一、加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行：看漲美元和加元
美元：在最近的FOMC會(huì)議上，耶倫做了和上次同樣的事情：盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)2015年和2016年底美國(guó)聯(lián)邦基金利率的預(yù)期中值上升，但仍通過(guò)降低長(zhǎng)期利率預(yù)期來(lái)說(shuō)服市場(chǎng)，透露出鴿派意圖。
但是，如果通脹水平開(kāi)始超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期，那么美聯(lián)儲(chǔ)的管理將變得更加艱難。從3月份開(kāi)始，美國(guó)2015年的PCE物價(jià)指數(shù)和核心PCE物價(jià)指數(shù)預(yù)期
幾乎沒(méi)有變化。隨著食品價(jià)格和能源成本上升，美國(guó)PCE物價(jià)指數(shù)似乎大幅超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期，甚至核心PCE物價(jià)指數(shù)也會(huì)小幅超過(guò)2%。盡管幅度不大，但是通脹上升將促使投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)首次加息的預(yù)期提前，也會(huì)支撐美元。
加元：加拿大本月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)受到能源部門(mén)的影響。加拿大精煉廠因?yàn)榫S修而大規(guī)模關(guān)閉，這導(dǎo)致制造業(yè)和商品貿(mào)易數(shù)據(jù)令人失望。但是，除去這些暫時(shí)因素對(duì)生成的影響，加拿大4月份的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)本可以更加強(qiáng)勁。
美國(guó)月度商品貿(mào)易數(shù)據(jù)一直被上調(diào)，根據(jù)這種趨勢(shì)，未來(lái)更好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將為近期加元走勢(shì)提供一些支撐。
二、摩根士丹利：看漲美元、日元和英鎊，看跌歐元
美元：通脹上升�？礉q。
關(guān)注數(shù)據(jù)：美國(guó)消費(fèi)者信心、耐用品訂單、PCE和GDP。
我們?nèi)匀豢礉q美元兌一攬子貨幣，比如瑞士法郎、瑞典克朗和歐元，這些貨幣都在面臨通縮壓力。美聯(lián)儲(chǔ)可能一直中立態(tài)度，但是美元面臨的通脹壓力在上升。如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)像我們預(yù)計(jì)的那樣提升，那么市場(chǎng)將很可能測(cè)試美聯(lián)儲(chǔ)的前瞻指引。這意味著前端債券收益率曲線上升，以及美元走強(qiáng)。本周將關(guān)注美國(guó)PCE數(shù)據(jù)，因?yàn)樗敲缆?lián)儲(chǔ)測(cè)試通脹數(shù)據(jù)的工具。
歐元：歐洲央行態(tài)度溫和�？吹�
關(guān)注數(shù)據(jù)：歐元區(qū)PMI、德國(guó)IFO商業(yè)景氣指數(shù)、德國(guó)CPI。
我們?nèi)匀豢纯諝W元/美元，預(yù)計(jì)年底將觸及1.31。歐洲央行態(tài)度仍然溫和。但是，美聯(lián)儲(chǔ)任何更加鴿派的論調(diào)都將給歐洲央行積極寬松的立場(chǎng)帶來(lái)壓力。歐元區(qū)仍然面臨通縮壓力，該地區(qū)CPI增速目前為0.5%。我們關(guān)注本周五將公布的德國(guó)6月份CPI數(shù)據(jù)。
日元：做多日元�？礉q。
關(guān)注數(shù)據(jù)：失業(yè)率、家庭支出、CPI和零售銷(xiāo)售。
盡管美聯(lián)儲(chǔ)表示仍將維持寬松政策，這正給套匯交易提供支持。我們?nèi)匀蛔龆嗳赵�，拋售瑞士法郎、瑞典克朗和歐元。日本通脹一直在上升，這暗示著日本央行不大可能實(shí)施額外的寬松措施。日本央行對(duì)目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)滿意的評(píng)論應(yīng)該繼續(xù)令美元/日元面臨壓力，也足以促使美元/日元突破目前震蕩區(qū)間。
英鎊：MPC委員態(tài)度。看漲。
關(guān)注數(shù)據(jù)：英國(guó)央行信貸條件，消費(fèi)者信心和GDP。
我們預(yù)計(jì)英鎊在未來(lái)幾周內(nèi)將走高。盡管英國(guó)央行6月份MPC會(huì)議紀(jì)要顯示不多的鷹派言論，但是MPC委員的評(píng)論稱(chēng)，英國(guó)央行加息可能會(huì)早已市場(chǎng)預(yù)期。在美聯(lián)儲(chǔ)釋放更加鴿派信號(hào)的情況下，英國(guó)央行可能成為下一個(gè)加息的央行，這應(yīng)該支撐英鎊。