美元指數(shù)周三(11月6日)全天交易中跌0.27%，因美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)可能會(huì)把作為提高短期利率前提條件之一的失業(yè)率閾值進(jìn)行調(diào)降，這意味著接近零點(diǎn)的短期利率將比目前市場(chǎng)預(yù)期中維持更長(zhǎng)時(shí)間，此外，本周對(duì)美元指數(shù)較為重要的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)和GDP公布前，市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎，部分美元多頭選擇離場(chǎng)觀望，美元指數(shù)因此承壓。
加拿大豐業(yè)銀行(Scotiabank)首席外匯交易策略師薩頓(Camilla
Sutton)表示，“雖然我們正在接近一個(gè)縮減量化寬松的行動(dòng)將會(huì)開始的時(shí)期，但是來自聯(lián)儲(chǔ)，總體的核心信息還是，利率將會(huì)在很長(zhǎng)期內(nèi)維持這個(gè)低水平。”他強(qiáng)調(diào)，聯(lián)儲(chǔ)一直承諾不會(huì)在失業(yè)率跌破6.5%之前提高短期利率；那么這個(gè)每個(gè)月850億美元的資產(chǎn)采購項(xiàng)目被縮減將是對(duì)美元的積極推動(dòng)，對(duì)它的匯率將是凈正面的效果。
隔夜美國數(shù)據(jù)表現(xiàn)好壞不一，就業(yè)諮詢公司Challenger, Gray &
Christmas周三公布的報(bào)告顯示，美國10月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)較前月大幅上升，因醫(yī)藥和金融部門裁員嚴(yán)重。具體數(shù)據(jù)顯示，美國10月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)月率上升13.5%，至4.5730萬，前值為下降20%至4.0389萬。
美國諮商會(huì)(Conference
Board)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率上升0.7%至97.1，預(yù)期上升0.6%；8月領(lǐng)先指標(biāo)未作修正，為上升0.7%。此外，數(shù)據(jù)還顯示，美國9月諮商會(huì)滯后指標(biāo)月率下降0.2%至119.3，8月份修正后上升0.3%，初值上升0.2%；同步指標(biāo)月率上升0.6%至106.6，8月上升0.3%。
周四(11月7日)亞市早盤，歐元/美元走低后橫盤整理，現(xiàn)交投于1.3514一線，隔夜該貨幣紐約時(shí)段早盤突然快速跳漲，并刷新日高至1.3547，因市場(chǎng)上突然有傳聞稱歐洲央行(ECB)不會(huì)考慮在周四的政策會(huì)議上繼續(xù)降息；英鎊/美元橫盤整理，現(xiàn)交投于1.6080一線；澳元/美元震蕩走高，現(xiàn)交投于0.9521一線；美元/日元震蕩走高，現(xiàn)交投于98.63一線。
低通脹壓力下 看德拉基將如何解答
歐洲央行將于今日晚間公布11月利率決議。市場(chǎng)預(yù)測(cè)，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario
Draghi)必須在進(jìn)一步降息、注入流動(dòng)性和忽略歐洲央行對(duì)于維持物價(jià)穩(wěn)定的定義之間做出抉擇。鑒于近期歐元持續(xù)升值，給歐元區(qū)帶來通縮的威脅，德拉基應(yīng)通過利率決議重點(diǎn)說明歐元升值與歐元區(qū)通縮的關(guān)系，標(biāo)明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路徑圖，但這對(duì)德拉基而言卻要面臨艱難抉擇。
日前，歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)年率上升0.7%，為連續(xù)第九個(gè)月低于歐洲央行通脹目標(biāo)，并創(chuàng)下近四年以來的最低水平，核心CPI年率上升0.8%，為六年以來的最低升幅。這些低迷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，一方面顯示出了歐元區(qū)疲弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和國內(nèi)需求；另一方面，也點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)歐洲央行或減息并保持鴿派立場(chǎng)的預(yù)期。
美國方面，美聯(lián)儲(chǔ)10月按兵不動(dòng)的舉動(dòng)本不令人詫異，但其相比市場(chǎng)預(yù)期更為樂觀的措辭卻令該聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)縮減QE的可能性重燃，一時(shí)間，美元多頭無疑沉浸入了久旱逢甘露的喜悅之中。正是美歐政策差異預(yù)期，致歐元重挫�？梢哉f，依據(jù)目前歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)以及市場(chǎng)情況，歐元本應(yīng)貶值，因?yàn)闅W洲經(jīng)濟(jì)基本面根本不支持歐元上行。然而，自今年7月以來，歐元對(duì)美元卻持續(xù)升值，截至今年10月底，已累計(jì)升值8%。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，如果后期歐元持續(xù)“上飆”，會(huì)導(dǎo)致進(jìn)一步通縮，從而打壓歐洲經(jīng)濟(jì)疲軟的復(fù)蘇勢(shì)頭。誰都知道，近段時(shí)期歐元大漲更多是受美國貨幣政策影響等外部因素而形成的被動(dòng)升值。不過從有關(guān)數(shù)據(jù)情況看，實(shí)際歐洲經(jīng)濟(jì)尤其是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭并不樂觀。所以，市場(chǎng)就將推出寬松貨幣政策的期望值提高并押注在歐洲央行11月利率決議上。
市場(chǎng)預(yù)計(jì)，疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，迫使歐洲央行或在不久后再度推出LTRO方式來向市場(chǎng)注入必要的流動(dòng)性。在受調(diào)查的20位交易員中，有12人都認(rèn)為歐洲央行最早會(huì)在11月、最晚會(huì)在明年1月推出新一輪的LTRO措施，以向歐元區(qū)的銀行業(yè)提供期限為三年的低息貸款，以促進(jìn)銀行業(yè)利用廉價(jià)的流動(dòng)性買入高收益?zhèn)Y產(chǎn)，來使相關(guān)債券的收益率維持在相對(duì)較低的水平。
英國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)或難以動(dòng)搖央行低息決心
近期英國公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)強(qiáng)勁，使得英鎊匯率的走勢(shì)明顯優(yōu)于其他歐系貨幣。周四英國央行(BOE)將公布利率決議，經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)或能促使英國央行提前加息，不過有分析認(rèn)為，英國央行或不急于那么做。
歐盟(EU)周二(11月5日)公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)期亦將2013年英國GDP增速預(yù)期從0.6%上調(diào)至1.3%，并將英國今年失業(yè)率預(yù)期由8%下調(diào)至7.7%。此外，英國國家經(jīng)濟(jì)社會(huì)研究院(NIESR)周二也將2013年英國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)至1.4%，2014年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)至2%。
從表面上看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善暗示英國央行政策將很快發(fā)生改變，但在仔細(xì)研究英國央行的態(tài)度之后可以發(fā)現(xiàn)，這些強(qiáng)勁數(shù)據(jù)可能并不會(huì)促使英國央行很快改變其長(zhǎng)期維持較低利率水平的政策。
英國央行在今年夏天公布的前瞻性政策指引中指出，央行將在失業(yè)率降至7%時(shí)考慮收緊政策。盡管數(shù)據(jù)顯示，英國失業(yè)率為7.7%，且下降速度較快，但最近英國央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)委員一直明確表示，失業(yè)率降至7%只是一道門檻，并不會(huì)觸發(fā)利率上調(diào)。
目前投資者的預(yù)期是明年底加息的可能性為50%，然而英國央行真正行動(dòng)的時(shí)間點(diǎn)料將會(huì)大大滯后。夏天公布的政策指引明確暗示，利率將維持不變直至2016年，且央行官員們希望能堅(jiān)持這一點(diǎn)。
英國央行之所以堅(jiān)持“低利率”主要原因是，央行不想讓市場(chǎng)利率上升太快，從而扼殺經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭。而且從過去5年的情況上看，英國央行愿意承受通脹率長(zhǎng)期高于目標(biāo)水平的狀況。
在英國央行開始緊縮政策時(shí)，資產(chǎn)價(jià)格就會(huì)下跌而且會(huì)大幅下挫。對(duì)市場(chǎng)崩盤后果的擔(dān)憂無疑會(huì)導(dǎo)致央行行動(dòng)遲緩，而行動(dòng)越遲緩，通脹率就會(huì)越高，資產(chǎn)價(jià)格漲幅也就越大，但是英國央行似乎滿足于承擔(dān)這些風(fēng)險(xiǎn)，以換取經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。