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盡管占比較小，但融資融券等創(chuàng)新中介業(yè)務(wù)對于券商的重要性已經(jīng)在今年上半年開始顯現(xiàn)。在這種背景下，幾乎所有的大券商都開始大肆擴張，設(shè)立輕型營業(yè)部為創(chuàng)新業(yè)務(wù)鋪路。在行業(yè)格局正在發(fā)生變動的同時，海通證券和中信證券的“龍虎斗”也開始上演。
券商營業(yè)部大肆“跑馬圈地”
光大證券7月18日發(fā)布公告稱，根據(jù)上海證監(jiān)局《關(guān)于核準(zhǔn)光大證券股份有限公司設(shè)立24家證券營業(yè)部的批復(fù)》(滬證監(jiān)機構(gòu)字[2013]175號)，光大證券股份有限公司(以下簡稱“公司”)獲準(zhǔn)設(shè)立24家證券營業(yè)部。同日，太平洋證券亦發(fā)布公告稱，近期收到云南證監(jiān)局相關(guān)文件，公司獲準(zhǔn)在云南省內(nèi)文山、瀘水、楚雄、曲靖、昭通、昆明、玉溪、麗江等地設(shè)立10家C型證券營業(yè)部。
而在稍早之前的7月15日，海通證券更是宣布，該公司收到上海證監(jiān)局《關(guān)于核準(zhǔn)海通證券股份有限公司設(shè)立92家分支機構(gòu)的批復(fù)》(滬證監(jiān)機構(gòu)字【2013】173號)，公司獲準(zhǔn)在新疆維吾爾自治區(qū)烏魯木齊市、海南省�？谑懈髟O(shè)1家分公司。在上海市等地共設(shè)立90家證券營業(yè)部，其中1家證券營業(yè)部信息系統(tǒng)建設(shè)模式為A型，89家證券營業(yè)部信息系統(tǒng)建設(shè)模式為C型。
所謂的C型營業(yè)部，是指在營業(yè)場所內(nèi)未部署與現(xiàn)場交易服務(wù)相關(guān)的信息系統(tǒng)且不提供現(xiàn)場交易服務(wù)的營業(yè)部模式。相較于傳統(tǒng)的營業(yè)部而言，C型營業(yè)部的營業(yè)面積、人員配備、建設(shè)投入、運營成本都比較低。券商密集設(shè)立輕型營業(yè)部，主要是考慮到網(wǎng)點布局的優(yōu)化，加強對于網(wǎng)點空白區(qū)域和經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)的業(yè)務(wù)覆蓋和延伸。
除了上述的光大證券、太平洋證券和海通證券外，廣發(fā)證券7月10日晚間公告，該公司獲準(zhǔn)在山東省臨沂市等地共設(shè)立30家證券營業(yè)部，其中4家證券營業(yè)部信息系統(tǒng)建設(shè)模式為B型，其余26家證券營業(yè)部信息系統(tǒng)建設(shè)模式為C型；7月9日，國元證券公告稱，公司董事會通過議案，同意公司在成都、西安兩地各新設(shè)一家B型證券營業(yè)部；同意公司在上海、天津等地新設(shè)9家輕型證券營業(yè)部。
除此之外，公開披露的信息還顯示，東吳證券獲準(zhǔn)在江蘇、浙江設(shè)立24家證券營業(yè)部；廣發(fā)證券獲準(zhǔn)在上海、福建和廣東新設(shè)共計5家C型證券營業(yè)部；方正證券則獲準(zhǔn)在湖南、浙江等10省區(qū)新設(shè)28家C型證券營業(yè)部。
業(yè)內(nèi)人士表示，近一段時間以來券商在營業(yè)部網(wǎng)點設(shè)立上的“跑馬圈地”，其中尤以設(shè)立輕型營業(yè)部為主，實際上是各大券商出于創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展的考慮，建立平臺和渠道。
今年上半年，證監(jiān)會公布了《證券公司分支機構(gòu)監(jiān)管規(guī)定》，符合設(shè)點要求的證券公司可以在全國范圍內(nèi)設(shè)立分支機構(gòu)，支持證券公司按照業(yè)務(wù)類型、發(fā)展規(guī)劃和管理能力，自行決定分支機構(gòu)的數(shù)量和區(qū)域。這一規(guī)定徹底放開了證券公司設(shè)立分公司與證券營業(yè)部兩類分支機構(gòu)的數(shù)量和區(qū)域限制，結(jié)束了長達(dá)5年的管制措施。華融證券認(rèn)為，政策的放開，將使得券商的原有業(yè)務(wù)版圖面臨重建，業(yè)務(wù)線完整、實力雄厚、競爭力強的大券商可能會獲得更多的市場份額。原本具有地區(qū)優(yōu)勢的部分小型券商可能會遭受嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)回暖 兩融收入激增
證券業(yè)協(xié)會15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，未經(jīng)審計財務(wù)報表顯示，114家證券公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入785.26億元，各主營業(yè)務(wù)收入分別為代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入340.47億元、證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入65.54億元、財務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入17.27億元、投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入11.46億元、受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入28.80億元、證券投資收益(含公允價值變動)209.44億元、融資融券業(yè)務(wù)利息凈收入66.87億元，上半年實現(xiàn)凈利潤244.70億元，99家公司實現(xiàn)盈利，占證券公司總數(shù)的86.84%。
數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，112家證券公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入706.28億元，各主營業(yè)務(wù)收入分別為代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入273.33億元、證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入89.09億元、受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入10.44億元、證券投資收益(含公允價值變動)195.20億元、融資融券業(yè)務(wù)凈收入21.60億元，上半年累計實現(xiàn)凈利潤226.59億元。
從同比數(shù)據(jù)來看，今年上半年，證券公司的營業(yè)收入整體上升了11.18%，凈利潤同比上升8%。從各項業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，代理買賣證券(經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù))收入上升了24.56%，比重則由2012年的38.70%上升至43.36%；證券承銷與保薦業(yè)務(wù)收入下滑了26.43%；受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入上升了175.86%；證券投資收益上升了7.30%；融資融券業(yè)務(wù)收入則大幅上升了209.58%，占比也由3.06%大幅上升至8.52%。
數(shù)據(jù)顯示，2013年上半年，A股總成交額為21萬億元，日均成交金額為1854.56億元，同比分別上升了20.70%和26.15%。從投行業(yè)務(wù)來看，2013年上半年再融資金額達(dá)到了2187.44億元，同比上升52.52%。2013年上半年，市場共發(fā)生融資融券交易額12881.55億元，同比上升282.42%，融資交易額占A股市場交易額的平均比例為5.62%。
與此同時，按照母公司報表口徑計算，19家上市券商今年上半年累計實現(xiàn)營業(yè)收入309.73億元，實現(xiàn)凈利潤116.58億元；2012年同期上述19家上市券商則實現(xiàn)營業(yè)收入285.45億元，實現(xiàn)凈利潤109.81億元。從凈利潤的座次來看，2013年上半年，海通證券實現(xiàn)凈利潤24.24億元位列第一位，中信證券、廣發(fā)證券、華泰證券和招商證券依次往后。而從單個公司的情況來看，上述19家上市券商中，包括太平洋證券、國元證券、中信證券、國金證券、廣發(fā)證券和長江證券6家券商凈利潤出現(xiàn)下滑。其中，中信證券的凈利潤下滑了23.50%。
信達(dá)證券說，由于政策放松與券商業(yè)務(wù)探索的過程存在，新業(yè)務(wù)對行業(yè)收入貢獻(xiàn)的上升速度暫時無法彌補傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下降形成的空間。除融資融券目前已進(jìn)入穩(wěn)定的利潤貢獻(xiàn)期外，其余各類新業(yè)務(wù)都還處于試點和探索階段。從行業(yè)趨勢來看，證券公司整體仍處在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的等待期。
海通欲趕超中信
在2013年上半年券商行業(yè)的發(fā)展中，值得注意的一個現(xiàn)象是，海通證券正在表現(xiàn)出趕超中信證券的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年海通證券實現(xiàn)合并利潤24.24億元，中信證券實現(xiàn)合并利潤18.03億元。
在傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上，中國證券業(yè)協(xié)會網(wǎng)站信息顯示，海通證券現(xiàn)有營業(yè)部202家，如果加上剛獲批的90家營業(yè)部，海通證券的營業(yè)部數(shù)量將達(dá)到292家，已經(jīng)超過銀河證券的營業(yè)部數(shù)量，位于行業(yè)第一位。數(shù)據(jù)顯示，中信證券現(xiàn)有營業(yè)部62家，中信萬通有營業(yè)部46家，中信證券(浙江)則有營業(yè)部57家。從目前的情況來看，單從營業(yè)部的數(shù)量上，海通證券已經(jīng)全面超越了中信證券。華融證券說，從2013年一季度上市券商平均營業(yè)部凈利潤來看，海通證券以735.75萬元居于首位。
在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上，Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，中信證券的融資融券余額為150.84億元，市場份額為6.79%，位列第一；海通證券的融資融券余額則為142.10億元，市場份額為6.40%，位列第三。不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，海通證券此番大肆進(jìn)行營業(yè)部的擴張，其目的就在于為創(chuàng)新業(yè)務(wù)鋪路。
業(yè)內(nèi)人士分析稱，今年上半年，IPO始終處于暫停狀態(tài)，其帶來的投行業(yè)務(wù)業(yè)績下滑對中信證券影響較大。從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，中信證券投行及相關(guān)業(yè)務(wù)占比較海通證券要高，費用支出也相對較高。2012年年報數(shù)據(jù)顯示，中信證券承銷收入占比超過15%，海通證券占比僅有7%。
另一方面，從2013年以來，華泰、廣發(fā)、招商、中信等證券公司都開始滾動發(fā)行規(guī)模不等的短期融資債，資金主要用于融資融券等創(chuàng)新中介型業(yè)務(wù)。因此，今年上半年，中信證券承擔(dān)了一定的財務(wù)費用。相比之下，海通證券開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)主要依靠自有資金支持。海通證券此前已公告，董事會、股東大會審議通過了發(fā)行短期融資券、公司債券及其他境內(nèi)債務(wù)融資工具等三項議案，目前正在申請籌備中，均未正式發(fā)行，其資金成本遠(yuǎn)低于中信證券。
中信建投說，在上市券商中，海通證券基本面優(yōu)異，創(chuàng)新業(yè)務(wù)早布局占先機，并且估值相對占優(yōu)，顯著受益創(chuàng)新業(yè)務(wù)。