上周A股震蕩，上證綜指周跌0.60%至2047點(diǎn)，深證綜指周跌0.52%至1107.8點(diǎn)。盤(pán)面上，部分銀行股低迷，大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股殺跌。大盤(pán)下跌與上周物價(jià)及外貿(mào)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)連續(xù)弱于預(yù)期不無(wú)關(guān)系，也與新股炒作有關(guān)。
新股中的龍頭飛天誠(chéng)信發(fā)行價(jià)33元左右，如今136元，未來(lái)可能會(huì)再上沖一些。就A股以往情況看，上市之前被極度看好的個(gè)股最終走勢(shì)良好的其實(shí)不多。
飛天誠(chéng)信的炒作未必會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)有利，該股中一簽即賺5萬(wàn)，這可能會(huì)提升部分投資者的打新熱情，使得未來(lái)再有新股發(fā)行時(shí)，市場(chǎng)容易受到?jīng)_擊。
大盤(pán)上周雖然下跌，但到了下半周卻展現(xiàn)出一些抗跌態(tài)勢(shì)，這與消息面渲染擴(kuò)大保險(xiǎn)資金入市規(guī)模及QFII入場(chǎng)不無(wú)關(guān)系。此外，B股轉(zhuǎn)H股的萬(wàn)科在香港表現(xiàn)強(qiáng)勁也對(duì)地產(chǎn)股構(gòu)成提振，間接也有利于股指企穩(wěn)。
雖然大盤(pán)表現(xiàn)不理想，但筆者仍認(rèn)為未來(lái)A股機(jī)會(huì)正在加大，因長(zhǎng)期滯漲的藍(lán)籌股也許已臨近補(bǔ)漲的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，而一旦藍(lán)籌股上漲，上證綜指沖2100點(diǎn)將輕而易舉。
管理層維持資金面寬松的力度超預(yù)期，且物價(jià)等指標(biāo)也給予其繼續(xù)寬松的底氣，所以股市資金面環(huán)境相對(duì)有利。下半年僅90家左右新股供應(yīng)，亦對(duì)股市構(gòu)成支撐。
就外部環(huán)境看，近期情況應(yīng)相對(duì)有利于A股，因我國(guó)港股正承受“水浸”，有許多熱錢(qián)流入港股賭港元及人民幣升值。上周香港金管局為打壓港元匯率，累計(jì)向市場(chǎng)注入了103億港元。
我國(guó)香港實(shí)施的是聯(lián)系匯率制，金融當(dāng)局強(qiáng)制將美元兌港元限定在7.75-7.85之間，如果匯率低于7.75，那么就得大量增加港元供應(yīng)。就恒指表現(xiàn)來(lái)看，這幾年雖然其強(qiáng)于上證綜指，但卻顯著弱于美股，所以有些補(bǔ)漲空間。不過(guò)，對(duì)于那些“靈活與進(jìn)取”的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，不一定非得去購(gòu)買(mǎi)港股，也可能購(gòu)買(mǎi)內(nèi)地A股中的藍(lán)籌股。
港股中主要藍(lán)籌股經(jīng)過(guò)幾年大反彈，市盈率平均水平已高達(dá)16倍，而A股主要藍(lán)籌股這個(gè)指標(biāo)不到10倍，差距是2002年以來(lái)最大的。很明顯，港股“水浸”溢出并流向內(nèi)地的機(jī)會(huì)較以往大了一些。
一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)外資流入股市時(shí)，藍(lán)籌股是首選，小市值個(gè)股因缺少流動(dòng)性和透明度通常會(huì)被忽視。因此筆者認(rèn)為內(nèi)地藍(lán)籌股走好應(yīng)是早晚的事情，是大概率事件。
