創(chuàng)業(yè)板指昨日近3%的超跌反彈，與高送轉(zhuǎn)板塊的再遭爆炒不無(wú)關(guān)系。具有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的云意電氣（300304.SZ）漲停，帶動(dòng)了創(chuàng)業(yè)板同樣具有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的安科瑞（300286.SZ）、美晨科技（300237.SZ）等多只個(gè)股上漲。與此同時(shí)，中小板上市公司奮達(dá)科技（002681.SZ）、克明面業(yè)（002661.SZ）等高送轉(zhuǎn)概念股也在昨日紛紛以漲停收盤(pán)。
A股市場(chǎng)歷來(lái)就有高送轉(zhuǎn)概念的炒作傳統(tǒng)，一般出現(xiàn)在頭一年年底到第二年年初。盡管很多分析師也認(rèn)為炒作高送轉(zhuǎn)概念存在一定的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，但由于部分大牛股也藏身其中，因此仍希望從中挖出“金礦”。
中小盤(pán)再掘“金礦”
目前市場(chǎng)已經(jīng)基本總結(jié)出具備高送轉(zhuǎn)預(yù)期的上市公司的很多條件，包括資本公積金、每股凈資產(chǎn)所應(yīng)符合的條件，再?gòu)闹羞x出上市時(shí)間不長(zhǎng)、股本較低、此前沒(méi)有過(guò)送轉(zhuǎn)行為的次新股。這類上市公司進(jìn)行高送轉(zhuǎn)的意愿更強(qiáng)，因?yàn)椴鸺?xì)股本后，便于其以后進(jìn)行減持，一位券商資深投資顧問(wèn)分析。
中信建投在去年篩選高送轉(zhuǎn)概念股時(shí)，就是基于初始股本、每股公積金、歷史股本擴(kuò)張情況、上市時(shí)間、每股未分配利潤(rùn)、市值和股價(jià)分布特征，而這些特征的疊加基本能將標(biāo)的縮小到一個(gè)較小的范圍。
其實(shí)在11月份，高送轉(zhuǎn)概念已經(jīng)開(kāi)始受到市場(chǎng)追捧。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，11月份漲幅榜中，云意電氣就以136.3%的漲幅位居榜首。奮達(dá)科技則以130.1%漲幅緊隨其后。另外如北京君正（300223.SZ）、同大股份（300321.SZ）、中穎電子（300327.SZ）等也均處于漲幅榜前十名單中。
一位券商策略研究員認(rèn)為，對(duì)于這種高送轉(zhuǎn)預(yù)期的炒作，預(yù)期未能實(shí)現(xiàn)是個(gè)較大風(fēng)險(xiǎn)，尤其中小投資者很難成功逃頂。
而據(jù)中信建投分析，在市場(chǎng)表現(xiàn)上，市場(chǎng)預(yù)期可能是主要的引導(dǎo)因素�？梢钥吹皆谑袌�(chǎng)表現(xiàn)中，即使是那些最終沒(méi)能夠出現(xiàn)高送轉(zhuǎn)，但在初始指標(biāo)中符合高送轉(zhuǎn)特征的公司表現(xiàn)并不比最后實(shí)際高送轉(zhuǎn)的公司差。
去年曾因高送轉(zhuǎn)概念而遭爆炒的聯(lián)創(chuàng)節(jié)能（300343.SZ）便是一例，自2012年底股價(jià)從26.74元啟動(dòng)，一個(gè)月時(shí)間內(nèi)股價(jià)最高漲至70元。但在公司澄清高送轉(zhuǎn)后，股價(jià)又迅速回落至50元一線。
分紅新政難抑炒作
為了鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，證監(jiān)會(huì)近期發(fā)布了《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅》，規(guī)定公司發(fā)展階段屬成長(zhǎng)期且有重大資金支出安排的，進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，現(xiàn)金分紅在本次利潤(rùn)分配中所占比例最低應(yīng)達(dá)到20%。
不過(guò)上述投資顧問(wèn)認(rèn)為，盡管現(xiàn)金分紅的要求會(huì)對(duì)高送轉(zhuǎn)上市公司形成一定的抑制作用，但符合相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的高送轉(zhuǎn)概念股，仍會(huì)遭到游資炒作。
上述券商策略研究員亦稱，相對(duì)于現(xiàn)金分紅，高送轉(zhuǎn)概念盡管并未給投資者帶來(lái)真金白銀的實(shí)惠，但至少在目前，還是后者更受市場(chǎng)歡迎。
實(shí)際上，很多進(jìn)行高送轉(zhuǎn)的上市公司此前也多同時(shí)進(jìn)行了現(xiàn)金分紅。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，以2012年年報(bào)分紅為例，年報(bào)實(shí)施送轉(zhuǎn)比例在每10股送轉(zhuǎn)5股及以上的302家上市公司中，同時(shí)進(jìn)行現(xiàn)金分紅的就有280家，占比高達(dá)92.72%。
不過(guò)，增加現(xiàn)金分紅的要求仍會(huì)限制一些績(jī)差上市公司的高送轉(zhuǎn)沖動(dòng)。在2012年年報(bào)時(shí)，曾實(shí)施每10股轉(zhuǎn)增15股的陽(yáng)煤化工（600691.SH），在沒(méi)有現(xiàn)金分紅的情況下，股價(jià)除權(quán)前出現(xiàn)最高翻倍漲幅。但據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)四川監(jiān)管局調(diào)查發(fā)現(xiàn)，陽(yáng)煤化工在2012年度報(bào)告及重組報(bào)告書(shū)中多計(jì)銷售收入和成本等問(wèn)題，僅在2012年年報(bào)中便虛增銷售收入高達(dá)42億元。
此外，由于今年高送轉(zhuǎn)概念股自11月已經(jīng)啟動(dòng)，相關(guān)個(gè)股也已經(jīng)出現(xiàn)較大漲幅，因此未來(lái)能否持續(xù)存較大不確定性。