949點以來的反彈行情，一路逼空至2444.80點，期間并未出現(xiàn)過像樣的調(diào)整；2月下旬開始，市場才真正出現(xiàn)震蕩下移的走勢，上證綜指一度下探至2200點下方；如今，指數(shù)再度穩(wěn)步于2300點關(guān)口附近。也就是說，2200-2300點一帶早已是成交的密集區(qū)域，如果指數(shù)始終位于這一區(qū)域，則籌碼的消耗無疑較大，最終市場難免再度回到震蕩下行的通道。分析人士指出，指數(shù)只有放量上攻突破這一壓力區(qū)，其上方的空間才能被正式打開，市場也才能免于久盤必跌的結(jié)局。
其次，類比1949點的銀行股獨立走牛，當(dāng)前市場要突破盤局，也必須出現(xiàn)一個較有號召力及持續(xù)性的領(lǐng)漲板塊，比如地產(chǎn)、汽車抑或是券商等。一方面，根據(jù)歷史經(jīng)驗，在任何一波大的反彈行情中，市場都不缺領(lǐng)漲板塊，且領(lǐng)漲板塊的熱點示范效應(yīng)較為顯著。另一方面，如果缺失領(lǐng)漲板塊，市場再度陷入輪漲式的格局中，則指數(shù)很難出現(xiàn)大的主升浪，一旦板塊之間的輪動效應(yīng)減弱，則市場就很難維持上行的步伐了。
再次，作為A股結(jié)構(gòu)性牛途的第二場，創(chuàng)業(yè)板的迭創(chuàng)新高，不僅在很大程度上挽留住了資金離場的步伐，還在很大程度上掩蓋了主板市場表現(xiàn)的落寞。二季度以來，市場一直處于窄幅波動的區(qū)間內(nèi)，期間大盤股雖出現(xiàn)過脈沖走勢，但其后持續(xù)性均不佳，最終還是退守至“原地”。與之形成鮮明對比的是，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一直向上進(jìn)軍，期間的短暫調(diào)整屢屢被快速收復(fù)。不過，近來創(chuàng)業(yè)板指數(shù)隱約出現(xiàn)了見頂?shù)嫩E象：創(chuàng)業(yè)板明星股陣營繼續(xù)出現(xiàn)分化，掌趣科技跌停，24只創(chuàng)業(yè)板個股昨日跌幅超過5%；而諸如朗瑪信息、恒信移動及華誼兄弟等明星股依然越挫越勇，再度向前期高點進(jìn)軍。短期來看，如果創(chuàng)業(yè)板見頂回落的態(tài)勢進(jìn)一步確立，則對市場人氣的打擊將極大，主板市場極有可能也受到?jīng)_擊。因此，市場擺脫盤局，某種程度上也需要創(chuàng)業(yè)板的配合，至少創(chuàng)業(yè)板不能充當(dāng)指數(shù)向上的“絆腳石”。