美元指數(shù)在連續(xù)11周收陽(yáng)，本周又將如何演繹，是創(chuàng)造新的歷史還是讓強(qiáng)勢(shì)暫歇？
展望未來(lái)一周，精彩紛呈的事件消息將接踵而至，歐元區(qū)通脹、歐洲央行例會(huì)、英國(guó)GDP等，加上美國(guó)非農(nóng)就業(yè)壓軸，連成一串事件好戲。這些事件將成為美元強(qiáng)勢(shì)注腳？還是打破匯價(jià)連漲強(qiáng)勢(shì)？投資者可能會(huì)經(jīng)歷匯價(jià)顛簸，甚至市場(chǎng)狂瀾——因此請(qǐng)系好安全帶。
本周事件梳理
周一(9月29日)開(kāi)始，德國(guó)通脹指標(biāo)將打響頭炮，市場(chǎng)預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)年率和月率將雙雙持平，雖然負(fù)值并非太讓人意外，但這將加重歐元市場(chǎng)人氣的惡化。
周二，歐元區(qū)通脹預(yù)計(jì)將進(jìn)一步放緩至0.3%，德國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)也是歐洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)強(qiáng)弱的重要判斷依據(jù)。如果通脹如預(yù)期般放緩，則早已消化相關(guān)影響的歐元反應(yīng)可能有限，因此時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)可直接跳至周四的歐洲央行會(huì)議，德拉基這次到底會(huì)做什么？
實(shí)際情況是，歐洲央行在9月早些時(shí)候意外再降三大利率，包括已為負(fù)值的存款利率，同時(shí)宣布購(gòu)買(mǎi)私營(yíng)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)，并為最終進(jìn)一步放寬政策敞開(kāi)大門(mén)。與此同時(shí)，首期定向再融資操作沒(méi)有得到市場(chǎng)熱捧。在市場(chǎng)主流觀點(diǎn)看來(lái)，歐洲央行10月會(huì)議不會(huì)有太多新鮮內(nèi)容出臺(tái)，德拉基在采取全面寬松舉措后可能需觀望現(xiàn)有政策的效力，而弱于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)也不足以促成央行再次降息。
英國(guó)下周的最關(guān)鍵事件是GDP終值數(shù)據(jù)，市場(chǎng)料年化增速水平將從3.0%上修至3.2%，如果數(shù)據(jù)錯(cuò)失預(yù)期，則美元總體強(qiáng)勢(shì)將對(duì)英鎊構(gòu)成壓制，但若數(shù)據(jù)表現(xiàn)超出預(yù)期，則英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼(Mark
Carney)遲早將對(duì)加息“舊事重提”。
最后，也是傳統(tǒng)的市場(chǎng)大戲，美國(guó)月度非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。8月份數(shù)據(jù)令人失望，但遠(yuǎn)遜于均值水平的增加14.2萬(wàn)并未讓業(yè)內(nèi)人士失去對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的信心。與此同時(shí)，6.1%的失業(yè)率數(shù)據(jù)也在朝著美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)水平邁進(jìn)。當(dāng)前市場(chǎng)主流預(yù)期集中在非農(nóng)就業(yè)人口將增20.3萬(wàn)，而失業(yè)率將持平于6.1%。
歐銀松FED緊 貨幣政策線索多多
為抗擊經(jīng)濟(jì)衰緩和通貨緊縮，歐洲央行(ECB)的決策者在試圖重新注入流動(dòng)性，但在大西洋彼岸，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)則已逐漸撤走刺激舉措。本周投資者或許可以更清楚地了解個(gè)中緣由。
歐元區(qū)方面，周四召開(kāi)的歐洲央行貨幣政策例會(huì)將闡述其最新計(jì)劃，以期帶動(dòng)歐元區(qū)擺脫通縮威脅。歐元區(qū)9月消費(fèi)者調(diào)和物價(jià)指數(shù)(HICP)將于周二公布。
美國(guó)周五公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告則可能確認(rèn)，快步復(fù)蘇的美國(guó)經(jīng)濟(jì)已達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)(FED)最終可以終止大規(guī)模購(gòu)債計(jì)劃的程度。
美國(guó)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)比變得愈發(fā)鮮明，加劇了歐洲央行和歐洲領(lǐng)導(dǎo)人重振經(jīng)濟(jì)的壓力。歐洲央行在9月會(huì)議上意外降息，并試圖讓銀行取得廉價(jià)貸款以提振放款之后，周四將發(fā)布透過(guò)購(gòu)買(mǎi)重新包裝的貸款來(lái)解除企業(yè)信貸困難的計(jì)劃細(xì)節(jié)。
Jefferies駐倫敦經(jīng)濟(jì)分析師Marchel
Alexandrovich表示，投資者希望得知購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)擔(dān)保證券(ABS)和擔(dān)保債券計(jì)劃的規(guī)模。這可以讓他們能夠評(píng)估歐洲央行可能開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)政府債券的時(shí)間點(diǎn)；買(mǎi)進(jìn)政府債券是功能強(qiáng)大得多但備受爭(zhēng)議的刺激形式。
分析師對(duì)于計(jì)劃規(guī)模的預(yù)估區(qū)間很大，Alexandrovich表示，規(guī)模如果更大，那么歐洲央行暫時(shí)不買(mǎi)政府債券的時(shí)間可能會(huì)更長(zhǎng)。外媒，ABS和擔(dān)保債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的初步規(guī)模預(yù)料最高為5,000億歐元(6,400億美元)。
歐洲央行行長(zhǎng)德拉基曾稱(chēng)，央行希望讓其資產(chǎn)負(fù)債表重回2012年初的水平，或者大約是3萬(wàn)億歐元左右，目前為2萬(wàn)億歐元。
非農(nóng)表現(xiàn)若何？美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)升息？
美國(guó)決策者的挑戰(zhàn)截然不同，焦點(diǎn)在利率何時(shí)會(huì)從約6年來(lái)的近零水平開(kāi)始上調(diào)。市場(chǎng)主流預(yù)期認(rèn)為，將于周五發(fā)布的9月新增21.9萬(wàn)個(gè)非農(nóng)就業(yè)崗位，高于8月上月表現(xiàn)不佳的增加14.2萬(wàn)個(gè)。
道明證券(TD Securities)美國(guó)分析師Gennadiy
Goldberg說(shuō)：“美聯(lián)儲(chǔ)傳達(dá)出的訊息是‘觀察數(shù)據(jù)’，這也就是下周(本周)數(shù)據(jù)將受到矚目的原因，而其引人注意的程度可能比最近幾個(gè)月都要高很多�！�
和就業(yè)數(shù)據(jù)一樣，消費(fèi)者支出、制造業(yè)和貿(mào)易數(shù)據(jù)也可能表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在穩(wěn)步推進(jìn)。
高盛集團(tuán)(Goldman
Sachs)則表示，通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的細(xì)致分析發(fā)現(xiàn)，薪資日漸成為一項(xiàng)可靠的指標(biāo)，可以反映經(jīng)濟(jì)中究竟有多少閑置產(chǎn)能。
凱投宏觀(Capital
Economics)指出：“雖然近期的GDP增長(zhǎng)預(yù)估可能會(huì)小幅上修，但我們懷疑這樣的上修是否會(huì)對(duì)財(cái)政和貨幣政策前景產(chǎn)生重大影響�！�
