今年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連創(chuàng)新高，與之形成鮮明對(duì)比的是創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績(jī)所顯露的疲態(tài)。繼中期創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)整體增速不到2%，遠(yuǎn)落后于主板10%以上的增速后，今年前三季度這一局面仍難出現(xiàn)明顯改觀。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，兩市共有40家創(chuàng)業(yè)板公司披露了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，業(yè)績(jī)預(yù)增及扭虧的公司分別為11家和2家，還有1家公司續(xù)盈。這意味著三季度業(yè)績(jī)預(yù)喜的創(chuàng)業(yè)板公司占比還不到四成。
高增長(zhǎng)光環(huán)不再
今年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)已經(jīng)遜于其他板塊。Wind數(shù)據(jù)顯示，去年年報(bào)時(shí)創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)同比下降了8.57%，而主板公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了0.66%。今年一季度，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)?nèi)岳^續(xù)下滑1.27%，主板公司則增長(zhǎng)了9.66%。到了上半年，創(chuàng)業(yè)板和主板公司的整體業(yè)績(jī)?cè)鏊俜謩e為1.51%和10.54%。曾經(jīng)以“高增長(zhǎng)”為代表的創(chuàng)業(yè)板公司，在今年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)已明顯“啞火”。
盡管整體增速疲弱，但是創(chuàng)業(yè)板公司中仍不乏亮點(diǎn)。在11家三季度業(yè)績(jī)預(yù)增的公司中，有多家公司前三季度的增長(zhǎng)幅度都在100%以上。
目前創(chuàng)業(yè)板預(yù)增幅度最大的要數(shù)鼎漢技術(shù)。公司預(yù)計(jì)1-9月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2727.54萬(wàn)元至2804.01萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)970%至1000%。公司稱(chēng)，隨著新建高鐵項(xiàng)目的啟動(dòng)和在手地鐵訂單的執(zhí)行，公司業(yè)績(jī)將穩(wěn)步提升。今年上半年，公司已實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1908.50萬(wàn)元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧。此外，三維絲、珈偉股份、新大新材等公司也預(yù)計(jì)前三季度的業(yè)績(jī)?cè)鏊僭?00%以上。
盡管前三季度大幅預(yù)增，但是細(xì)看這些公司逐季的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也顯露出一些差異。其中，新大新材預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約800萬(wàn)元-1000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)約164.9%-231.13%。公司上半年共虧損717.12萬(wàn)元，這意味著第三季度新大新材將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司表示，與易成新材進(jìn)行資源整合，成為行業(yè)內(nèi)市場(chǎng)占有率最高的企業(yè)，同時(shí)也提升了公司對(duì)下游廠(chǎng)商的議價(jià)能力。
相比之下，珈偉股份預(yù)計(jì)前三季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)222.01%-251.28%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約1100萬(wàn)元-1200萬(wàn)元。不過(guò)，公司上半年已實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1106萬(wàn)元，這意味著公司第三季度的單季盈利水平可能還不到100萬(wàn)元。去年較低的業(yè)績(jī)基數(shù)成為公司能夠?qū)崿F(xiàn)較大業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要原因。數(shù)據(jù)顯示，去年前三季度公司僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)341.61萬(wàn)元，而去年第三季度公司單季盈利尚不足10萬(wàn)元。對(duì)此公司表示，為了抵御單一產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，自主研發(fā)的LED照明產(chǎn)品及其他LED消費(fèi)產(chǎn)品正逐步被市場(chǎng)所接受。
警惕業(yè)績(jī)地雷
從目前披露的預(yù)告看，宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩對(duì)于創(chuàng)業(yè)板公司的影響正在逐步顯現(xiàn)。目前共有10家創(chuàng)業(yè)板公司預(yù)計(jì)虧損。其中，2家為續(xù)虧，8家為首虧。
繼中期虧損3894.93萬(wàn)元后，星星科技預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)約-4800萬(wàn)元至-5300萬(wàn)元，同比下降571.59%-527.1%。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司的手機(jī)視窗防護(hù)屏產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格同比下滑較大，產(chǎn)品綜合盈利能力下降，公司上半年毛利率同比出現(xiàn)明顯下調(diào)，這一趨勢(shì)在三季度仍然未能得到扭轉(zhuǎn)。對(duì)此，星星科技表示，由于受終端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響，產(chǎn)品盈利能力降低，公司產(chǎn)能利用率仍然不足。
同樣，明家科技前三季度也預(yù)虧，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約-1600萬(wàn)元至-1473萬(wàn)元，同比下降448%-478%。而公司上半年共虧損789.87萬(wàn)元。公司表示，業(yè)績(jī)大幅下滑主要是受?chē)?guó)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、實(shí)體需求不足的影響，公司海外訂單同比減少。同時(shí)，公司國(guó)內(nèi)部分已中標(biāo)項(xiàng)目推遲交貨時(shí)間，只有小部分達(dá)成銷(xiāo)售。
業(yè)內(nèi)人士指出，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，給部分從事高科技行業(yè)的創(chuàng)業(yè)板公司帶來(lái)發(fā)展良機(jī)，但并非所有創(chuàng)業(yè)板公司都能持續(xù)保持高成長(zhǎng)的特性。由于所處細(xì)分行業(yè)變化、業(yè)務(wù)覆蓋面有限，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)更容易受到經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。從發(fā)展來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)分化的特征在未來(lái)將更加明顯。
解禁減持壓力仍存
盡管上市公司整體解禁壓力在中期時(shí)已經(jīng)得到釋放，但是對(duì)于創(chuàng)業(yè)板而言，10月份共計(jì)22.47億股的解禁峰值仍是不小的壓力。與此同時(shí)，在中報(bào)窗口期過(guò)后，創(chuàng)業(yè)板公司已遭到股東凈減持近90億元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，9月下半月有14家創(chuàng)業(yè)板公司迎來(lái)解禁，匯川技術(shù)、智飛生物的解禁規(guī)模均在2億股以上。10月份，還將有21家創(chuàng)業(yè)板公司迎來(lái)解禁，解禁規(guī)模共計(jì)22.47億股，這也是年內(nèi)創(chuàng)業(yè)板解禁規(guī)模最高的一個(gè)月。
可以看到，在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)上漲之后，創(chuàng)業(yè)板公司股東及高管的減持意愿已明顯提升。在中報(bào)窗口期過(guò)后，7月以來(lái)創(chuàng)業(yè)板共有155家公司遭到減持6.57億股，涉及市值共97.30億元。而同期這些公司獲得股東增持的規(guī)模僅為4636.9萬(wàn)股，增持市值約7.44億元。創(chuàng)業(yè)板公司凈減持額近90億元。
專(zhuān)家認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)持續(xù)分化，一些成長(zhǎng)性不佳的公司股東減持沖動(dòng)更為明顯。與之相比，擁有穩(wěn)定業(yè)績(jī)表現(xiàn)和較好盈利預(yù)期的創(chuàng)業(yè)板公司，其發(fā)展前景將更為穩(wěn)固。