滬指短期重新回落到2000點(diǎn)下方，A股市場(chǎng)二次探底跡象明顯。如果雙底最終能夠成立，那么即便后市股指還可能下跌，離底部也不會(huì)太遠(yuǎn)，短線的下探也將具備誘空意義。從多重因素分析，后市成功構(gòu)筑雙底的概率并不小。
其一，利空出盡是利好。近期市場(chǎng)的利空因素較多，除了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟、新股首發(fā)（IPO）重啟臨近、國(guó)債期貨獲批和創(chuàng)業(yè)板放寬準(zhǔn)入門(mén)檻外，美元升值帶來(lái)的全球資金回流和對(duì)于大宗商品價(jià)格的影響，也對(duì)A股市場(chǎng)形成了較大的壓力。不過(guò)，這些利空因素市場(chǎng)基本已經(jīng)反映。如IPO重啟，今年以來(lái)早已被市場(chǎng)預(yù)期，即使后市落地，也可能會(huì)是利空出盡是利好。即使創(chuàng)業(yè)板批量發(fā)行，其帶來(lái)的抽血效應(yīng)未必會(huì)太大，反而會(huì)抑制“炒新”熱情。
其二，權(quán)重藍(lán)籌有望輪番啟動(dòng)�？梢哉J(rèn)為，指數(shù)在6月25日單針探底后一路反抽，中國(guó)石油的貢獻(xiàn)不小，否則，指數(shù)可能早就掉下去了。反抽之后，指數(shù)還會(huì)不會(huì)回探1849點(diǎn)的低點(diǎn)？關(guān)鍵還是看中國(guó)石油能否帶動(dòng)藍(lán)籌股集體走強(qiáng)，并帶領(lǐng)市場(chǎng)走出目前困境。中國(guó)石化周二大漲4.59%，并放出近2年天量，很有接棒領(lǐng)漲的意味。接下來(lái)，這樣的動(dòng)作在四大國(guó)有銀行上會(huì)不會(huì)輪番上演？或許暫時(shí)還難形成合力，但既然國(guó)家隊(duì)鼓勵(lì)做多，那么對(duì)市場(chǎng)就不應(yīng)過(guò)分看空。
其三，滬市創(chuàng)年內(nèi)地量或是底部先兆。一般而言，二次探底不會(huì)是1894點(diǎn)單針探底的簡(jiǎn)單重復(fù)，指數(shù)也應(yīng)該不會(huì)再創(chuàng)新低。而成交應(yīng)有一個(gè)由縮量到放量的過(guò)程。近4個(gè)交易日兩市成交持續(xù)萎縮，周二滬市單日成交522億元，創(chuàng)出年內(nèi)地量，或是接近底部的一個(gè)先兆。接下來(lái)的關(guān)鍵，則是需要一個(gè)持續(xù)縮量到持續(xù)放量的過(guò)程。
其四，半年報(bào)業(yè)績(jī)有望成為筑底基石。從已公布的半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告看，電力、電信服務(wù)、建筑、保險(xiǎn)、家電、電子元器件、房地產(chǎn)、酒店旅游、醫(yī)藥、傳媒、證券等行業(yè)上半年的盈利增長(zhǎng)較快，預(yù)計(jì)同比增速有望超過(guò)15%。即使業(yè)績(jī)表現(xiàn)比較差的傳統(tǒng)周期股，如鋼鐵、煤炭、有色等行業(yè)受益于去年四季度的經(jīng)濟(jì)反彈以及利潤(rùn)增長(zhǎng)的低基數(shù)，今年一季度凈利潤(rùn)也有所好轉(zhuǎn)；房地產(chǎn)企業(yè)有22家發(fā)表業(yè)績(jī)預(yù)期，報(bào)喜的共有13家，占比約59%；2013年券商股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定，即使在悲觀情景下，行業(yè)仍能實(shí)現(xiàn)20%的增長(zhǎng)。整體看，半年報(bào)業(yè)績(jī)或許比此前市場(chǎng)的預(yù)期要好一些，有望成為筑底成功的基石。
其五，筑底成功還需政策面配合。國(guó)務(wù)院近期發(fā)布的《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，給金融板塊帶來(lái)長(zhǎng)期政策利好，刺激金改概念股再度活躍。中國(guó)新一輪城鎮(zhèn)化規(guī)劃正在制定中，并有望在年內(nèi)出臺(tái)，十八屆三中全會(huì)報(bào)告初稿正在起草……新的政策利好預(yù)期正在醞釀之中。
或許這些就是國(guó)家隊(duì)資金為什么在目前點(diǎn)位連續(xù)進(jìn)場(chǎng)的核心理由。中國(guó)石油的九連陽(yáng)，也許并非誘多，并不是像以往一樣掩護(hù)小盤(pán)股撤退。從這個(gè)角度看，滬指再破2000點(diǎn)則很可能成為誘空。