年底這段時(shí)間，
A股市場(chǎng)一方面將繼續(xù)消化重啟IPO、豬價(jià)周期上升引發(fā)通脹預(yù)期升溫，明年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或低于市場(chǎng)預(yù)期等所帶來的沖擊；另一方面，臨近年底，市場(chǎng)流動(dòng)性收緊。預(yù)計(jì)大盤或再探2000點(diǎn)至2050點(diǎn)，并依托2050點(diǎn)展開抵抗性反彈。
11月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)公布，多個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都出現(xiàn)了下滑。比如：1月份至11月份，固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)19.9%，增速比1月份至10月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，這也是十年以來的最低點(diǎn)。11月份工業(yè)增加值增速10%，比10月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。這很可能意味著今年三季度以來的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)結(jié)束，四季度經(jīng)濟(jì)增速下滑的趨勢(shì)已現(xiàn)，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也將面臨一定的壓力。
今年M2增速14%，明顯超過年初央行制定的13%目標(biāo)，而考慮到明年通脹水平提高等因素，央行容忍的M2增速也將下滑至12%左右；明年監(jiān)管層對(duì)于流動(dòng)性的控制也將趨嚴(yán)，如銀行同業(yè)類信貸資產(chǎn)也將納入宏觀審慎政策框架，它的收縮也會(huì)影響表外貸款的擴(kuò)張，今年以來增長(zhǎng)較快的社會(huì)融資總量也將回落，這都使得明年的利率水平易升難降，這會(huì)進(jìn)一步加大目前景氣度已開始下滑的房地產(chǎn)部門的調(diào)整壓力，明年房地產(chǎn)投資增速將下滑。
盡管明年經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，但考慮到外需和消費(fèi)增長(zhǎng)的穩(wěn)定支撐，經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)出現(xiàn)過快下滑，明年增速仍將在7%的底線之上。一方面，明年我國(guó)出口將會(huì)面臨更好的形勢(shì)。近期以美歐為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇，IMF也由此預(yù)計(jì)2014年全球經(jīng)濟(jì)迎來溫和復(fù)蘇，增速將達(dá)3.6%，稍高于今年估計(jì)的2.9%；今年以來，我國(guó)政府也積極通過多種途徑改善出口環(huán)境。目前我國(guó)正在積極建設(shè)自貿(mào)區(qū)，這都有利于企業(yè)克服貿(mào)易壁壘，拓展出口市場(chǎng)。
另一方面，明年有利于消費(fèi)增長(zhǎng)的因素有：當(dāng)前由各類新型消費(fèi)方式和消費(fèi)品種驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)升級(jí)正在加快開展；2013年房地產(chǎn)市場(chǎng)的熱銷將會(huì)帶動(dòng)明年與房地產(chǎn)相關(guān)的耐用品，如家電、建材等消費(fèi)的增長(zhǎng)。雖然明年經(jīng)濟(jì)增速相對(duì)于今年還將繼續(xù)小幅下滑，但在結(jié)構(gòu)以及效率方面都有望比今年更好，這也有助于提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期的發(fā)展?jié)摿Α?BR> 應(yīng)該說，今年年底國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)不多，難以改變A股市場(chǎng)調(diào)整的格局。一方面，國(guó)內(nèi)資金面很嚴(yán)峻，以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤股票面臨很大的調(diào)整壓力，另一方面，權(quán)重藍(lán)籌股估值處于低位繼續(xù)調(diào)整的空間并不大。總體而言，年底收官行情或難有大的波瀾。不過，公募基金或?qū)⒑屯暌粯�，為年終排名而努力。