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權(quán)重休整中小盤起舞 二八行情延續(xù)
2013-09-17   作者:張志斌  來源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
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    伴隨金融股出現(xiàn)沖高回落走勢,A股市場昨日再度出現(xiàn)二八行情,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再創(chuàng)歷史新高,兩市成交則大幅減少,降至2500億元左右的水平。市場人士盡管仍看好股指后續(xù)走勢,但在面對(duì)季末、假期以及美聯(lián)儲(chǔ)議息等不確定因素密集到來之際,態(tài)度開始趨于謹(jǐn)慎起來。
  受益于上周五證監(jiān)會(huì)關(guān)于優(yōu)先股、并購的有關(guān)表態(tài),滬深兩市股指周一雙雙高開,但隨后受金融股回落拖累股指開始震蕩下行。截至收盤上證指數(shù)報(bào)收2231.40點(diǎn),下跌4.82點(diǎn);深成指報(bào)收8659.00點(diǎn),下跌28.54點(diǎn);而創(chuàng)業(yè)板則出現(xiàn)逆市走高,盤中再創(chuàng)歷史新高1297.64點(diǎn)。

  市場重心或仍在主板

  對(duì)于股指昨日的走勢,一位私募基金人士表示,市場昨日盤中各個(gè)熱點(diǎn)爭奪資金的跡象非常明顯,在銀行股回落整體的背景下,上海自貿(mào)區(qū)、創(chuàng)業(yè)板等前期熱點(diǎn)盤中均有所表現(xiàn),創(chuàng)業(yè)板指數(shù)甚至再創(chuàng)歷史新高,但在午后銀行股再度崛起的影響下,又先后沖高回落,這說明市場暫時(shí)的重心仍在主板,這些前期炒高的熱點(diǎn)目前都開始進(jìn)入持續(xù)高位震蕩出貨的階段,這一點(diǎn)從市場資金的持續(xù)流出可以得到體現(xiàn),昨天市場整體的資金流出再度超過了100億元。
  對(duì)于銀行股昨日的大幅調(diào)整,市場人士的觀點(diǎn)則并不統(tǒng)一,多數(shù)人士仍看好銀行股后續(xù)的走勢,不過也有分析師的態(tài)度較為謹(jǐn)慎。上海證券策略分析師屠駿就認(rèn)為,作為一種股權(quán)制度安排,優(yōu)先股的很多特點(diǎn)對(duì)股市有正面作用,積極試點(diǎn)也是當(dāng)前金融改革的題中之意。但有一個(gè)重要的前提,發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)經(jīng)營要相當(dāng)穩(wěn)定,現(xiàn)金流量良好。而投資優(yōu)先股的股東,則需具有長期投資的能力。特別是投資優(yōu)先股的股東,主要是為了謀取較購買企業(yè)債券更高的收益,否則就沒有必要去承擔(dān)相應(yīng)的股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè),經(jīng)營要相當(dāng)穩(wěn)定,現(xiàn)金流量良好。事實(shí)上,目前滬深股市,除了銀行股,符合上述條件的企業(yè)并不多,“優(yōu)先股試點(diǎn)不會(huì)存在行業(yè)限制,符合條件的企業(yè)都可以申請(qǐng)發(fā)行優(yōu)先股”的背后肯定還有市場化的雙向選擇過程。
  屠駿認(rèn)為,將當(dāng)前優(yōu)先股制度的試點(diǎn)理解為周期行業(yè)反彈的催化題材更務(wù)實(shí),無論從企業(yè)的制度適用性及治理結(jié)構(gòu)改善的推動(dòng)力來看,不能與股改相提并論,其對(duì)市場的利好效應(yīng)有限。目前來看,四季度經(jīng)濟(jì)反彈持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)有所下降,未來政策重心可能會(huì)從“穩(wěn)增長”向“促改革”略有傾斜。這會(huì)使得周期股的整體性復(fù)辟力度有所下降,短期內(nèi)對(duì)優(yōu)先股制度預(yù)期形成的周期股脈沖行情持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度。

  短期趨于謹(jǐn)慎

  就目前而言,在臨近中秋、國慶兩大假期,又逢季度末資金緊張時(shí)點(diǎn),再加上美聯(lián)儲(chǔ)本周的議息會(huì)議,不確定性因素的集中到來使得市場情緒短期開始再度趨于謹(jǐn)慎,有不少投資者都開始選擇在節(jié)前適度減倉兌現(xiàn)浮盈來規(guī)避短期風(fēng)險(xiǎn),投資者需關(guān)注這一動(dòng)向。
  華創(chuàng)證券策略分析師郭艷紅等則認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)增長、流動(dòng)性和政策的變動(dòng)決定了市場的應(yīng)對(duì)策略,在8月中旬之前,經(jīng)濟(jì)回升明確,淡季不淡,流動(dòng)性邊際改善,在此背景下周期品種躁動(dòng),高彈性品種表現(xiàn)較好。而8月份下旬之后經(jīng)濟(jì)增長的一階導(dǎo)拐點(diǎn),即增速有所放緩,但是貨幣數(shù)量層面仍偏寬松,決定了市場將以主題性機(jī)會(huì)為主,目前除了已經(jīng)出現(xiàn)的主題例如優(yōu)先股、自貿(mào)區(qū)、二胎、土地流轉(zhuǎn)等之外,建議關(guān)注后續(xù)可能的主題包括養(yǎng)老、社?ā⑻烊粴庖约叭W(wǎng)融合等。
  而對(duì)于本周即將召開的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議,中信證券分析師毛長青等認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)9月退出QE的概率因近期就業(yè)、消費(fèi)以及房地產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳顯著降低,但數(shù)據(jù)并未疲軟到讓美聯(lián)儲(chǔ)改變此前宣布的在年內(nèi)開始退出QE的路線圖。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月議息會(huì)議上選擇按兵不動(dòng),將QE開始退出時(shí)間延后至10月,或在10月議息聲明中強(qiáng)化投資者QE退出預(yù)期并在12月議息會(huì)議上正式宣布QE退出決定。QE退出時(shí)間延后將對(duì)包括A股在內(nèi)的全球資本市場構(gòu)成提振,預(yù)計(jì)9月資金流出新興市場速度將放緩,大宗商品將高位盤整,黃金近期調(diào)整將在1300美元/盎司附近得到支撐。

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