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烏克蘭危機同QE預(yù)期卷土重來 歐元樂極生悲
2014-04-15   作者:  來源:匯通網(wǎng)
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    周一(4月14日)紐約時段盤末,美元指數(shù)維持了日內(nèi)稍早錄得的強勢,交投于79.75一線,繼上周五成功觸底后繼續(xù)反彈,短線V形反轉(zhuǎn)趨勢已經(jīng)初步成形。而與此同時,歐元匯價則回落到1.3820下方。在經(jīng)過了周末的風(fēng)風(fēng)雨雨之后,市場基本面格局也確實又發(fā)生了翻天覆地的變化。
  而在亞歐時段的風(fēng)波漸平之后,匯市波動水平在整個紐約時段又暫時陷于淡靜,因時段內(nèi)再無重要經(jīng)濟基本面消息發(fā)布。投資者在面對再度涌現(xiàn)出的地緣政治不確定性前景時開始重新變得審慎起來,此外,投資者也不愿在美聯(lián)儲主席耶倫在本周二至周三(4月15-16日)輪番講話之前在市場上進行過重的押注。
  周一日內(nèi)歐元兌美元匯價持續(xù)回落,主要受到了美國經(jīng)濟向好的前景,和歐洲央行官員再提QE前景這此消彼長的消息面背景推動。此前,在投資者普遍預(yù)計美國企業(yè)界營收狀況在一季度可能受到了嚴(yán)寒風(fēng)雪天氣的持續(xù)沖擊,重要公司一季度業(yè)績狀況可能大幅不及預(yù)期的狀況下,美股在上周后半段錄得暴跌,納斯達(dá)克指數(shù)更是一度失守4000點大關(guān),而股市的頹勢可能對經(jīng)濟造成的次生沖擊前景也在一定程度上拖累了美元指數(shù)的表現(xiàn)。
  不過,周一率先發(fā)布財報的金融業(yè)巨頭花旗集團一季度業(yè)績狀況向好,盈利優(yōu)于預(yù)期,因問題資產(chǎn)虧損收窄。這使得股市的情緒得到了提振,而金融版塊的走強也帶動了投資者對于美國經(jīng)濟前景的樂觀預(yù)期,這也令美元匯價得到支撐。
  此外,當(dāng)天美國發(fā)布的為數(shù)不多的經(jīng)濟數(shù)據(jù)狀況也傾向樂觀。3月零售銷售增速高達(dá)1.1%,大幅高出市場各界此前預(yù)期的0.8%并錄得一年半最大升幅。零售銷售占消費者支出的三分之一,因此被視作是美國整體經(jīng)濟狀況的重要晴雨表。
  而與美國方面消息面向好相對的,則是歐洲央行的QE預(yù)期經(jīng)過上周一段時間的平息之后,在剛剛過去的這個周末再度發(fā)酵。歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)上周六(4月12日)表示,如果歐元匯率進一步走高,將要求歐洲央行進一步放寬貨幣政策,從而將整體政策維持在盡量寬松的水平。
  德拉基稱,歐元在2013年大幅升值,這在很大程度上是造成歐元區(qū)通脹率走軟的主因。他同時指出,鑒于資產(chǎn)支持證券(ABS)的供應(yīng)有限,如果該央行尋求通過非傳統(tǒng)舉措來提升通脹率,就不能只依靠購買ABS。鑒于ABS市場目前的規(guī)模相對較小,約僅為1000億歐元;歐洲央行甚至可能考慮其他非傳統(tǒng)舉措。
  而歐洲央行的其他官員之后也發(fā)表了類似的看法,歐洲央行管理委員會成員、法國央行行長諾亞表示,樂見歐元貶值,因貨幣升值不只妨礙經(jīng)濟復(fù)蘇,還會阻撓通脹回到其目標(biāo)水準(zhǔn)約2%。他指出,歐元愈強,就需愈多寬松政策。
  諾亞也表示,歐洲央行已經(jīng)做好了“隨時采取行動”的準(zhǔn)備,但具體的行動時機則仍將取決于歐元區(qū)此后更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)的狀況。在有必要時,歐洲央行完全有能力在二級市場開展購債行動,而如果歐元匯價此后進一步走強,那么歐洲央行行動的可能性就會進一步上升。不過他仍然認(rèn)為,歐元匯價在此后很可能會自行出現(xiàn)回落,而無需歐元央行直接采取干預(yù)措施來打壓之。 而他強調(diào),無論如何,歐元區(qū)的通脹率在中期期限內(nèi)都將回歸到正常水平。
  上周五,歐洲央行執(zhí)意兼奧地利央行行長諾沃特尼(Ewald Nowotny)就曾表示,歐洲央行最早可能會在6月份的政策會議上采取行動,而德拉基在周末的講話也印證其這一預(yù)測。同時,有業(yè)內(nèi)機構(gòu)諸如法國農(nóng)業(yè)信貸銀行就表示,國際間資本流動狀況今年以來發(fā)生的變化或是歐元走強的主因,而在這一背景下,歐洲央行此后仍有可能把保證金存款利率降至負(fù)起落,這一看法也得到了歐洲央行官員伯尼奇的支持。
  此前一段時間,推動歐元上漲的另一大因素還包括俄羅斯與烏克蘭之間陷入的地緣政局危機,在危機持續(xù)發(fā)酵的背景下,大批投資資金從上述兩國流出,并就近流入歐洲市場尋求避險的狀況一度持續(xù)提振歐系貨幣跑贏大市,但是一旦烏克蘭危機再度向危機狀況發(fā)展,各種沖突的溢出效應(yīng)直接對歐洲各經(jīng)濟體的實體經(jīng)濟造成負(fù)面沖擊,那么投資資本就會選擇二度出逃,從歐洲流入美國和日本等市場,導(dǎo)致歐元匯價回落。
  而剛剛過去的周末對于烏克蘭而言也確實不甚太平,親俄抗議活動在烏克蘭東部地區(qū)蔓延,有些身穿無標(biāo)識的軍式制服的武裝分子奪取了更多的政府辦公樓,烏克蘭政府和美國方面稱,稱局勢的急劇升級與俄羅斯的幕后唆使密切相關(guān)。
  英國外交大臣黑格(William Hague)表示,過去48小時烏克蘭發(fā)生的事件顯然是烏克蘭危機的進一步升級,形勢非常危險,因為這顯然可能引發(fā)雙方都采取進一步的措施。他還表示,毫無疑問這是俄羅斯策劃并發(fā)動的,原因是參與暴亂的部隊武器齊全、訓(xùn)練有素、裝備精良。
  在經(jīng)過了緊急磋商之后,歐美國家主要領(lǐng)導(dǎo)人之間已經(jīng)就對俄羅斯實施進一步制裁達(dá)成了初步一致意見。而歐盟各國外長周一也緊急開會商討此事,此后,俄烏美歐外交代表還將在周四召開特別會議來尋求解決當(dāng)前的危機。
  同日,為了阻止資金進一步外流,烏克蘭央行也先行采取了自救措施,先是宣布將將隔夜貸款利率由7.5%提升到14.5%,來限制資金外流并減輕該國貨幣市場的壓力。之后又宣布大幅加息300個基點,將基準(zhǔn)利率水準(zhǔn)由原先的6.5%一次性調(diào)整至9.5%,以穩(wěn)定該國國內(nèi)金融市場環(huán)境,阻止資金進一步外逃和本國貨幣繼續(xù)貶值。這也是該國央行近八個月來首度調(diào)整利率。
  烏克蘭央行在聲明中稱,當(dāng)前已有非常的必要來采取措施持穩(wěn)該國貨幣格里夫納的匯率,同時遏制住通脹繼續(xù)抬頭的勢頭,從而使該國此前深處風(fēng)雨飄搖之中的貨幣市場暫時穩(wěn)定下來。而該國央行這一限制資金繼續(xù)外流的措施,對于歐元的匯價走勢前景而言,也是一把雙刃劍。
  而之前屢屢看空歐元失手的業(yè)內(nèi)機構(gòu)自然不會放過這個機會。美銀美林(BofA Merrill Lynch)就指出,當(dāng)前歐元兌美元錄得的跌勢,或標(biāo)志著此前諸多利空歐元匯價的前景消息因素已經(jīng)開始全面發(fā)酵,此后或進一步回落。
  該機構(gòu)指出,歐元兌美元在上周五(4月11日)觸及1.3904的近期高位之后,欲進一步上行卻面臨著距大的阻力,周一在更多利空消息的打壓下更是進一步回落,顯示歐元兌美元在短線或已見頂,一旦歐元兌美元在此后失守1.3708的支撐,那么進一下行通道就會被打開,此后歐元兌美元可能徑直向下挑戰(zhàn)去年9月份時的低點1.3104,之后的進一步下跌目標(biāo)則在1去年春夏之際的多重底底部,即1.2745一線。
  另一家業(yè)內(nèi)機構(gòu)布朗兄弟哈里曼稍早也指出,基于當(dāng)前的市場基本面狀況,歐元兌美元匯價至少在近期內(nèi)已缺乏進一步上行的空間,短線進一步回調(diào)或是主要走勢趨勢。
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