上周滬綜指節(jié)節(jié)下跌，快速跌破半年線，顯示短期市場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)弱。本周一，大盤(pán)小幅上漲，止住連跌勢(shì)頭。市場(chǎng)人士指出，資金面緊張是當(dāng)前股票市場(chǎng)呈現(xiàn)弱勢(shì)格局的主因。就目前市場(chǎng)情況而言，資金面出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)的可能性不大，預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)將維持弱勢(shì)格局。
市場(chǎng)再玩“蹺蹺板”
周一，滬深股指收紅，出現(xiàn)弱勢(shì)企穩(wěn)跡象。滬綜指上漲0.24%，收?qǐng)?bào)2089.71點(diǎn)。深成指上漲0.29%，收?qǐng)?bào)7989.51點(diǎn)。前期較抗跌的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則相對(duì)弱勢(shì)，當(dāng)日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.87%，收?qǐng)?bào)1242.81點(diǎn)。主板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再次玩起“蹺蹺板”游戲。
板塊方面，中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)跌多漲少，只有7個(gè)行業(yè)指數(shù)收紅，其中中信醫(yī)藥、國(guó)防軍工和家電指數(shù)漲幅居前，分別上漲2.82%、2.17%和1.65%；中信傳媒、綜合和通信指數(shù)跌幅較大，分別下跌2.54%、1.61%和1.08%。概念板塊表現(xiàn)也難盡人意。生物疫苗、民營(yíng)醫(yī)院和抗癌指數(shù)漲幅居前，分別上漲3.69%、2.98%和2.79%；網(wǎng)絡(luò)彩票、互聯(lián)網(wǎng)金融和網(wǎng)絡(luò)游戲指數(shù)跌幅居前，分別下跌4.00%、2.66%和2.13%。
分析人士指出，昨日市場(chǎng)止跌企穩(wěn)的首要功臣是上周五被錯(cuò)殺的銀行板塊，特別是建設(shè)銀行、中信銀行等大盤(pán)藍(lán)籌股止跌企穩(wěn)，為大盤(pán)提供支撐。值得注意的是，大盤(pán)藍(lán)籌股企穩(wěn)反彈，再次引發(fā)創(chuàng)業(yè)板為首的題材股大幅回調(diào)，這恰恰正是大盤(pán)弱勢(shì)的體現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)增速可能放緩以及資金面維持緊平衡的背景下，場(chǎng)內(nèi)投資者謹(jǐn)慎情緒升溫，存量資金主導(dǎo)的市場(chǎng)為主板和創(chuàng)業(yè)板的“蹺蹺板”游戲提供了空間，預(yù)計(jì)這種“蹺蹺板”游戲?qū)⒀永m(xù)。
短期反彈空間有限
在深化改革降低尾部風(fēng)險(xiǎn)的情況下，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)失速風(fēng)險(xiǎn)的可能性并不大，滬綜指快速下破2100點(diǎn)和半年線后，市場(chǎng)存在反抽可能。但從資金面角度考量，短期資金面壓力雖不會(huì)演變成6月“錢(qián)荒”的極端性事件，但預(yù)計(jì)“緊平衡”格局將延續(xù)，這決定了市場(chǎng)反彈空間可能有限，后市仍以弱勢(shì)為主。
銀行間市場(chǎng)人士透露，央行公開(kāi)市場(chǎng)一級(jí)交易商周一（23日）可正常申報(bào)正逆回購(gòu)及央票需求，其中逆回購(gòu)期限為7天及14天，正回購(gòu)期限為28天，央票仍為3個(gè)月期。目前流動(dòng)性依舊緊張，央行或視財(cái)政存款投放進(jìn)度與前期SLO到期情況，繼續(xù)適度開(kāi)展流動(dòng)性投放操作。
上周，貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性再度轉(zhuǎn)緊，且持續(xù)惡化，資金利率普遍創(chuàng)下下半年新高。央行雖繼續(xù)暫停例行公開(kāi)市場(chǎng)操作，連續(xù)三日通過(guò)SLO注入短期流動(dòng)性超過(guò)3000億元。市場(chǎng)人士指出，盡管央行已注入短期流動(dòng)性，但從上周五資金市場(chǎng)情況看，流動(dòng)性緊張事態(tài)尚未得到明顯緩和，加上SLO工具期限較短，將在本周內(nèi)陸續(xù)到期，如果財(cái)政存款投放不能及時(shí)跟上，市場(chǎng)短期資金趨緊的狀態(tài)將延續(xù)�？紤]到明年1月IPO將重啟，A股市場(chǎng)的流動(dòng)性恐很難出現(xiàn)明顯改觀。
在此背景下，能為A股反彈提供“正能量”的因素可能是政策紅利釋放。農(nóng)村工作會(huì)議將是投資者密切關(guān)注的會(huì)議。有市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，糧食安全和土地流轉(zhuǎn)將成會(huì)議重要議題。如果會(huì)議出臺(tái)超預(yù)期政策，可能催生新一輪主題投資，屆時(shí)大盤(pán)可能短暫反彈。如果沒(méi)有超預(yù)期政策，考慮到與之相關(guān)的農(nóng)業(yè)概念股前期累計(jì)漲幅較大，此類品種可能面臨“見(jiàn)光死”的厄運(yùn)，屆時(shí)熱點(diǎn)回落可能對(duì)大盤(pán)構(gòu)成短暫沖擊。