7月份以來，為龍頭股票型基金貢獻(xiàn)大多數(shù)凈值的創(chuàng)業(yè)板市場忽然出現(xiàn)回調(diào)，此前火爆的諸如TMT的市場也出現(xiàn)下跌，受此影響諸多基金凈值也出現(xiàn)不同程度的下跌。
與此同時，白酒、地產(chǎn)等傳統(tǒng)低估值板塊則出現(xiàn)一定程度反彈，市場關(guān)于A股風(fēng)格轉(zhuǎn)換的討論再起。
回調(diào)引發(fā)凈值下跌
重倉創(chuàng)業(yè)板市場是上半年諸多排名靠前的股票型基金成功利器。然而，當(dāng)時間進(jìn)入三季度，創(chuàng)業(yè)板市場的走勢卻難以讓這種成功繼續(xù)。
交易數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從二季度末的1404.71點一路下跌至最新收盤的1305.92點，近100點的下跌幅度顯然難以顯示出創(chuàng)業(yè)板市場個股的更大跌幅。受此影響，不少重倉創(chuàng)業(yè)板市場的偏股型基金凈值也出現(xiàn)大幅度下跌。
今年半年度冠軍中郵戰(zhàn)略新興股票凈值已經(jīng)連續(xù)8個交易日下跌，凈值也從最高每份2.644元下跌至最新的2.548元。
中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)一季報顯示，該基金第一大重倉股東方網(wǎng)力上半年的飆升顯然是其業(yè)績表現(xiàn)亮麗的重要因素之一。但是交易數(shù)據(jù)顯示，東方網(wǎng)力在二季度末創(chuàng)出每股181.32元新高(復(fù)權(quán)價格)之后，三季度以來則一路下跌，截至上周五收盤僅報每股145.96元。另外一只同樣是從二級市場買入的次新股博騰股份則從最高每股83.96元下跌至68.58元。
相比較而言，興業(yè)全球基金旗下的興全輕資產(chǎn)和興全有機(jī)增長的凈值跌幅則更為顯著。數(shù)據(jù)顯示，三季度以來興全輕資產(chǎn)的單份凈值從1.741元下跌至最新的1.593元，7月16日更是創(chuàng)下單日凈值2.43%的跌幅。興全有機(jī)增長則從單份二季度末的1.5934元下跌至最新的1.4712元。
《第一財經(jīng)日報》記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，同期的藍(lán)籌基金似乎表現(xiàn)更為搶眼。以華夏藍(lán)籌基金為例，盡管上證指數(shù)7月份以來波瀾不驚未有大幅波動，但是該基金依舊取得了凈值的增長，從每份0.8270元增長至最新的0.8390元。
風(fēng)格轉(zhuǎn)換來襲？
創(chuàng)業(yè)板市場以及成長股的紛紛回調(diào)，讓不少資金開始流入之前長期處于估值底部的藍(lán)籌板塊。近期白酒、地產(chǎn)等傳統(tǒng)藍(lán)籌板塊的回升，讓市場期盼已久的風(fēng)格轉(zhuǎn)換的聲音再度強(qiáng)烈起來。從接受記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士的觀點來看，似乎對于傳統(tǒng)低估值板塊的看好態(tài)度的確有所升溫。
天治財富增長基金經(jīng)理周雪軍表示，近期是中報業(yè)績密集披露期，以創(chuàng)業(yè)板、TMT為代表的成長股業(yè)績出現(xiàn)走弱跡象，這些個股的市值已達(dá)到較高水平，未來的成長空間開始受到市場質(zhì)疑，因此這些個股近期出現(xiàn)了較大幅度調(diào)整。
與此同時，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受到市場追捧，在政策支持、國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)發(fā)展逐步成熟的共同推動下，新能源汽車有可能已到爆發(fā)前夜。此外，白酒、地產(chǎn)等傳統(tǒng)低估值個股在宏觀經(jīng)濟(jì)政策平穩(wěn)、行業(yè)已經(jīng)歷較長調(diào)整周期的情況下出現(xiàn)了一定反彈，這也是資金重新平衡的一個結(jié)果。
數(shù)米基金研究中心認(rèn)為，長期來看，改革將提振經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力，從目前來看，政府的一系列穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)措施均收獲了不錯的效果，市場對于此輪改革成功的預(yù)期較為一致，這從社�；�、QFII加大A股開戶就可以看出。盡管炒新對指數(shù)的擾動因素在低中簽率邏輯下將逐漸削弱，但短期新股過于頻繁的申購必然會阻礙指數(shù)的上漲勢頭。因此，依然看好防御性質(zhì)的低估值藍(lán)籌股，如鐵路藍(lán)籌股、城市公用事業(yè)基建、地產(chǎn)、金融、油氣能源等。
北京一位基金人士對記者表示，在國內(nèi)宏觀環(huán)境趨于積極，同時高估值個股業(yè)績壓力依然存在的情況下，未來一段時間A股風(fēng)格轉(zhuǎn)換的趨勢仍有望延續(xù)，因此近期可配置一些基本面較好，并且具有相對估值優(yōu)勢的藍(lán)籌股或二線藍(lán)籌，等待估值修復(fù)行情的來臨。
但是也有聲音認(rèn)為現(xiàn)在言風(fēng)格轉(zhuǎn)換依舊過早，西藏恒大資產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)周強(qiáng)就對記者表示，主題投資將會貫穿整個下半年的市場行情，對于是否會啟動二八轉(zhuǎn)換，“我認(rèn)為很難，尤其是新股正常發(fā)行，新三板的擴(kuò)容也極大地分流了市場資金。”
周強(qiáng)稱，其個人建議投資者關(guān)注醫(yī)藥、航天軍工板塊，而主題就是緊跟國企改革、并購重組，以及人民幣匯率變動帶來的機(jī)會；從中長期立場來講，可以選擇一些周期性行業(yè)布局，同時加大對具有業(yè)績拐點公司的跟蹤研究，尤其是天然氣、公共基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)以及稀土礦類。
