本周A股市場震蕩幅度顯著加大。從目前市場格局來看，成交量放大的巨幅震蕩有助于市場釋放風險，行情正向慢牛轉(zhuǎn)變。
連續(xù)震蕩
3月11日以來，大盤再度上演逼空大戲，滬綜指攻克3478點前期高點后，又連續(xù)突破3500點、3600點。不過，本周市場連續(xù)兩個交易日出現(xiàn)震蕩，高位整固需求凸顯。繼周二近百點震蕩后，昨日滬綜指盤中波動幅度超過50點。滬深兩市成交額達1.24萬億元，連續(xù)7個交易日位于萬億元之上。
市場連續(xù)震蕩的背后是領(lǐng)漲板塊的頻繁切換和個股大分化。從行業(yè)板塊來看，昨日申萬電子、農(nóng)林牧漁和機械設(shè)備指數(shù)領(lǐng)漲，分別上漲2.40%、2.37%和1.95%。前期表現(xiàn)搶眼的計算機、通信和傳媒板塊上漲步伐明顯放緩，分別上漲0.63%、0.23%和0.22%。非銀金融、鋼鐵和銀行板塊跌幅居前，分別下跌1.21%、2.22%和2.75%。值得注意的是，鋼鐵板塊正是周二的領(lǐng)漲龍頭，昨日低開后大幅調(diào)整。
從個股來看，昨日正常交易的2347只股票中，1358只股票上漲，149只股票漲停，385只股票漲幅超過5%，647只股票漲幅超過3%；在下跌的961只股票中，有6只股票跌幅超過5%，134只股票跌幅超過3%。值得注意的是，前期市場熱炒品種，昨日出現(xiàn)高位放量回調(diào)跡象。
節(jié)奏放緩
此前行情突然加速令不少投資者感嘆牛市的瘋狂，近兩個交易日的盤中震蕩又使投資者擔憂情緒升溫。目前來看，牛市格局并未改變，只是切換至慢牛，此時反而是投資者調(diào)整倉位，擇機布局的較好時機。
一方面，居民財富再配置為A股提供了流動性保障，資金驅(qū)動力仍在。居民大類資產(chǎn)配置向權(quán)益資產(chǎn)遷徙已是不爭的事實，這從融資融券規(guī)模快速增長、A股開戶數(shù)增加等多個方面得到印證，背后的深層次原因在于改革降低風險溢價、無風險利率下行的長期趨勢以及經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)改善。從滬深兩市連續(xù)7個交易日成交額突破萬億元來看，這種財富再配置、增量資金入場的趨勢仍在延續(xù)。
值得注意的是，即便是資金驅(qū)動型的牛市也很難維持連續(xù)逼空的趨勢，在周二刷新歷史天量后，股指料將伴隨成交量回落步入震蕩整固期。
另一方面，從歷史經(jīng)驗來看，伴隨新股發(fā)行提速，市場往往會出現(xiàn)調(diào)整，短期市場所面臨的資金壓力凸顯。此外，長期來看供給的增加，對于高估的小盤股形成壓力，而此類品種正是當前市場領(lǐng)漲龍頭，領(lǐng)漲股回頭可能會成為市場短期調(diào)整誘因。
