昨日（5月5日）A股遭遇“黑色星期二”，滬指、深成指跌幅均逾4%，兩大指數(shù)均跌破10日均線�！睹咳战�(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對(duì)于5月A股行情，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為“有錢(qián)任性格局未變”，但“上攻動(dòng)能減弱”。此外，一些機(jī)構(gòu)對(duì)防御性板塊，如醫(yī)藥、白酒等表示了看好。
大/市/風(fēng)/向
申萬(wàn)：A股震蕩上行
申萬(wàn)宏源針對(duì)5月A股的最新觀點(diǎn)認(rèn)為：隨著消費(fèi)升級(jí)和改革紅利等政策的強(qiáng)調(diào)，助推傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力重回首位，管理層對(duì)于資本市場(chǎng)的倚重有所降低，前期對(duì)于大小盤(pán)厚此薄彼的監(jiān)管態(tài)度，在經(jīng)過(guò)各板塊全線快速拉升后轉(zhuǎn)為全面監(jiān)管要求。
該券商認(rèn)為，雖然市場(chǎng)“有錢(qián)任性”的主基調(diào)未變，但投資者不穩(wěn)定情緒抬頭，新股發(fā)行節(jié)奏加快和一系列官方發(fā)言的解讀，會(huì)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)短期擾動(dòng)，而經(jīng)過(guò)前期市場(chǎng)的火爆，板塊內(nèi)分化將加劇，個(gè)股盈利效應(yīng)的減弱對(duì)于選股能力是不小的考驗(yàn)。
申萬(wàn)宏源表示，此前，管理層對(duì)主板主要采取呵護(hù)和寬容的態(tài)度，而更多地對(duì)于小市值品種的炒作采取動(dòng)作，新興成長(zhǎng)股屢被點(diǎn)名，4月新三板做市指數(shù)一度逾32%的跌幅說(shuō)明政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于過(guò)度炒作的殺傷力。究其原因，在于管理層對(duì)活化資本市場(chǎng)、帶動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型脫困的重視度空前，尤其看重的是大金融板塊服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，以及基建板塊對(duì)產(chǎn)能消耗和經(jīng)濟(jì)提振的作用。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，申萬(wàn)宏源最終的結(jié)論是，“（A股）有錢(qián)任性格局未變，局部熱點(diǎn)依舊活躍，但個(gè)股分化加劇考驗(yàn)選股能力。預(yù)計(jì)5月股指震蕩上行，但上攻動(dòng)能減弱�！�
市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★
驅(qū)動(dòng)周期：中短期
重點(diǎn)關(guān)注：增量資金入市情況
海通：大跌并非中級(jí)調(diào)整
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨日晚間，海通證券策略分析師荀玉根、劉瑞發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，5日滬指大跌4%是技術(shù)性調(diào)整而非中級(jí)調(diào)整開(kāi)始。如果形成中級(jí)調(diào)整，短期最大誘因是政策降溫。雖然證監(jiān)會(huì)和官方媒體連續(xù)警示風(fēng)險(xiǎn)，但昨日A股大跌時(shí)，前期漲幅大、杠桿交易占比大的行業(yè)均為領(lǐng)跌，并未形成中級(jí)調(diào)整的邏輯。
海通證券認(rèn)為，5日跌停個(gè)股不足30家，多數(shù)是近期有過(guò)多個(gè)漲停板的急漲品種，如屬于央企整合概念的“中”字頭個(gè)股、資產(chǎn)注入預(yù)期概念股等�！斑@類(lèi)公司股價(jià)大幅波動(dòng)通常與游資有關(guān)，是調(diào)皮生的打鬧”。但海通提示，投資要從“大膽跑”變?yōu)椤坝浦摺薄?/P>
行/業(yè)/熱/點(diǎn)
藥價(jià)放開(kāi) 血液制品受益
近日，發(fā)改委發(fā)布七部委聯(lián)合簽署的《關(guān)于印發(fā)推進(jìn)藥品價(jià)格改革意見(jiàn)的通知》，期待已久的藥品價(jià)格放開(kāi)文件正式落地。
招商證券認(rèn)為：“藥品價(jià)格放開(kāi)終落地，未來(lái)藥品的定價(jià)體系將發(fā)生變化，醫(yī)保支付將逐步走到臺(tái)前，但需要較長(zhǎng)時(shí)間；政府放開(kāi)最高零售價(jià)，盡管處方藥短期以招標(biāo)價(jià)為中心的藥品價(jià)格體系不會(huì)改變，但至少看到了政府的市場(chǎng)化態(tài)度，藥企獲得了提價(jià)的權(quán)利。目前招標(biāo)較少的血液制品、原先在零售市場(chǎng)進(jìn)行市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的品牌OTC，以及具有療效性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)的處方藥都將受益。”
該機(jī)構(gòu)尤其看好血制品板塊的華蘭生物、博雅生物和沃森生物。認(rèn)為按照現(xiàn)有的新血漿站開(kāi)設(shè)速度，未來(lái)3～5年產(chǎn)品仍供不應(yīng)求，行業(yè)景氣度高。血制品行業(yè)的投資大邏輯是：1.漿量提升（新開(kāi)漿站）；2.行業(yè)并購(gòu)整合；3.血制品提價(jià)。漿量越多規(guī)模效應(yīng)越明顯，華蘭生物、博雅生物等上市的血制品企業(yè)在資金、技術(shù)產(chǎn)品，管理方面具有優(yōu)勢(shì)，逐步獲批新漿站。
市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★
驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期
重點(diǎn)關(guān)注：血液制品價(jià)格
中信：白酒基本面拐點(diǎn)確立
中信證券近日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，白酒一季報(bào)全面轉(zhuǎn)好，基本面拐點(diǎn)確立。一線白酒“茅五洋”增速企穩(wěn)，趨勢(shì)向好：茅臺(tái)一季報(bào)超預(yù)期，單季度收入增速回升到兩位數(shù)，自2011年來(lái)一季度預(yù)收賬款較上年末首次增加；五糧液一季度收入持平，利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)主要原因系2014年5月下調(diào)出廠價(jià)，強(qiáng)勢(shì)挺價(jià)效果好；洋河股份2014年收入增速逐季改善，2015年一季度收入、利潤(rùn)出現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，創(chuàng)新走在酒企最前列。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，一季報(bào)白酒企業(yè)整體靚麗驗(yàn)證了弱復(fù)蘇趨勢(shì)，隨著市場(chǎng)整體估值水平提升，白酒板塊處在“弱復(fù)蘇趨勢(shì)下等風(fēng)來(lái)”的階段，推薦三條主線：1.推薦國(guó)企改革改善型標(biāo)的老白干，另外還可關(guān)注有改革預(yù)期的五糧液；2.推薦業(yè)績(jī)支撐龍頭型選手貴州茅臺(tái)和洋河股份；3.推薦深蹲起跳的彈性標(biāo)的瀘州老窖。
市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★
驅(qū)動(dòng)周期：中短期
重點(diǎn)關(guān)注：白酒上市公司業(yè)績(jī)改善情況
