千呼萬喚始出來的一波藍(lán)籌股行情，使資金面再度陷入分化。
8月6日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者聯(lián)系多位基金經(jīng)理獲悉，此前一波調(diào)倉換股潮偃旗息鼓之后，部分基金經(jīng)理的主要倉位已調(diào)至大盤藍(lán)籌行列，而部分基金經(jīng)理仍堅(jiān)守在中小市值股票一派，兩派無論市場(chǎng)預(yù)判或投資邏輯迥異。
“這一波藍(lán)籌股行情已偃旗息鼓，下一步的投資邏輯仍延續(xù)中小市值股票的行情。”這是當(dāng)日，最典型的一個(gè)基金經(jīng)理觀點(diǎn)。
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者跟蹤的基金調(diào)倉數(shù)據(jù)，以及采訪情況來看，主動(dòng)型股基中，主要配置中小市值股票的基金仍要多于加碼藍(lán)籌概念的基金，可能呈現(xiàn)出八二對(duì)峙之勢(shì)。
“我們預(yù)計(jì)這波行情最多能持續(xù)到9月份，因此不敢貿(mào)然加倉藍(lán)籌股，公募基金的盤子較大，一旦加碼很有可能成為高位站崗者。”滬上一家基金公司內(nèi)部人士稱。
而資金面的因素?zé)o疑也是下一步主導(dǎo)市場(chǎng)轉(zhuǎn)變的重要因素。
大盤藍(lán)籌、中小盤二八對(duì)峙
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，在本輪藍(lán)籌股大漲中，只有極少數(shù)基金經(jīng)理部分壓中了藍(lán)籌股行情。
從數(shù)據(jù)來看，幾乎全部的主動(dòng)型股票基金，在這一波行情中未能戰(zhàn)勝大盤指數(shù)。7月24日-7月28日三個(gè)交易日，代表大盤藍(lán)籌概念的滬深300指數(shù)漲幅6%，其間只有華寶興業(yè)資源和長信金利趨勢(shì)兩只主動(dòng)型股基的凈值超過6%。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，考察目前基金經(jīng)理持倉有幾個(gè)比較典型的時(shí)點(diǎn)，一是7月24日-7月28日，其次是8月4日，第三個(gè)是8月5日。這三個(gè)交易日，大盤藍(lán)籌股和中小盤股的走勢(shì)分化，甚至出現(xiàn)了較大的剪刀差。
根據(jù)這一數(shù)據(jù)分析，包括華寶興業(yè)資源、德邦優(yōu)化配置、長信金利趨勢(shì)、工銀金融地產(chǎn)、金元惠理核心動(dòng)力，以及易方達(dá)資源等，約70只的基金，凈值表現(xiàn)與藍(lán)籌股走勢(shì)更為吻合，可能配置了較高的藍(lán)籌倉位。
比如德邦優(yōu)化配置，該基金凈值在7月24日-7月28日上漲4.18%，隨后在8月4日上證指數(shù)大漲38點(diǎn)當(dāng)天，凈值漲幅達(dá)2.87%，隨后8月5日，大盤藍(lán)籌下跌，創(chuàng)業(yè)板大漲當(dāng)日，凈值下挫1.04%。匯豐晉信科技先鋒、海富通中小盤和天治成長先鋒等，則是在7月24日-7月28日，與藍(lán)籌股走勢(shì)還不相符，但近日吻合度較高，可能剛經(jīng)歷了調(diào)倉換股。
但在同一指標(biāo)下，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、廣發(fā)新經(jīng)濟(jì)股票、廣發(fā)聚瑞、興全輕資產(chǎn)和長安宏觀策略等近300只股基的凈值走勢(shì)與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走勢(shì)更加吻合，可能主要持倉仍然是中小市值股票。
根據(jù)這一數(shù)據(jù)分析，主要持倉中小市值股票的基金，仍是持倉藍(lán)籌倉位基金的四倍左右，呈現(xiàn)出八比二的特點(diǎn)。
邏輯分歧
相比上半年，由于這波藍(lán)籌股行情的影響，基金業(yè)績排名相比上半年收官有了明顯變臉。
其中比較典型的是天弘永定價(jià)值，其上半年業(yè)績處于第二陣營，一個(gè)月凈值上漲了15%，最新年內(nèi)凈值漲幅已進(jìn)入前五名。
其近期凈值走勢(shì)與藍(lán)籌股走勢(shì)更為吻合。盡管二季報(bào)持倉偏向中小板個(gè)股，但其目前與中小板指數(shù)的走勢(shì)已不吻合，或是因?yàn)榻诰o急加倉了部分藍(lán)籌股。
得益于藍(lán)籌股行情的基金還有工銀金融地產(chǎn)，其主要標(biāo)的為大盤藍(lán)籌股，在本輪行情中凈值漲勢(shì)較好。
從基金公司角度看，海富通旗下股票型基金集體加碼了藍(lán)籌股。今年上半年海富通卷入“老鼠倉”窩案，旗下大部分股票型基金經(jīng)理被調(diào)查下崗，新搭起的投研班子側(cè)重藍(lán)籌股投資，也是這波行情的受益者。
盡管調(diào)倉格局初定，但下一步市場(chǎng)走勢(shì)仍會(huì)導(dǎo)致投資結(jié)構(gòu)變動(dòng)，后續(xù)的資金流向更加值得觀望。
按萬家基金某基金經(jīng)理的邏輯，央行政策有收緊跡象，達(dá)到要求的GDP數(shù)據(jù)和處在較高水平的信貸、融資、M2引起了市場(chǎng)對(duì)政策是否會(huì)繼續(xù)加碼放松的懷疑，階段性樂觀情緒正在消退。
但北京一位基金經(jīng)理認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)向好、滬港通穩(wěn)步推進(jìn)、流動(dòng)性充裕格局不變是市場(chǎng)能夠趨勢(shì)向上的基礎(chǔ)，股指調(diào)整不會(huì)改變趨勢(shì)向上的格局。
但從近兩日的市場(chǎng)走勢(shì)來看，銀行和保險(xiǎn)兩大藍(lán)籌板塊迅速回調(diào)，而創(chuàng)業(yè)板則在文化傳媒板塊的拉動(dòng)下回升，這也使行情走勢(shì)陡生變數(shù)。
