互聯(lián)網(wǎng)金融語境下，中國(guó)的公募基金如何審視、調(diào)整、檢討和創(chuàng)新？
一份份基金產(chǎn)品財(cái)務(wù)賬單的背后，凸顯了相當(dāng)一部分公募基金在互聯(lián)網(wǎng)端的缺失和思考。公募基金的產(chǎn)品該如何嫁接互聯(lián)網(wǎng)基因？作為公募基金最核心資產(chǎn)的人才，該如何形成、修正自己的互聯(lián)網(wǎng)思維？
經(jīng)過與長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月基金業(yè)內(nèi)外高層人士的反復(fù)協(xié)商討論與計(jì)算，理財(cái)周報(bào)獨(dú)家研發(fā)的基金公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力榜單新鮮出爐。
我們綜合考慮了基金成立時(shí)間、規(guī)模、產(chǎn)品業(yè)績(jī)、人事變動(dòng)、互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新以及其他特色因素。在我們的榜單中，華夏基金已經(jīng)不是第一，原來的前十名博時(shí)和銀華已經(jīng)變成倒數(shù)。這是一場(chǎng)顛覆的對(duì)決，互聯(lián)網(wǎng)沖擊在各個(gè)方面影響基金公司競(jìng)爭(zhēng)力。
互聯(lián)網(wǎng)金融重要變量
2013年總評(píng)分最高的為易方達(dá)基金，獲得了51分的評(píng)價(jià)，天弘基金和華夏基金分列2、3位，獲得了50分和48分。
易方達(dá)摘得桂冠歸因于其各項(xiàng)評(píng)分均為正，并一定程度上高于行業(yè)水平，其13年來基金規(guī)模平均增長(zhǎng)達(dá)到118.92億元，經(jīng)過打分給予21分，排在行業(yè)第5名，雖然未能進(jìn)入前三，但仍具有一定競(jìng)爭(zhēng)力。
在人事變動(dòng)這一欄，易方達(dá)連同南方、華安、富國(guó)、融通、方正富邦和浙商在內(nèi)，均得到了十分，這代表在2013年這幾家公司均未發(fā)生較大規(guī)模的人事變動(dòng)。
此外，在互聯(lián)網(wǎng)金融這一塊，易方達(dá)僅次于匯添富，獲得了10分，旗下共有6只產(chǎn)品參與了與平臺(tái)的合作。這一塊共有13家公司得到加分，平均加分6.69分。并且由于易方達(dá)在基金子公司的股權(quán)激勵(lì)上的動(dòng)作，額外被加上了2分。
可惜易方達(dá)在產(chǎn)品業(yè)績(jī)方面并不如意，不然51分的分?jǐn)?shù)將大幅擴(kuò)大與第二名的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，易方達(dá)僅取得了8分，排名行業(yè)52位，等于說在后三分之一范圍。
仔細(xì)來看，這是由于易方達(dá)旗下被動(dòng)指數(shù)型債券基金和國(guó)際（QDII）另類投資基金全軍覆沒，雖然兩者分類下各有2只和1只產(chǎn)品，但2013年易方達(dá)中債新綜合A、易方達(dá)中債新綜合C和易方達(dá)黃金主題收益率分別達(dá)到-2.37%、-2.33%和-31.46%，拖累大局，雖然易方達(dá)旗下平衡混合型基金和中長(zhǎng)期債券型基金均取得正收益（貨幣基金因?yàn)楹苌俪霈F(xiàn)負(fù)收益，所以不算在討論范圍之內(nèi)），但僅能平衡掉上述負(fù)收益，易方達(dá)旗下48只基金中僅32只收益為正，占比為66.67%。
而中郵、天治、摩根士丹利、華商、安信、長(zhǎng)安、新華、國(guó)金通用和德邦多家公司旗下全部產(chǎn)品收益為正，易方達(dá)在此類評(píng)分中不占優(yōu)勢(shì)，但總體來看，各類綜合下來易方達(dá)依舊牢牢占據(jù)榜首之位。
天弘基金是業(yè)內(nèi)此次最為關(guān)注的公司，在總評(píng)分中，天弘基金僅次于易方達(dá)排在第二，平均規(guī)模漲幅一欄高達(dá)29分位列第一，但也有業(yè)內(nèi)人士指出，天弘基金規(guī)模暴漲原因僅歸因于掛鉤余額寶額天弘增利寶一只產(chǎn)品，應(yīng)該做些調(diào)整，但為了保證打分的完整性，保留了對(duì)天弘基金規(guī)模的評(píng)價(jià)，并由于余額寶的首創(chuàng)給天弘額外加上5分。
但互聯(lián)網(wǎng)基金合作上，天弘基金僅在余額寶上踏出一步，此外未曾有見其他合作，這一點(diǎn)上，天弘基金相對(duì)易方達(dá)來說稍有欠缺，但由于打分機(jī)制，在互聯(lián)網(wǎng)金融這一欄上天弘基金僅落后易方達(dá)5分。雖然人事變動(dòng)上超過10名基金經(jīng)理的變動(dòng)讓其直接獲得了-1分的評(píng)價(jià)，但由于天弘基金在產(chǎn)品業(yè)績(jī)上高于平均數(shù)的12分，讓其再次追回總分。
子公司股權(quán)激勵(lì)加分
在榜單的最后，我們注意到了這樣兩家公司，博時(shí)和銀華。
2013年基金資產(chǎn)規(guī)模排行榜中，博時(shí)位列第9，銀華位列第15，屬于行業(yè)前列，但在理財(cái)周報(bào)2013年基金公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力榜單中，博時(shí)和銀華位列行業(yè)倒數(shù)第14和12名，分別得到11分和10分，而同樣位于規(guī)模榜前15的基金公司平均得分均高于20分。
這跟博時(shí)和銀華在人事變動(dòng)上有關(guān)，兩者在這一類得分上分別得到-8分和-7分，位列行業(yè)倒數(shù)第2和第5。而博時(shí)和銀華在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上也不如人意，在表單中，兩者分別取得了6分和8分的評(píng)價(jià)。
仔細(xì)來看，博時(shí)旗下41只基金產(chǎn)品僅有18只為正收益，僅占比達(dá)到43.9%，這一比例在大基金公司平均七成以上的比例下也顯得較為蒼白，特別是旗下7只指數(shù)型基金均為負(fù)收益，讓其分?jǐn)?shù)一度減少。雖說指數(shù)型基金靠天吃飯，收益波動(dòng)不由主動(dòng)操作，但收益率基本保本的債券混合型基金，博時(shí)也僅有2只產(chǎn)品獲得了正收益，而且至2013年底該類型產(chǎn)品已達(dá)到13只。
銀華旗下更是有多類產(chǎn)品全軍覆沒，分別為被動(dòng)指數(shù)型債券基金、國(guó)際（QDII）股票型基金、國(guó)際（QDII）另類投資基金和指數(shù)型基金，共計(jì)10只產(chǎn)品均為負(fù)收益。
但是這兩家基金公司并不是業(yè)績(jī)表現(xiàn)最差的基金公司，同樣業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)倒數(shù)的大型基金公司還有嘉實(shí)、中銀、廣發(fā)、南方和易方達(dá)，得分分別為4分、7分、8分、8分和8分。
在榜單特色加分這一欄，不難發(fā)現(xiàn)基金行業(yè)呈現(xiàn)兩極分化現(xiàn)象，由于目前基金行業(yè)開展子公司業(yè)務(wù)的公司已經(jīng)超過60家，故記者并未將此項(xiàng)行為加入打分中，但有11家公司在此項(xiàng)上有所突破。
這11家公司中有9家在子公司上實(shí)行股權(quán)激勵(lì)，包括易方達(dá)、華安、廣發(fā)、華富、長(zhǎng)信、財(cái)通、國(guó)泰、萬家和東吳。嘉實(shí)和匯添富由于在子公司上的多點(diǎn)開花，多得到了3分的評(píng)價(jià)。
產(chǎn)品線特色權(quán)重
而在中小基金公司中，融通無疑是表現(xiàn)最為突出的，其以32分的評(píng)價(jià)位列榜單第7位，為榜單前十中唯一基金規(guī)模低于500億元的公司。
雖然其在互聯(lián)網(wǎng)金融和特色加分這一欄上均未有突破，但其在平均規(guī)模、業(yè)績(jī)和人事變動(dòng)上平均10的評(píng)分也足以讓其笑傲中小基金公司。此外，寶盈、安信、平安大華、長(zhǎng)安、方正富邦也取得超過20分的評(píng)價(jià)。
其實(shí)從第十名開始，中小基金公司就表現(xiàn)出遠(yuǎn)超其公司規(guī)模的實(shí)力，中郵、農(nóng)銀匯理、長(zhǎng)盛、銀河、寶盈、天治和摩根士丹利分別取得了24-30分，在10-20名這一區(qū)域與廣發(fā)、大成、上投摩根不相上下。
不難看到，這些公司雖然在平均規(guī)模上略遜色大基金公司，但在產(chǎn)品業(yè)績(jī)上，更加體現(xiàn)了“船小好調(diào)頭”，產(chǎn)品雖少，但基本都取得了正收益，所以在滿分的基礎(chǔ)上根據(jù)產(chǎn)品種類再依次加分。
由于產(chǎn)品線的不完整，長(zhǎng)安、國(guó)金通用、德邦雖也在業(yè)績(jī)這一欄獲得了滿分，但產(chǎn)品數(shù)量的單一性讓其未能拉開與其他公司的距離，所以排名并不靠前。
而中小公司在特色打分上僅有財(cái)通基金的期貨專戶進(jìn)行了加分，在不少中小基金公司謀求溫飽的同時(shí)，財(cái)通已經(jīng)開始打出差異化發(fā)展道路。