隨著美聯(lián)儲(chǔ)穩(wěn)步縮減量化寬松規(guī)模，投資者原本預(yù)期今年將是美元強(qiáng)勁上沖的一年，但令人意外的是，預(yù)期中的美元牛市遲遲沒(méi)有到來(lái)。然而，交易員正在押注美聯(lián)儲(chǔ)在加息道路上將領(lǐng)先其他央行，美元多頭的好日子可能真的要來(lái)臨了。
美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫上周對(duì)國(guó)會(huì)議員表示，美國(guó)仍需要寬松的貨幣政策，但她同時(shí)指出融資成本的上升可能早于預(yù)期。歐洲央行行長(zhǎng)德拉基實(shí)施了史無(wú)前例的寬松舉措，并將存款利率降至負(fù)值；日本央行每月正買(mǎi)進(jìn)約7萬(wàn)億日元的國(guó)債，以努力擺脫15年的通縮，該行未來(lái)仍可能加碼寬松力度。美元正成為最大的受益者。本月，美元兌十國(guó)集團(tuán)對(duì)手貨幣中的九種都出現(xiàn)升值。隨著市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)明年將實(shí)施2006年來(lái)的首次加息，并且美聯(lián)儲(chǔ)朝著在12月底前停止其造成美元貶值的債券收購(gòu)計(jì)劃前進(jìn)，投資者越來(lái)越看好美元。
本周美國(guó)官方數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月季調(diào)后消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)2.1%，與5月持平，創(chuàng)2012年10月以來(lái)的最快增速。強(qiáng)勁的CPI數(shù)據(jù)將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策造成壓力。而美國(guó)5月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)——美聯(lián)儲(chǔ)最為偏愛(ài)的通脹指標(biāo)——同比增長(zhǎng)了1.8%，增幅為2012年10月來(lái)最大。下周四凌晨，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)將公布利率決議，并發(fā)布政策聲明。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能最早在明年一季度加息。
美元指數(shù)短線的上漲態(tài)勢(shì)保持完好。日線圖上看，均線系統(tǒng)保持依托排列，上方關(guān)鍵的阻力在80.95，美元指數(shù)必須升破此點(diǎn)位才能打開(kāi)進(jìn)一步的上行空間。MACD進(jìn)入到多頭動(dòng)能充盈的階段。4小時(shí)圖上漲斜率陡峭，價(jià)格距離上述阻力已經(jīng)不遠(yuǎn)，預(yù)計(jì)短線面臨一定的下調(diào)壓力，但后市美元指數(shù)保持上漲節(jié)奏的概率偏大。
就在市場(chǎng)將美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)預(yù)期提前的同時(shí)，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)再次宣布加息。本周公布的新一期利率決議顯示，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將指標(biāo)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至五年半來(lái)最高的3.5%，同時(shí)還表示將評(píng)估自今年3月來(lái)一連串升息帶來(lái)的影響。這是新西蘭聯(lián)儲(chǔ)自3月開(kāi)始貨幣收緊周期以來(lái)的第四次升息。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)公布加息結(jié)果之后，紐元兌美元并未上漲，而是出現(xiàn)大幅下挫。下挫的主要原因是金融市場(chǎng)此前已經(jīng)消化新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將升息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，而此次加息之后市場(chǎng)預(yù)期聯(lián)儲(chǔ)加息周期暫時(shí)告一段落，因此獲利了結(jié)，打壓紐元兌美元跌至六周低位。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)指出，紐元當(dāng)前的水平是無(wú)法持續(xù)，且沒(méi)有依據(jù)的，有大幅下跌的可能。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)似乎在對(duì)收緊政策作調(diào)整，升息的速度和幅度取決于對(duì)迄今收緊政策的評(píng)估。目前新西蘭通脹溫和，但強(qiáng)勁的產(chǎn)出增長(zhǎng)吸收了閑置產(chǎn)能。強(qiáng)勁的移民增長(zhǎng)加大了住房需求。2014年經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.7%。通脹方面，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，通脹溫和，工資增長(zhǎng)疲軟，住房通脹緩慢。最新的舉動(dòng)將有助于維持通脹接近2%。我們看到，本次新西蘭聯(lián)儲(chǔ)升息25個(gè)基點(diǎn)，這合乎市場(chǎng)預(yù)期。但其隨后的聲明中釋放出該聯(lián)儲(chǔ)考慮未來(lái)暫停升息的信號(hào)。不過(guò)，聲明的另一部分顯示這并不意味著升息周期的完結(jié)�？紤]到新西蘭聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)明確說(shuō)到將暫停升息，預(yù)計(jì)其未來(lái)短期內(nèi)將不會(huì)升息。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)2014年剩余時(shí)間預(yù)計(jì)都將維持利率不變，下一次升息或?qū)⒃?015年一季度。升息周期的重啟時(shí)點(diǎn)取決于經(jīng)濟(jì)、通脹及匯率。
