近期，上證綜指走出了一輪由弱到強(qiáng)、超過(guò)200點(diǎn)的反彈行情。期間，基本面冷風(fēng)頻吹的房地產(chǎn)行業(yè)不僅沒(méi)有下跌，而且跑贏了大盤(pán)，成為拉動(dòng)指數(shù)反彈的重要力量。不少兼具國(guó)企改革、區(qū)域振興等政策利好題材的地產(chǎn)股表現(xiàn)突出。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，支撐行情的力量正逐步從政策預(yù)期轉(zhuǎn)向基本面好轉(zhuǎn)，在政策面、資金面和基本面合力推動(dòng)下，地產(chǎn)股行情正進(jìn)入“下半場(chǎng)”。
地產(chǎn)板塊跑贏大盤(pán)
7月以來(lái)在藍(lán)籌股的推升下，指數(shù)進(jìn)入加速跑模式，順利突破2200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，并維持高位震蕩格局。上證綜指從2010點(diǎn)開(kāi)始上漲，至昨日?qǐng)?bào)收2221.60點(diǎn)，漲幅超過(guò)10%。
在此期間，地產(chǎn)股盡管面臨基本面的陣陣?yán)滹L(fēng)，但依然表現(xiàn)突出、跑贏大盤(pán)，對(duì)指數(shù)的貢獻(xiàn)巨大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自6月20日以來(lái)，申萬(wàn)房地產(chǎn)指數(shù)從2395.58點(diǎn)開(kāi)始上漲，昨日觸及2804.73點(diǎn)，漲幅超過(guò)17%。
個(gè)股方面來(lái)看，受區(qū)域振興、國(guó)企改革等概念的推動(dòng)，地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)了不少牛股。144只地產(chǎn)行業(yè)成分股中，共有115只自年初以來(lái)實(shí)現(xiàn)上漲，其中32只個(gè)股的漲幅超過(guò)30%。表現(xiàn)最突出的個(gè)股是廊坊發(fā)展，漲幅達(dá)131.91%；舜元實(shí)業(yè)、運(yùn)盛實(shí)業(yè)的漲幅也分別達(dá)到99.47%和90.04%。
由于不少地產(chǎn)股均為大盤(pán)指數(shù)權(quán)重股，其對(duì)指數(shù)的貢獻(xiàn)不言而喻。例如，萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)和金地集團(tuán)自年初以來(lái)的漲幅分別達(dá)到25.60%、9.94%和41.74%。
從近5個(gè)交易日來(lái)看，中體產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)十分突出，5日漲幅達(dá)到29.37%；20日漲幅為39.34%。
分析人士指出，本輪市場(chǎng)反彈是政策面、經(jīng)濟(jì)面和資金面三者合力共同促成，因此反彈的力度和持續(xù)性均不容小覷。在此期間，權(quán)重股云集的地產(chǎn)板塊是行情啟動(dòng)中最大的不確定因素。正是由于地產(chǎn)行業(yè)的特殊性和重要性，投資者對(duì)地產(chǎn)股的政策預(yù)期一直較樂(lè)觀，這隨著政策面的改善逐步獲得印證，因此引發(fā)地產(chǎn)股跑贏大盤(pán)的行情。
“下半場(chǎng)”值得期待
機(jī)構(gòu)認(rèn)為，支撐行情的因素將逐步從單純的政策預(yù)期改善轉(zhuǎn)變?yōu)榛久娴膶?shí)質(zhì)性改善，地產(chǎn)股后市仍然值得期待。
國(guó)信證券認(rèn)為，地產(chǎn)股行情進(jìn)入下半場(chǎng)，即由賺“政策”的錢(qián)進(jìn)入賺“基本面改善”的錢(qián)。地產(chǎn)股行情的上半場(chǎng)是賺“政策”的錢(qián)，其中3月賺的是“政策預(yù)期改善”的錢(qián)，而7月賺的是“政策實(shí)質(zhì)性改善”的錢(qián)，“滬港通預(yù)期”也起到了推波助瀾的作用。當(dāng)前，“政策”的錢(qián)已賺得差不多了，行情開(kāi)始進(jìn)入基本面證實(shí)階段。若基本面改善情況超預(yù)期，還能賺一波“基本面”的錢(qián)。按歷史經(jīng)驗(yàn)，這波錢(qián)是能賺到的，且能超過(guò)越前期高點(diǎn)，盡管過(guò)程相較前期艱難、曲折一些。建議關(guān)注地產(chǎn)股中的龍頭股、轉(zhuǎn)型股及京津冀概念股。
國(guó)泰君安證券表示，市場(chǎng)面臨久旱，地方“灑水”動(dòng)作不斷，要徹底扭轉(zhuǎn)銷(xiāo)量頹勢(shì)仍需“及時(shí)雨(調(diào)降按揭利率)”。另一方面，中央政府降低融資成本的決心不改。因此地產(chǎn)股在部分消化前期“預(yù)期差”形成的超額累積收益后，后續(xù)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)超預(yù)期改善有望形成堅(jiān)實(shí)的基本面支撐。
銀河證券表示，看好房地產(chǎn)板塊的主要原因有三點(diǎn)：一是政策迎來(lái)新拐點(diǎn)，較寬松的政策氛圍有利于催化投資情緒，利好地產(chǎn)板塊；二是境外資本流入A股市場(chǎng)呈加速態(tài)勢(shì)，即將開(kāi)啟的滬港通有望為股市注入新活力；三是主流地產(chǎn)公司估值水平仍較低，估值修復(fù)空間較大。
