盡管今年前9個月大盤整體延續(xù)震蕩格局，但前9月權益類基金整體飄紅，平均收益跑贏大盤。值得注意的是，相較于規(guī)模較大的公司，一些中小基金公司前三季度的業(yè)績表現(xiàn)十分搶眼。隨著節(jié)后新一輪發(fā)行熱潮的到來，臨近年底，基金公司的爭奪日趨激烈。
前三季景順奪冠 大基金落后
據(jù)海通證券統(tǒng)計，今年前三季度股票型、混合型、債券型和貨幣市場基金前三季度平均收益率分別為14.56%、14.46%、3.44%和2.76%，QDII基金截至9月27日也取得1.68%的正收益。
主動型偏股基金在前三季度的整體表現(xiàn)十分突出。海通證券統(tǒng)計顯示，326只主動股票基金前三季度平均收益率達20.94%，其中景順內需增長基金以90.01%的收益率奪得冠軍，該基金的復制基金景順內需增長貳號基金則以89.84%的收益率位居第二，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金則以81.05%的收益率緊隨其后。銀河主題策略、匯豐晉信科技先鋒、華寶新興產(chǎn)業(yè)等7只基金的收益率也都超過60%。
此外，混合型基金中，華商動態(tài)阿爾法以61.73%的收益率奪冠，寶盈核心優(yōu)勢以55.85%的收益率位居第二，華寶收益增長基金排名第三位，收益率為51.45%。債券基金中，天治基金旗下天治穩(wěn)健雙盈基金以15.23%的收益率位居第一，華富收益、長信利豐等基金收益率也都超過10%�！�
從基金公司來看，今年以來，大型基金公司表現(xiàn)相對平淡，而中小基金公司卻異軍突起。今年前三季度，傳統(tǒng)的大盤藍籌股表現(xiàn)不佳，而以創(chuàng)業(yè)板和TMT為代表的成長股則一路上行�！按『玫纛^”的中小基金公司在此環(huán)境中，更好地把握住了結構性機會。
海通證券統(tǒng)計的前三季度基金公司權益類基金絕對回報顯示，70家基金公司中，共有16家前三季度旗下主動偏股基金加權平均回報率超過25%。其中，位居首位的農(nóng)銀匯理基金旗下偏股基金平均回報高達40.83%；長安基金則以40.41%的平均回報緊隨其后，這兩家公司均為規(guī)模較小的公司。華富、平安大華、大摩華鑫、銀河、泰達宏利、浦銀安盛和匯豐晉信等多家中小型公司亦排名居前。
相比之下，公司規(guī)模居前的易方達基金、華夏基金和嘉實基金分別以20.28%、19.78%和17.92%的平均收益率僅排名第26位、第27位和第30位，擠進前二分之一，而南方基金和博時基金僅分別取得6.22%和1.16%的回報，分別排名第60和第70位。
節(jié)后發(fā)行潮再起
“十一”長假之后，市場又迎來一輪新基金發(fā)行熱潮。據(jù)悉，本周起將有約11只新基金陸續(xù)發(fā)行，加上跨節(jié)發(fā)行的6只基金，共有約17只基金密集發(fā)售。
具體來看，本周起發(fā)行的基金債券型和貨幣基金等低風險產(chǎn)品達8只，仍占據(jù)主流位置，分別為鵬華豐信分級債基、新華安享惠金定期開放債基、廣發(fā)中債金融債指數(shù)基金、中郵定期開放債基和工銀瑞信添福債基、中加貨幣市場基金、建信安心回報兩年定期開放債基和富安達信用主題輪動純債基金。此外，博時靈活配置混合型基金、工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)股票型和銀華中證800等權重指數(shù)增強型分級基金三只偏股基金也于本周正式發(fā)行。
天相投顧統(tǒng)計顯示，前三季度基金公司共發(fā)起設立276只新基金，平均單月成立基金達30多只。而目前已經(jīng)獲批等待發(fā)行檔期的基金超過140只，即使按照前三季度平均30只的成立數(shù)量，這些基金也很難在年內全部發(fā)行成立，新基金發(fā)行的爭奪戰(zhàn)愈發(fā)激烈。
盡管發(fā)行火熱，但是今年以來新基金的首募規(guī)模卻出現(xiàn)了一定程度的下滑。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來新成立基金271只，超越去年全年的260只，共募集4379.36億份。但今年以來新基金平均首募規(guī)模為僅為16.16億份，同比下滑30.79%。
從今年逐月情況看，前兩月新基金平均首募規(guī)模在20億份以上，3月至5月平均首募規(guī)模在10億份以上，6至8月不足10億份，9月重回19億份的水平。從類型看，股票型基金平均首募規(guī)模約8億份，低于去年同期和2011年同期水平，下滑幅度最大，債券型基金和混合型基金則同比分別下滑逾17%和8%。
關注主題投資機會
對于四季度的市場，摩根士丹利華鑫基金投資部總監(jiān)錢斌表示，成長股仍然是其未來關注的重點。他分析認為，首先，國內經(jīng)濟增速較三季度有所回落，但仍在市場預期范圍之內；其次，國內貨幣政策保持穩(wěn)健，美國QE可能逐步退出，市場資金面不會比當前寬松；再次，三中全會即將召開，市場預期改革紅利，催生主題投資機會和熱點；最后，三季報披露完畢，個股業(yè)績分化。
在上述背景下，市場總體或以震蕩為主，但不乏投資機會，市場結構分化格局將進一步延續(xù)。與前三季度相比，四季度A股面臨較大的事件，主要是三中全會召開。今年以來，市場對改革預期較高。成長股的牛市行情及市場中的主題和熱點大多是在預期改革和經(jīng)濟結構調整的大背景下展開的。隨著三中全會召開，市場即將進入預期驗證期，其結果將對A股市場產(chǎn)生較大影響。
長城基金宏觀策略研究總監(jiān)向威達則認為，隨著TMT和創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)上漲，創(chuàng)業(yè)板估值過高面臨的分化震蕩風險也在加大。主題投資或者說題材股的炒作也可能快到頭了。因此，四季度更看好銀行、汽車、家電、交通運輸?shù)裙乐祰乐氐凸�、現(xiàn)金分紅較高的價值股和醫(yī)藥股。
南方基金在近日發(fā)布的四季度報告中也指出，今年以來，周期股與成長股呈現(xiàn)出了“冰火兩重天”的分化格局。而近期以來，許多創(chuàng)業(yè)板大小非利用當前高估值高位減持，瘋狂套現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板見頂?shù)娘L險也變得越來越大。在補庫存、外需恢復的推動下，我國經(jīng)濟數(shù)據(jù)逐漸回暖，預計有望延續(xù)到10月份，之后經(jīng)濟增速還有反復。因此，板塊上應繼續(xù)看好和宏觀經(jīng)濟關聯(lián)度小的弱周期行業(yè)，比如中小銀行、地產(chǎn)、券商、汽車、家電、醫(yī)藥等，也應繼續(xù)規(guī)避盈利狀況不太好的強周期行業(yè)，例如鋼鐵、化工、有色、煤炭、航運等。